İşletme Finansı Doç.Dr. G. Cenk AKKAYA

Finansman Fonksiyonu İşletmelerin yatırım ve faaliyet dönemlerinde gerekli olan kısa, orta, uzun vadeli olan fonları en uygun koşullarda ve miktarda tedarik etmeleri, Bu fonları işletmenin faaliyetlerini sürekli kılmada etkin olarak kullanmaları ve bu amaçlara yönelik kararlar almalarıdır.

Son Yıllarda Finanstaki Gelişmeler Uluslararası Finansman Türev Ürünler ve Türev Piyasalar Finans Mühendisliği Risk Yönetimi

Finansın Kapsamına Giren Konular Finansal yönetim veya İşletme finansı Para ve sermaye piyasaları Yatırım

Sahiplik ve Kontrol Ayrımı Yönetim Kurulu Yönetim Ortaklar Alacaklılar Borç Varlıklar Özkaynak

Vekalet Sorunu Vekalet İlişkisi Vekalet Sorunu Çıkar çatışması Yönetimin hedefleri ve vekilin hedefleri

Finans Yöneticisinin Amaç Fonksiyonu Max V = f (I, F, D) V = İşletmenin Değeri I = Yatırım Kararları (hangi varlıklara, ne kadar yatırım yapılacağı) F = Finansal Kararlar (yatırımların nasıl finanse edileceği) D = Firmanın Kar Dağıtımına İlişkin Kararlar

Bir İşletmede Finans Yöneticisinin Görevleri İşletmenin uzun dönem planlamasına katılmak Muhasebe faaliyetlerinin düzenli şekilde yürütülmesini sağlamak Kısa vadeli fon gereksinimleri için bankalarla ilişkiler kurmak ve sağlıklı bir şekilde yürütmek Uzun vadeli finansal bütçeleri hazırlamak Yapılacak yatırımlarla ilgili önerilerde bulunmak Nakit bütçesini hazırlamak Hisse senedi ve tahvil ihracını planlamak, Kâr payı dağıtım politikası konusunda önerilerde bulunmak

BİLANÇO Belirli bir tarihte, bir işletmenin varlık ve kaynak yapısını gösteren temel mali tablodur. Bilanço AKTİF (VARLIKLAR) 31/12/…. PASİF (KAYNAKLAR) I. Dönen Varlıklar CARİ AKTİF I. Kısa Süreli Yabancı Kaynaklar CARİ PASİF LİKİDİTE SÜRE (İşletme Sermayesi) Hazır Değerler Alacaklar Stoklar II. Uzun Süreli Yabancı Kaynaklar Ekonomik Yapı Mali Yapı III. Özkaynaklar Sermaye Yapısı II. Duran Varlıklar AKTİF TOPLAMI PASİF TOPLAMI

Finansman Fonksiyonunun Amaçları Uygun finansal yapıyı oluşturmak Özsermayenin güvenliğini korumak Yeterli bir kar ve karlılık sağlamak İşletmenin likiditesini korumak

Finansman Fonksiyonunun İlkeleri Kısa süreli fon ihtiyacı cari pasifleri artırmakla karşılanmalıdır. Orta vadeli fon ihtiyacı orta vadeli kaynaklardan karşılanmalıdır. Sabit değerlerin finansmanı, işletmenin emrine uzun süre için tahsis edilmiş olan devamlı sermaye ile yapılmalıdır. Minimum Finansal Denge Kuralı

Finansman Fonksiyonunun İlkeleri Stokların karşılık olabilmesi için, likidite derecelerinin yüksek olması gerekir. Dönen aktif, kısa vadeli borçlardan fazla olmalı, böylece bir güvenlik marjı oluşturulmalıdır. Minimum net dönen aktif miktarı(güvenlik marjı), ihtiyaçlara uygun olarak saptanmalı ve sabit bir değer niteliğinde düşünülerek, süreklilik gösteren uzun vadeli kaynaklarla finanse edilmelidir. Özkaynakların, işletmenin bağımsızlığını güvence altında tutmak için uzun ve orta vadeli borçlarını karşılayabilecek düzeyde olmasına dikkat edilmelidir.

Finansman Yöneticisinin Görevleri Finansal analiz ve kontrol Finansal planlama Aktiflerin yönetimi Dönen değerlerin yönetimi Sabit değerlerin yönetimi İhtiyaç duyulan fonların tedariki Fonların ihtiyaca göre kullanımı

Finans Yöneticisi Finans yöneticisi, bir işletmenin yatırım ve finans kararlarından sorumlu olan kişidir. Finans yöneticisi, iki temel sorunla karşı karşıyadır: İşletme, hangi tür varlıklara, ne miktarda yatırım yapacaktır? (Sermaye Bütçelemesi veya Yatırım Kararı) Yatırım için gerekli fonlar nasıl elde edilecektir? (Finanslama Kararı)

Finans Yöneticisi; Ekonomi, Finans piyasalarının işleyişi, Finansal kurumlar ve finansal araçlar, Fon maliyetleri, Vergiler, Merkez bankası ve hazine politikası, Enflasyon ve faiz oranları vb. konularda bilgi sahibi olmalıdır.

Finans Yönetiminde Kar İle İlgili Kriterler Karın maksimizasyonu Karlılığın maksimizasyonu İşletmenin cari piyasa değerinin maksimizasyonu

Finansman Fonksiyonunu Etkileyen Faktörler İşletme İçi Faktörler İşletmenin niteliği İşletmenin büyüklüğü İşletmenin hukuki yapısı Kar dağıtım politikası Sermaye maliyeti İç kaynakların maliyeti Dış kaynakların maliyeti İşletme Dışı Faktörler

Finansman Kararı Elde ne kadar nakit ve stok tutulacak? Kredi almalı mıyız? Kredi mi?- borç mu? menkul kıymet mi? Kısa vadeli borç alacaksak ne zaman ve hangi şartlarda?

Finansman Fonksiyonunda Temel Görev ve Sorumluluklar Yatırım kararları ve değerlendirme Yatırımların finansmanı Kar dağıtımı ve politikası