Mart 31… ve sonrası Atilla Yesilada www. paraanaliz. com www Mart 31… ve sonrası Atilla Yesilada www.paraanaliz.com www.istanbulanalytics.com  Videolarımız için: https://www.youtube.com/channel/UCNwlNNDsWUIL1vYqrIErg-g Ocak 2019 1

Ben iyimserim… Tezim de kısaca şöyle: Halen Araf’tayız. Yerel seçime kadar ekonomi ve siyasette en kötüsünü yaşayacağız. Ekonomi 2019’ya gerileyerek girdi, ivme kazanması imkansız. Dış dünya koşullarından ekonomiye destek gelmez. Diplomasiden yerel seçime malzeme çıkmaz. AKP ya anketlerde geride, ya da büyük kentleri kaybedeceğinden korkuyor ki, ala Turka popülizmi şiddetlendirdi, Sonuç Mayıs 2018, ya da Rahip Brunson krizi gibi olacak. Yerel seçim sonuçları pek de mühim değil, sonrasında IMF’yle stand-by kaçınılmaz. “Yerli malı” istikrar programı da mümkün, fakat maliyeti çok daha ağır olur. Yıl ortasında resesyondan çıkarız, ama V şeklinde değil, kare kökü şeklinde.

Çıkış böyle olacak

Öyle acımasız bir resesyon ki.... Sanayi ve bileşik PMI çok sert geriliyor

Tüketici ve işdünyasında güven kalmadı

Perakendede reel satışlar çok sert düşüyor

Son kale ihracat da Aralık’ta duraksadı

Kredi hacminde tarihi bir daralma

Niye resesyon bitmez? Özel sektörde kaldıraç azaltma başladı

Ara ve yatırım malı ithalatında daralma kötümser üretim beklentilerini yansıtıyor İthalat Haziran ayından bu yana yıllık bazda daralıyor. Aralık’ta ithalat yıllık bazda %28 azalırken, 2018 yılının tamamında yıllık %4,6 azalarak 223 milyar $’a geriledi. Enerji ithalatı Aralık’ta yıllık %1,9 ile sınırlı artarken, yılın tamamında artış %16 oldu. Mal grupları bazında ithalat rakamlarına çeyrek bazında bakıldığında, yatırım malları ithalatı 3. çeyrekte yıllık %23 daralmasının ardından, 4. çeyrekte de %31 azalış gösterdi. Veri, yatırım harcamalarının yılın son çeyreğinde de büyümeye negatif katkı sağlayacağına işaret ediyor. Ara malları ithalatında da aynı dönemlerde sırasıyla %11, %20, tüketim malları ithalatında da %33 ve %44 azalışlar görüldü.  

Bankaların vermeye, halkın da kredi almaya niyeti yok TCMB Anketi: Bankaların, tüm kredi türleri için uyguladıkları standartları sıkılaştırmaya devam ettiği ve bu sıkılaşmaya sebep olan en önemli faktörlerden birisinin genel ekonomik faaliyetlere ilişkin beklentiler olduğu görülmüştür. 2019 yılının birinci çeyreği için beklentiler ise uzun vadeli krediler ve yabancı para cinsinden açılan krediler hariç işletmelere verilen kredilerde ve taşıt kredilerinde standartların temelde aynı kalacağı, konut ve diğer bireysel kredi türlerinde gevşeyeceği yönündedir.

Kurumsal krediler yeniden yapılandırmaya gitmiş, taze kaynak yok!

Dış dünyadan Türkiye’ye yardım gelmez GOP’a bu sene de para girmez, ama girdiğini varsayalım, Türkiye’ye girecek mi?

Siz bu manzaraya kredi verir misiniz?

2019’da faizleri bu grafik belirler

Fed niye faiz artırmaktan caysın? ABD halen %2.6 hızla büyüyor!

Fed niye faiz artırmaktan caysın? Ücret artışları ivmeleniyor!

Diplomasiden seçim malzemesi çıkmaz Trump PYD-YPG’nin “güvenliği” sağlanmadan Suriye’den çekilmiyor. Askeri harekat ABD’nin tepkisini çekerek döviz kurunu sarsar. ABD’yle Suriye’nin jandarmalığında el sıkışabiliriz, ama Vietnam türü bir angajmana girip, İran’ı karşımıza alırız. Rusya’nın en iyi teklifi sınırımıza Esad’ın ordusunu yerleştirmek. AB’yle vize serbestisi ve Gümrük Birliği’nin güncellenmesi umudu var, şu anda meydan okumak kritik İstanbul-İzmir ve sanayi-turizm kentlerinde oy erozyonuna neden oluyor.

AKP çok telaşlı Anketler bize bu konuda çok yol göstermiyor. Konda Aralık, İstanbul

Pİ-AR Ankara-İstanbul anketi

Niye AKP geride diye düşünüyorum? MHP’yle ittifak Binali Yıldırım’ın İstanbul’a sürgünü Ağırdır, Ağustos ayından bu yana “kültürel değil ekonomik, sınıfsal fay hatlarının harekete geçtiği" görüşünü savundu ve bu değişikliğin farklı çözümlere yol açabileceğini ifade etti.

Şu anket AKP’yi iyi düşündürmeli

Popülizm vites yükseltiyor %26 asgari ücret zammı Af’larda mühlet uzatması Futbol kulüplerinin borçlarının yapılandırılması Ziraat Bankası’ndan kredi kartı kapatma kredisi Fakir hanelere elektrik yardımı Köprü ve otoyollara zam yok, İstanbul’da suya indirim

Sırada ne var? Şubat’ta TCMB’den faiz indirimi mümkün Bütçe disiplini yeniden boşlanacak Memur ve emekliye ek zam gelebilir. TCMB ve KİT temettülerini erken toplam girişimi Şubat-Mart borçlanmasını azaltmaya, ya da faizleri düşürmeye yönelik olabilir.

Yerel seçim sonuçları fark eder mi? AKP’nin zaferi Erdoğan’a halihazırdaki politika demetinde ısrar etme ilhamı verebilir. İstanbul ve Ankara’nın düşmesi erken seçim söylenti-çalkantısını dile getirebilir. AKP içinde yeni bir parti girişimi başlatılabilir.

Resesyondan kurtulmak için 60 milyar dolarında kaynak Şirket ve bankaların batıklarının şeffaf olarak tespit edilmesi Olası siyasi-Fed-GOP şoklarına karşı ödemeler dengesi sigortası İstikrar ve reform programı uygulanacağına dair güvenilir güvence. Batı’yla daha iyi ilişkiler olmazsa-olmaz.

IMF ve IMF’siz istikrar programı Seçimden sonra böyle gitmez, piyasaların her an keseceği cezalar Türkiye’yi birkaç ay içinde felakete sürükler, ya da erken seçim gündeme gelir. IMF’yle stand-by’ın avantajı, dövizde anında toparlanma ve faizlerde sert bir gerileme olur. Yerli malı programın başarılı olduğun görmek için dış dünya 6 ay para koymadan bekler. Toplum çok acı çeker. Başkanlın sistemine plansız geçiş, dünya geneline aykırı ekonomik politikalar ve Batı’yla gereksiz çekişmeler ekonominin adale kaybına neden oldu. Türkiye artık eski günlere dönemez. Artık yeni normal büyüme %3!

GlobalSource Partners Istanbul Analytics GlobalSource Partners 708 Third Avenue 18th Floor, Suite 1801 New York, NY 10017 info@globalsourcepartners.com www.globalsourcepartners.com + 1 (212) 317.8015 Phone + 1 (212) 317.8318 Fax Konaklar Street Emlak Bank Apartment 4.Levent, Beşiktaş, Istanbul, Turkey murat@istanbulanalytics.com atilla@istanbulanalytics.com 90.532.432.5873 Mobile 90.533.216.9795 Copyright 2019 GlobalSource Partners. All rights reserved. This presentation and its corresponding research reports are prepared for the use of GlobalSource Partners clients and may not be redistributed, reproduced, stored in a retrieval system, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of GlobalSource Partners. The research report is distributed via email and simultaneously posted to this website and other portals by GlobalSource Partners. The information herein was obtained from various sources and is believed to be reliable but GlobalSource Partners does not warrant its completeness or accuracy. Neither GlobalSource Partners nor any officer or employee accepts any liability whatsoever for any direct, indirect or consequential damages or losses rising from any use of this report or its contents.