2015 NİSAN AYI POLİTİK EKONOMİK RAPOR 18 NİSAN 2015 Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi

BUGÜN 18 NİSAN 2015 Dolar: 2,676 TL Brent Petrol: 63,68 Dolar Parite: 1,0801 Euro/Dolar Altın: 1,203 Dolar/Ons Borsa: 83.137

2015 MART AYI RAPORU DÖVİZ DURUMU (Tahminimiz doğru çıktı) 21 Mart 2015 tarihinde dolar 2,574 TL idi. Bir önceki 2015 Mart ayı raporunda ABD Dolarının 2,680 TL yi geçeceğini söylemiştik. Dolar 2,730 TL ye kadar çıktı ve 18 Nisanda 2,676 TL’den kapattı.

2015 MART AYI RAPORU BRENT PETROL (Tahminimiz doğru çıktı.) 21 Mart 2015 tarihinde Brent Petrol 55,18 Dolar idi. Bir önceki raporda Brent Petrolün 53 Doların altına inmeyeceği 53-63 dolar arasında seyir edeceğini belirtmiştik Tahminimiz doğru çıktı, Brent Petrol 53-63 dolar arasında seyir etti.

2015 MART AYI RAPORU EURO/DOLAR PARİTESİ (Tahminimiz biraz sapmıştır) 21 Mart 2015 tarihinde Euro/Dolar paritesi 1,0820 Eoru/Dolar idi. 2015 Mart ayı raporunda Euro/Dolar paritesinin1,05’in altına ineceğini söylemiştik. Tahminimiz biraz saptı, Euro/Dolar paritesi 1,0520’ye kadar düştü ve 1,0801’den kapattı.

2015 MART AYI RAPORU ALTIN (Tahminimiz doğru çıktı) 21 Mart 2015 tarihinde altının onsu 1,182 Dolar idi. 2015 Mart ayı raporunda altının onsunun 1150 ile 1300 dolar arasında hareket edeceğini söylemiştik. Tahminimiz doğru çıktı. Altın 1150 dolar ile 1224 dolar arasında seyir etmiştir.

2015 MART AYI RAPORU MOODYS ‘İN NOT KARARI (Tahminimiz doğru çıktı) Bir önceki raporda, Moodys ’in Türkiye ile ilgili notunu değiştirmeyeceğini söylemiştik. Tahminimiz doğru çıktı, Moodys 10 Nisan 2015 tarihli raporunda, Türkiye’nin notunu değiştirmedi. Notu aynen Baa3 ve görünümü de negatif olarak korudu. Bu not yatırım yapılabilir ülke notudur. 2013 Mayıs ayındaki notu ile aynıdır. 2014 Nisan ayında ise görünümünü negatife çevirmiştir.

KISA VADEDE TÜRKİYE EKONOMİSİNİ ETKİLEYECEK FAKTÖRLER 22 Nisan 2015 Çarşamba günü toplanacak TC Merkez Bankası para politikası komitesi kararı 29 Nisan 2015 Çarşamba günü toplanacak FED (Amerikan Merkez Bankası) ’in faiz arttırma kararı İşid Olayı ve Kuzey Irak’ta Kürdistan Devletinin kurulması Güneydoğu Sorunu ve Çözüm Süreci Küresel ekonomik güçler ve Batı ülkeleri ile olan ilişkiler Merkez bankası rezervleri son 2 ay içinde 10 milyar dolar azaldı. Berkin ELVAN’ın davasına bakan savcının rehin alınması ve öldürülmesi Bütün Türkiye’de elektriklerin kesilmesi İstanbul emniyet müdürlüğüne saldırı olması Fitch’in Brezilya’nın not görünümünü durağandan negatife çevirmesi 2015 Şubat ayı Merkez Bankası net hata noksan kalemi 4,3 milyar dolar olmuştur. Bu 17 yılın en yüksek rakamıdır. Ağrı ili Diyad beldesinde PKK ile Mehmetçiğin çatışmasında 5 teröristin ölmesi ve 4 askerin yaralanması Emniyet teşkilatında 1786 emniyet müdürünün emekli edilmesi Avrupa parlamentosunun sözde ermeni soykırımı ile ilgili kararı Papanın sözde ermeni soykırımı ile ilgili açıklaması

KISA VADEDE PİYASALAR VE EKONOMİK GÖRÜNÜM (1-2 AYLIK SÜRE) 10 Nisan 2015 tarihinde Moodys Türkiye ile ilgili notunu değiştirmedi. 22 Nisan 2015 Çarşamba günü toplanacak TC Merkez Bankası Para Politikası Kurulunun faizleri değiştirmeyeceğini ve aynı tutacağını tahmin etmekteyiz. 29 Nisan 2015 Çarşamba günü açıklanacak FED kararlarında faizlerin arttırılmayacağını tahmin etmekteyiz. Kuzey Irak’da, Kürdistan devletinin kurulmasına karşı gelinmesi ve Güneydoğu Sorunu ve Çözüm Süreci konusunda başarısız olunması durumunda ekonomi olumsuz etkilenecektir. Türkiye’nin yüzünü batıdan doğuya çevirmesi ve küresel politik ekonomik güçlerle ve batı ile olan ilişkilerinin zarar görmesi ülkemiz ekonomisine olumsuz etki edecektir. T.C. Merkez Bankası rezervleri erimeye başlamıştır. Şu anda döviz rezervleri brüt 102,62 milyar toplam 121,75 milyar dolardır. Berkin ELVAN davasına bakan savcının öldürülmesi ve İstanbul emniyet müdürlüğüne saldırı yapılması, DHKP-C’nin eylem yapması ekonomiyi olumsuz etkileyecektir.

Bütün Türkiye’de elektriğin kesilmesi teknik hatadan dolayı olmuş olsa da, hükümetin ülkeye ve ekonomiye hakim olma seviyesini göstermektedir. Fitch Brezilya’nın ülke notunu durağandan negatife çevirmiştir. Fitch ve Moodys in bundan sonra ülkemiz notunu düşüreceğini tahmin etmekteyiz. 2015 Şubat ayında kaynağı belli olmayan ülkemize giren para 4,3 milyar dolardır. Bu son 17 yılın en yüksek rakamıdır. Kanaatimize göre bu para dövizin artmasını engellemek için ülkemize girmiştir. . Ağrıda PKK ile Mehmetçiğimizin çatışması çözüm sürecini baltalamaktadır. Bu durum Ak Partiye de HDP’ye zarar vermektedir. Emniyet teşkilatından 1786 emniyet müdürünün görevinin sona erdirilmesi, Fethullah GÜLEN cemaatine yapılan bir operasyondur. Avrupa birliği ve batı ülkeleri ile ilişkilerimizin bozulması sonucunda Avrupa parlamentosu ermeni soykırımı kararı almış bulunmaktadır. Papa da bu konu ile ilgili açıklama yapmıştır.

ÖNÜMÜZDE 2 DÖNEM BULUNMAKTADIR 1. Dönem: Kısa vade (1-2 Aylık Süre) (07 Haziran 2015 Genel Seçime kadar olan dönem) 2. Dönem: 2015 Haziran Genel seçimler sonrası dönem

07 Haziran 2015 Genel seçimine kadar olan dönem Kısa vade (1-2 Aylık Süre) 07 Haziran 2015 Genel seçimine kadar olan dönem

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) Döviz Durumu Bugün 18 Nisan 2015 Dolar 2,676’dır. Bu 1-2 aylık sürede politik-ekonomik risklerden dolayı Doların yükseliş trendine devam edeceğini düşünüyoruz. Bu dönemde doların 1 aşağı 2 yukarı çıkacağını beklemekteyiz. Doların 2,620’nin altına inmeyeceğini ve 2,750’yi geçeceğini tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) Brent Petrol Bugün 18 Nisan 2015 Brent Petrol 63,68 Dolar. Biz artık petrolün düşüş trendini bitirdiğini düşünüyoruz. Petrolün şimdilik 53 ve 63 aralığında seyir edeceğini tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) Euro/Dolar Paritesi Bugün 18 Nisan 2015 Parite 1,0801 Euro/dolardır. Bu dönemde 1-2 aylık sürede Euro/Dolar Paritesinin 1,05’in altına ineceğini tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) ALTIN Bugün 18 Nisan 2015 altının onsu 1,203 dolardır. Biz bu 1-2 aylık sürede altının 1150 ve 1300 arasındaki bantta yatay seyir edeceğini düşünüyoruz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) FAİZLER Şu anda TC Merkez Bankası (MB) gecelik faiz oranları borç alma 7,50, borç verme ise 11,25’dir. Politika faiz oranı ise (haftalık rapor) % 7,75 dir. Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, 22 Nisan’da toplandığında faizleri değiştirmeyeceğini ve aynı tutacağını tahmin etmekteyiz. Ancak piyasada ise artık faizlerin artacağını beklemekteyiz. 6 ay içinde %17-18’lere çıkacağını tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) ENFLASYON Petrol fiyatının düşmesinden dolayı enflasyon düşüş trendine girmişti ve 7,24’lere kadar gelmişti. Petrolün düşüş trendini bitirmesi ve döviz kurunun artmasından dolayı biz artık enflasyonun düşmeyeceğini ve hatta çıkacağını tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) BORSA Bugün 18 Nisan 2015 Borsa 83.137 dır. Biz artık İstanbul Borsasının düşüş trendine girdiğini düşünüyoruz. Kısa vadede borsanın 75.000’in altına ineceğini tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) EKONOMİ VE İÇ PİYASA Bu dönemde, dövizin artmasından ve politik risklerden dolayı ekonominin ve iç piyasanın daha da kötü olacağını tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) GAYRİMENKUL SEKTÖRÜ Ekonominin ve piyasanın kötü olacağını düşündüğümüz ve döviz kurunun artmasından dolayı, gayrimenkul fiyatlarının döviz bazında düşeceğini tahmin etmekteyiz.

1. DÖNEM KISA VADE (1-2 AYLIK SÜRE) ÖNERİLERİMİZ Dövizin yükseliş trendine devam edeceğini düşünmekteyiz. Bu nedenle kesinlikle döviz borcundan çıkılmasını ve borcumuzu TL’ye çevirmemizi öneriyoruz. Döviz borçlanmak zorunda isek, Euro/dolar paritesinin düşmesini beklediğimizden dolayı Euro borçlanmasını öneriyoruz. Mevcut nakitlerimizi dolara çevirmemizi ve dolarda tutmamızı tavsiye ediyoruz. İç piyasanın bozulacağından dolayı açık hesapların kapatılmasını öneriyoruz. Mevcut çek ve senetlerin nakite çevrilmesini ve dolar yapılmasını tavsiye ediyoruz. Bu dönemde, şirketlerin yatırım yapmasını kesinlikle önermemekteyiz, beklenilmesini tavsiye ediyoruz. Bu dönemde gayri menkul alınmasını kesinlikle önermemekteyiz. Çünkü gayri menkul fiyatlarının Dolar bazında düşeceğini tahmin etmekteyiz.

8. Faizlerin artık düşeceğini düşünmüyoruz 8. Faizlerin artık düşeceğini düşünmüyoruz. Tam tersine faizlerin artık çıkış trendine gireceğini tahmin etmekteyiz. Bu nedenle rotatiflerin kapatılmasını ve taksitli uzun vadeli krediye girilmesini önermekteyiz. 9. Altın düşüş trendini bitirdiğini düşündüğümüzden dolayı varsa altın borçlarının kapatılmasını öneriyoruz. 10. Euro/dolar paritesinin düşmeye devam edeceğini beklediğimizden dolayı malımızı Dolarla satmayı tavsiye ediyoruz. Dolar/TL kurunun çıkış trendine girdiğini düşündüğümüz için, doların düşmesinin alım fırsatı olduğunu düşünüyoruz. Euro/Dolar paritesinin 1,07 - 1,08 in üstüne çıktığında satılmasını öneriyoruz. İstanbul Borsasının düşüş trendine girdiğini düşündüğümüz için hisse senedi alınmamasını tavsiye etmiyoruz.

2015 Haziran Genel Seçimler Sonrası Dönem

2. DÖNEM 2015 HAZİRAN GENEL SEÇİMLER SONRASI DÖNEM Bu 2. dönem ile ilgili şu anda tahminde bulunmamız mümkün görülmemektedir. 2015 Haziran sonrası ile ilgili tahminlerimizi 2015 Mayıs raporunda yapacağız.

TEŞEKKÜR EDERİZ.