Reşat KARABIYIK Bizim Menkul Değerler AŞ Sermaye Piyasaları Önümüzdeki On Yıl Tek Pazar Çoklu faaliyet rekabeti Yeni yatırım kuruluşları / yeni ürünler Etkin denetim/gözetim sistemi 5-10 yıl içinde uzmanlaşmış entegre kuruluşlar
Geçmiş Dersler Sektörde sadece fiyat rekabeti Aracılık-Yatırım Danışmanlığı-Portföy Yönetimi faaliyetlerinin ayrıştırılmaması ve karıştırılması Denetim ve hesap verebilirlik standartlarının olmaması Müşteri bağlılığı/bağımlılığı Standart performans kriterleri olmaması Kısa vadeli gelir odaklı komisyon yapısı Para piyasaları-sermaye piyasaları farkının ortaya konulmaması
Öneriler Ürün kategorileri Yatırımcı-Pazar etkinliği Varlık Borçlanma teminatlı teminatsız Türev Yatırımcı-Pazar etkinliği Fon platformu Halka arz/diğer ihraçlarda tek sistem Ortak saklama (kayden) ve teminat yönetim sistemi Veri dağıtım/teknolojik altyapı entegrasyonu İhraç/cı denetimi ve derecelendirme Sermaye Piyasası Ürün standartları Vergisel İşlem/ihraç esasları Performans kriterleri Risk sınıflaması Yatırım Kuruluş Standartları Merkezi Veri Yönetimi ve gözetim sistemi Bağımsız denetim raporlama standartları Yazılım/Bilgi işlem denetim standartları İhraç / ürün raporlamaları
Sermaye Piyasaları Gelecek 20 yıl Vade yok birikim/büyüme esaslı Uzun vadede Türkiye ekonomisine en yüksek katma değer Marka olma/olabilme imkanları
Analiz İlk 20 şirket % 13,9 dolar bazında liborun üzerinde yıllık ortalama reel getiri Birinci Ulusal Pazar 169 şirket % 3,0 dolar bazında liborun üzerinde yıllık ortalama reel getiri İkinci Ulusal Pazar 42 şirket % 5,1 dolar bazında liborun üzerinde yıllık ortalama reel getiri En son Hazine Sukuk Borçlanması libor + 2,1 Amerika 10 yıllık tahvil libor + 0,9 Aynı dönemde altının yıllık ortalama getirisi % 0,9