14 Kasım 2006 TBB MAKRO EKONOMİ ALT ÇALIŞMA GRUBU Yelda Yücel Karaboğa Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.

2006 yılı dünyada ekonomik büyümenin sürdüğü bir yıl oldu... GSYİH Büyümesi (Gelişmiş Ülkeler, %)GSYİH Büyümesi (Gelişm. Ol. Ülkeler, %) Kaynak: Unicredit Research Kaynak: IIF ve Yapı Kredi Araştırma

Enflasyonla mücadele temel politika olurken, tüm dünyada faiz yükselişi yaşandı... Enflasyon (Gelişmiş Ülkeler, TÜFE, %) Faiz oranları (Gelişmiş Ülkeler, %) Kaynak: Unicredit Research

Mal fiyatlarındaki yükseliş, ihracatçı gelişmekte olan ülkeleri olumlu, ithalatçı ülkeleri ise olumsuz etkiledi... Mal fiyatları (dolar cinsinden, % artış) Cari İşlemler Dengesi/GSYİH (Gelişm. Ol. Ülkeler, %) Kaynak: IMF Kaynak: IIF ve Yapı Kredi Araştırma

Gelişmekte olan ülkelere sermaye akımları 2006 yılında hız kesti, ancak doğrudan yatırımlarda artış oldu... Özel Sermaye Girişleri (mn. dolar)Özel Sermaye Girişlerinin Bileşenleri (Mn. dolar) Kaynak: IIF Türkiye’ye Doğrudan Yatırımlar (net, GSYIH’ya oran olarak) * YKB tahmin

Mayıs ve Haziran ayındaki dalgalanmaya rağmen yurtiçinde büyüme güçlü seyrini korudu... Sanayi Üretimi Otomotiv Üretimi Beyaz Eşya Üretimi

İç talepte bir miktar yavaşlama sinyalleri olsa da... Tüketim Malı İthalatı (Önceki yılın aynı ayına göre % artış) Tüketim Malı İthalatının Bileşenleri (milyar dolar) Beyaz Eşya İç Satışları (Önceki yılın aynı ayına göre % artış)

ekonomik büyümede önemli bir yavaşlama beklenmiyor... MB-TUİK Tüketici Güven Endeksi Semaye Malı İthalatı (Önceki yılın aynı ayına göre % artış) GSYİH Büyümesi (%) MB Reel Kesim Güven Endeksi

İhracat gücünü koruyor; ithalat ise hız kesmiyor... **Sepet bazında Reel Kur ve Reel Birim Emek Maliyeti Endeksleri**

Cari işlemler açığı ekonomik büyüme ve petrol fiyatlarındaki artışla tarihi yüksek seviyelerinde... Cari İşlemler Dengesi (GSYİH’ye oran olarak, %) Dış Ticaret (milyon dolar)

Son yıllarda sermaye hareketlerinin yapısında önemli değişiklik oldu... (Milyon dolar) (Oca- Eyl) 2005 (sermaye girişine oran, %) 2006 (sermaye girişine oran, %) Sermaye Hesabı1,1947,19217,75244,12934, Doğrudan Yat. (net)9621,2532,0248,71612, Hisse ve tahvil (net)9132,5197,45211,6032, Eurobondlar (net)-1, ,8341, Özel krediler (net)9543,89214,05223,70722, kısa vadeli olanlar-1,2012,2326,4377,2093, Resmi krediler (net)-699-2,222-1,187-2, Diğer (net)5701,804-5, , Net hata ve noksan1184,9412,1942,

2006’da dezenflasyon süreci kesintiye uğradı... Özel Kapsamlı TÜFE Göstergeleri ( Geçen yılın aynı ayına göre % değişim) TÜFE: Seçilmiş Bileşenler (Yıllık % artış)

2007’de enflasyonda düşüşün sürmesi bekleniyor... Enflasyon (TÜFE, %) Hazine Borçlanmalarında Reel Faiz* Özel İmalat Sanayiinde Kısmi verimlilik (1997=100) * Reel faiz hesaplamalarında TÜFE kullanılmıştır. Vadesi Ağustos 2006’dan sonra dolan kağıtlar için reel faiz YKB Ekonomik Araştırmalar Yönetimi’nin enflasyon tahminleri baz alınarak hesaplanmıştır.

2007 Merkezi Yönetim Bütçesi gerçekçi görünüyor...

Mali disiplinin sürmesi bekleniyor... Kamu Sektörü Borç Stoku / GSYİH (%) Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi / GSYİH (%)