TARİHÇE Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları Türk Anonim Şirketi (Erdemir), Karadeniz Ereğli'de yerleşik bulunan demirçelik fabrikasıdır. Şirket 11 Mayıs 1960 tarihinde resmen kurulmuş olup fabrika kurulması 42 ay sürmüş ve 15 Mayıs 1965'de işletmeye alınmıştır. İlk kurulduğunda kamu kuruluşu olan Erdemir, 2006 yılından itibaren Oyak Grubu bünyesinde faaliyet göstermektedir. Türkiye'nin en büyük yassı demir üreticisidir. Şirketin 2 adet limanı vardır.

ERDEMİR’den Öne Çıkanlar Borsa İstanbul’da işlem gören Erdemir hissesi (EREGL), BIST 30 endeksinde yer alıyor ve %47,63’lük bir oranla Türkiye’nin en geniş tabana sahip halka açık şirketlerinden biridir. Erdemir Grubu ürünlerini ulusal pazarın yanı sıra 42 ülkede müşterilerine sunuyor.

ERDEMİR BaşlIca Finansal Göstergeler (milyon TL) 2011 2012 2013 2014 2015 Hasılat 8,921 9,570 9,781 11,484 11,915 Faaliyet Karı 1,957 756 1,538 2,094 1,591 Net Dönem Karı 1,021 452 920 1,601 1,126 Dönen Varlıklar 6,025 5,854 6,008 7,372 8,000 Duran Varlıklar 7,366 7,287 8,026 8,562 10,635 Aktif Toplamı 13,391 13,141 14,034 15,934 18,634 Kısa Vadeli Yükümlülükler 2,415 2,818 2,475 3,105 2,615 Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,688 2,908 2,852 2,518 3,481 Özkaynaklar 7,087 7,205 8,467 10,003 12,180 Piyasa Değeri (Yıllık Ortalama) 8,040 7,120 7,818 12,682 14,392

LİKİDİTE ORANLARI Cari Oran Asit-Test (likidite) Oranı Nakit Oranı

CARİ ORAN DÖNEN VARLIKLAR KVYK ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 2015 FARK 7,371,353 3,105,422 2.37 1.91 2015 7,999,975 2,615,423 3.06 1.93 FARK 628,622 -489,999 0.69 FORMÜL: DÖNEN VARLIKLAR/KVYK Cari oranın 2015 yılında % 70 oranında arttığı gözlenmekte ve bu şirketin dönen varlıklarını artırması ve kısa vadeli borçlarını azaltmasından kaynaklanmaktadır. ERDEMİR sektöre kıyasla oldukça iyi durumdadır.

ASİT-TEST ORANI DÖNEN VARLIKLAR STOKLAR KVYK ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 7,371,353 3,258,389 3,105,422 1.32 1.38 2015 7,999,975 3,237,890 2,615,423 1.82 1.91 FARK 628,622 -20,499 -489,999 0.50 FORMÜL: DÖNEN VARLIKLAR-STOKLAR/KVYK Asit Test oranın 2015 yılında % 50 oranında arttığı gözlenmekte ve 1’in oldukça üzerinde olması nedeniyle şirketin stoklarına ihtiyaç duymadan KV borçlarını ödeyebileceğini gösterir.

NAKİT ORANI HAZIR DEĞERLER KVYK ORAN SEKTÖR OTALAMASI 2014 2015 FARK 2,186,810 3,105,422 0.70 1.27 2015 2,934,703 2,615,423 1.12 0.92 FARK 747,893 -489,999 0.42 FORMÜL: HAZIR DEĞERLER(KASA+BANKALAR VE NAKDE EŞDEĞER VARLIKLAR)/KVYK Nakit oranı 2015 yılında % 42 oranında arttığı gözlenmekte ve bu şirketin oldukça iyi bir nakit yapısı olduğunu göstermektedir. 2015 yılında nakit mevcutu ciddi miktarda artmıştır.

MALİ YAPI ORANLARI Kaldıraç Oranı Özkaynak Oranı Kısa Vadeli Yabancı Kaynak Oranı Uzun Vadeli Yabacı Kaynak Oranı Devamlı Sermaye Oranı

YABANCI KAYNAKLAR TOPLAMI KALDIRAÇ ORANI YABANCI KAYNAKLAR TOPLAMI KAYNAKLAR TOPLAMI ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 5,623,367 15,933,674 0.35 0.61 2015 6,096,298 18,634,490 0.33 0.46 FARK 472,931 2,700,816 -0.02 FORMÜL: YABANCI KAYNAKLAR TOPLAMI/KAYNAKALARIN TOPLAMI NOT: Kaldıraç oranı ne kadar artarsa borçlanma o kadar artar. Bu oranın % 50 ye kadar olmasında bir sakınca görünmemektedir. Şirket yoğun olarak özkaynak ile finanse olmaktadır.

ÖZKAYNAK ORANI ÖZKAYNAKLAR TOPLAM AKTİF ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 10,310,307 15,933,674 0.65 0.48 2015 12,538,192 18,634,490 0.67 0.44 FARK 2,227,885 2,700,816 0.02 FORMÜL: ÖZKAYNAKLAR / YABANCI KAYNAKLAR + ÖZKAYNAKLAR (TOPLAM AKTİF) NOT: Bu oran varlıkların yüzde kaçının işletme sahibi ve ortakları tarafından finanse edildiğini gösterir.

KISA VADELİ YABANCI KAYNAK ORANI KVYK TOPLAM KAYNAK ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 3,105,422 15,933,674 0.19 0.40 2015 2,615,423 18,634,490 0.14 0.38 FARK -489,999 2,700,816 -0.05 FORMÜL: KVYK/TOPLAM KAYNAKLAR İşletmenin varlıklarının ne kadarlık kısmının kısa vadeli yabancı kaynaklarla finanse edildiğini gösterir. Oranın Kısa ve Uzun Vadeli Borç olarak yarı yarıya olmasını isteriz. Erdemir’in % 33’lük kaldıracının % 14’ü Kısa vadeli olduğu görülmekte ve oldukça uygundur.

UZUN VADELİ YABANCI KAYNAK ORANI UVYK TOPLAM KAYNAK ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 2,517,945 15,933,674 0.16 0.23 2015 3,480,875 18,634,490 0.19 FARK 962,930 2,700,816 0.03 FORMÜL: UVYK/TOPLAM KAYNAKLAR İşletmenin varlıklarının ne kadarlık kısmının uzun vadeli yabancı kaynaklarla finanse edildiğini gösterir. Oranın Kısa ve Uzun Vadeli Borç olarak yarı yarıya olmasını isteriz. Erdemir’in % 33’lük kaldıracının % 19’ü uzun vadeli olduğu görülmekte ve oldukça uygundur.

DURAN VARLIK - DEVAMLI SERMAYE ORANI DURAN VARLIKLAR DEVAMLI SERMAYE ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 8,562,321 12,828,252 0.67 0.62 2015 10,634,515 16,019,067 0.66 0.63 FARK 2,072,194 3,190,815 -0.01 FORMÜL: DURAN VARLIKLAR/DEVAMLI SERMAYE (ÖZKAYNAKLAR+UVYK) Oranın 1’den küçük olması istenir. Bu oran 1’den büyük olursa şirket duran varlığını kısa vadeli borçla finanse etmiş demektir. ERDEMİR her iki yılda da 1’den küçüktür ve sıkıntı bulunmamaktadır.

FAALİYET ORANLARI Stok Devir Hızı Stokta Kalma Süresi Alacak Devir Hızı Alacak Tahsil Süresi Borç Devir Süresi Borç Ödeme Süresi Net Çalışma Sermaye Devir Hızı Özkaynak Devir Hızı

STOK DEVİR HIZI SATIŞ MALİYETİ ORTALAMA STOK ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 9,045,652 3,248,140 2.78 8.57 2015 9,854,290 3.03 8.13 FARK 808,638 - 0.25 FORMÜL: SATILAN TİCARİ MALLARIN MALİYETİ/ORTALAMA TİCARİ MAL STOK Stok devir hızı şirketin varlıklarını ne kadar verimli kullandığının göstergesidir.

STOKTA KALMA SÜRESİ STOK DEVİR HIZI ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 2015 2.78 129.27 57.69 2015 3.03 118.66 45.13 FARK 0.25 -10.61 FORMÜL: 360/STOK DEVİR HIZI Demir çelik daha ağır hareket eden ürün olması nedeniyle sektörün altında olması kötü yorumlanamaz.

ALACAK DEVİR HIZI NET SATIŞLAR ORT. TİCARİ ALACAKLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 11,484,137 1,694,745 6.78 6.22 2015 11,914,581 7.03 6.72 FARK 430,444 - 0.25 FORMÜL: KREDİLİ NET SATIŞLAR/ORTALAMA TİCARİ ALACAKLAR Şirketin alacaklarını ne kadarlık bir süre içinde tahsil ettiğini gösterir. Bir işletmenin varlıklarının ne kadar verimli kullandığına dair önemli bir göstergedir. Sektörle aynı seviyededir. Olumsuz yorumlanacak bir durum yoktur.

ALACAK TAHSİL SÜRESİ ALACAK DEVİR HIZI ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 6.78 53.13 47.31 2015 7.03 51.21 54.64 FARK 0.25 -1.92 FORMÜL: 360/ALACAK DEVİR HIZI Ticari alacakların bir dönemde kaç defa tahsil edildiğini gösterir. Sektörle aynı seviyededir. Olumsuz yorumlanacak bir durum yoktur.

BORÇ DEVİR HIZI SATIŞ MALİYETİ ORT. TİCARİ BORÇLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 9,045,652 499,891 18.10 12.44 2015 9,854,290 19.71 FARK -808,638 - -2.98 FORMÜL: SATIŞLARIN MALİYETİ/ORTALAMA TİCARİ BORÇLAR Oranın düşük olması, borç ödeme süresinin yüksek olduğunu gösterir. Bu işletmenin lehine bir durumdur.

BORÇ ÖDEME SÜRESİ BORÇ DEVİR HIZI ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 18.10 19.89 54.08 2015 19.71 18.26 46.42 FARK -2.98 -1.63 FORMÜL: 360/BORÇ DEVİR HIZI Şirket kasasından çıkan nakidin net olarak ne kadar sürede döndüğünü gösterir.

NET ÇALIŞMA SERMAYE DEVİR HIZI NET SATIŞLAR ORT. NET İŞLETME SERM. ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 11,484,137 4,825,242 2.38 11.37 2015 11,914,581 2.47 18.13 FARK 430,444 - 0.09 FORMÜL: NET SATIŞLAR/ORTALAMA NET İŞLETME SERMAYESİ Oranın yüksek olması net çalışma sermayesinin verimliliğinin yüksek olduğunu ortaya koyar.

ÖZKAYNAK DEVİR HIZI NET SATIŞLAR ORT. ÖZ KAYNAKLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 11,484,137 11,424,250 1.01 2.15 2015 11,914,581 1.04 2.95 FARK 430,444 - 0.03 FORMÜL: NET SATIŞLAR/ORTALAMA ÖZKAYNAKLAR İşletmenin özkaynaklarını verimli kullanıp kullanmadığını gösteren orandır.

KARLILIK ORANLARI Brüt Satış Karı Oranı Dönem Net Karı Oranı Özsermaye Karlılık Oranı Ekonomik Verimlilik Oranı Faiz Karşılama Oranı

BRÜT KAR ORANI BRÜT SATIŞ KARI NET SATIŞLAR ORAN 2014 2,438,485 SEKTÖR ORTALAMASI 2014 2,438,485 11,484,137 0.21 0.24 2015 2,060,291 11,914,581 0.17 0.25 FARK -378,194 430,444 -0.04 FORMÜL: BRÜT SATIŞ KARI/NET SATIŞLAR işletmenin net satışlarının yüzde kaçının brüt satış karı olduğunu gösteren orandır.

NET KAR ORANI DÖNEM NET KARI NET SATIŞLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 1,660,791 11,484,137 0.14 0.09 2015 1,162,309 11,914,581 0.10 0.08 FARK -498,482 430,444 -0.04 FORMÜL: DÖNEM NET KARI/NET SATIŞLAR Dönem net karı oranı bir işletmenin faaliyetleri sonucunda eline kalan kazancı göstermektedir. ERDEMİR net kar oranı oldukça yeterlidir. Sektörün üzerinde görünmemektedir.

ÖZSERMAYE KARLILIK ORANI NET KAR ÖZ KAYNAKLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 1,660,791 10,310,307 0.16 0.33 2015 1,162,309 12,538,192 0.09 0.96 FARK -498,482 2,227,885 -0.07 FORMÜL: NET KAR/ÖZKAYNAK TOPLAMI İşletmenin öz kaynaklarının yüzde kaçı kadar net kazanç sağladığını gösterir.

EKONOMİK VERİMLİLİK ORANI VERGİ ÖNCESİ KAR FAİZ GİDERİ TOPLAM KAYNAKLAR ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 1,965,571 358,346 15,933,674 0.15 0.19 2015 1,436,167 576,343 18,634,490 0.11 0.17 FARK -529,404 217,997 2,700,816 -0.04 FORMÜL: VERGİDEN ÖNCEKİ KAR+FAİZ GİDERLERİ/TOPLAM KAYNAKLAR İşletmeye sağlanan toplam kaynaklarının % kaçı kadar kazanç elde edildiğini gösterir. ERDEMİR verimli bir şirket olarak görünmekte olup 2015 yılında verimlilik çok az da olsa azaldığı görülmektedir.

FAİZ KARŞILAMA ORANI VERGİ ÖNCESİ KAR FAİZ GİDERİ ORAN SEKTÖR ORTALAMASI 2014 1,965,571 358,346 6.49 7.69 2015 1,436,167 576,343 3.49 7.39 FARK -529,404 217,997 -3.00 FORMÜL: VERGİDEN ÖNCEKİ KAR+FAİZ GİDERLERİ/FAİZ GİDERLERİ Faizleri karşılama oranı, işletmenin ödemek zorunda olduğu faiz giderlerini bir dönemde kaç kez kazandığını gösterir.

RASYOLARIN ÖZETİ

BENİ DİNLEDİĞİNİZ İÇİN TEŞEKKÜR EDERİM… 