Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi 2016 MAYIS AYI POLİTİK EKONOMİK RAPOR BAŞBAKAN AHMET DAVUTOĞLU’NUN İSTİFA ETMESİ (Pelikan Dosyası) 28 MAYIS 2016 Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi

BUGÜN 28 MAYIS 2016 Dolar: 2,958 TL Parite: 1,1112 Euro / Dolar Brent Petrol: 49,39 Dolar Altın: 1,213 Dolar / Ons Borsa:78,029

SAYIN BAŞBAKANIMIZ AHMET DAVUTOĞLU’NUN İSTİFA ETMESİ Biz 2015 yılı Kasım ayında, Kocaeli Büyükşehir Belediyesinde verdiğimiz konferansta, Sayın Başbakanımız Ahmet Davutoğlu’nun görevinin 1 yıl içinde en geç 2 yıl içinde biteceğini belirtmiştik. Bu öngörümüz doğru çıkmıştır. Sayın Başbakan Ahmet Davutoğlu’nun görevi 20 ay sonunda bitmiştir.

2016 NİSAN AYI RAPORU DÖVİZ (USD DOLAR) (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.) Biz bir önceki 2016 Nisan raporunda doların 2,800 ile 3,000 arasında hareket edeceğini belirtmiştik. Öngörümüz tamamen doğru çıkmıştır, dolar en yüksek 2,793 TL., en düşük ise 3,011 TL. olmuştur.

2016 NİSAN AYI RAPORU FAİZ ORANI (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.) Bir önceki 2016 Nisan ayı raporunda TC. Merkez bankasının faizleri düşüreceğini tahmin ettiğimizi söylemiştik. Öngörümüz doğru çıkmıştır. TC. Merkez Bankası faiz koridorunun üst bandını, borç verme faiz oranını 50 baz puan düşürerek % 10’dan %9,5’a düşürmüştür. Şu anda faizler Haftalık politika faizi %7,5 Borç alma faiz oranı %7,25 Borç verme faiz oranı %9,5

2016 NİSAN AYI RAPORU İSTANBUL BORSASI (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.) 2016 Nisan raporunda Rusya krizi çözülene kadar İstanbul borsasının 75.000 ile 85.000 arasında hareket edeceğini söylemiştik. Öngörümüz doğru çıkmıştır. Borsa en düşük 76,358 en yüksek 83,830 olmuştur.

2016 NİSAN AYI RAPORU EURO / DOLAR PARİTESİ (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır) 2016 Nisan raporunda, Euro/Dolar paritesinin 1,05 ile 1,15 arasında hareket edeceğini söylemiştik. Öngörümüz tamamen doğru çıkmıştır. Euro/Dolar Paritesi en düşük 1,1112 en yüksek ise 1,1533 olmuştur.

2016 NİSAN AYI RAPORU BRENT PETROL (Öngörümüz Yanlış Çıkmıştır.) Biz bir önceki 2016 Nisan ayı raporunda Brent Petrolün 35 ile 45 dolar arasında hareket edeceğini tahmin ettiğimizi belirtmiştik. Öngörümüz kısmen doğrudur. Brent Petrol en düşük 42,82 dolar, en yüksek 50,51 dolar olmuştur.

2016 NİSAN AYI RAPORU ALTIN (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.) Bir önceki 2016 Nisan ayı raporunda altının artık yükseliş trendine girdiğini ve altının ons fiyatının artık 1,200 dolar aşağısına inmeyeceğini belirtmiştik. Öngörümüz doğru çıkmıştır. Altın artık düşmemektedir ve yükselmektedir. Altının onsu en düşük 1,213 dolar en yüksek ise 1,303 dolar olmuştur.

KISA VE ORTA VADEDE TÜRKİYE EKONOMİSİNİ ETKİLEYECEK FAKTÖRLER VE SON AYIN ÖNEMLİ OLAYLARI Moody’s TC. Merkez Bankasının faiz üst koridorunda 50 baz puan faiz indirmesinin Türk bankacılık sektörünün TL. maliyetlerini düşüreceğini ve bunu da Türk bankacılık sektörüne ve bu sektörün notuna olumlu etki edeceğini belirtti. (Kaynak: 25 Nisan 2016 www.moodys.com ) Ülkemizde imalat sanayisinde kapasite kullanım oranı 2016 Nisan ayında 1 puan arttı ve 75,3’e yükseldi. (Kaynak: 25 Nisan 2016 www.tcmb.gov.tr ) Ülkemizde reel kesim güven endeksi Nisan ayında %4,1 puan arttı ve 110,1 oldu. Bu endeksin 100 den fazla olması ekonominin iyi olacağının, 100 den küçük olması ise ekonominin kötü olacağının beklendiğini göstermektedir. (Kaynak: 25 Nisan 2016 www.tcmb.gov.tr )

IMF hazırladığı raporda, petrol fiyatlarının düşmesi nedeni ile orta doğu petrol üreten ülkelerin 2015 yılında 330 milyar dolar kaybettiklerini, bu yıl ise petrol fiyatı düşük kalmaya devam ederse 500 milyar dolar kaybedeceklerini belirtti. (Kaynak: 25 Nisan 2016 www.imf.org ) Rusya ile Suriye, savaştan zarar gören Suriye’nin alt yapısının onarımı ile ilgili olarak, 850 milyon Euroluk anlaşma imzaladılar. (Kaynak: 26 Nisan 2016 www.hurriyet.com.tr ) Avrupa Merkez Bankası, Yunan bankalarının elindeki tahvillerden 2,5 milyar Euro’luk alım yaptı. (Kaynak: 26 Nisan 2016 www.bigpara.com ) Bank of America Merrill Lynch (Bof A) analistleri, FED’in Haziran veya Temmuz ayında faiz arttırabileceğini belirttiler. (Kaynak: 26 Nisan 2016 www.ml.com ) Commerzbank, Dolar/TL kurunun yıl sonunda 3,00 olacağını tahmin ettiklerini bildirdi. Commerzbank’ın bir önceki tahmini 3,250 idi. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.commerzbank.de )

2016 yılı Mart ayında Yabancılar, Çin piyasasında Çin Devleti hazine tahvilleri aldılar. Yabancılarda bulunan Çin Devlet tahvilleri %2,4 arttı ve 105 milyar dolar oldu. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.bloomberght.com ) Akkuyu Nükleer santralini yapan Rus Rosatom Şirketi Türkiye’nin Rusya savaş uçağını düşürmesinin ardından, Akkuyu Nükleer Santralindeki çalışmayı fiilen durdurmuştu. Rus Rosatom firması, Akkuyu Nükleer Santralindeki Hisselerin %49’unu Cengiz İnşaat’a satış için görüşme yapıyor. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.reuters.com ) Fitch, ülkelerin özel sektör döviz borçları ile ilgili yayınladığı raporda, Türkiye’nin özel sektör döviz borcunun milli gelire oranının %41 ile en yüksek orana sahip ülke olduğunu belirtti. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.fitchratings.com ) Fed, 2016 Nisan ayı toplantısında faiz kararını açıkladı ve faizleri değiştirmedi. Faizleri %0,25-0,50 aralığında korudu. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.federalreserve.gov )

Moody’s Türkiye ile ilgili yayınladığı raporda, Türkiye ekonomisinin 2016 yılında %3,4, 2017 yılında ise %3,6 büyüyeceğini tahmin ettiklerini belirtti. (Kaynak: 27 Nisan 2016 www.moodys.com ) Japonya Merkez Bankası (BOJ), para politikasını değiştirmedi. Aylık yaklaşık 60 milyar dolar varlık alımına devam edeceğini belirtti. (Kaynak: 28 Nisan 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde ekonomik güven endeksi, 2016 Nisan ayında %6,1 azaldı ve 73,46 oldu. (Kaynak: 28 Nisan 2016 www.tuik.gov.tr ) 2016 Mart ayında ülkemize gelen Yabancı turist sayısı, geçen yılın aynı ayına göre %12 azaldı. (Kaynak: 28 Nisan 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde ekonomistlerin petrol fiyatları ile ilgili tahminleri; 1-Uluslararası Enerji Ajansı Başekonomisti Fatih Birol, 2016 yılı sonu petrolün 60 dolar olacağını söyledi. 2-Genel Energy Gaz Şirketi Genel Müdürü Ali Arif Aktürk, petrolün 50 dolar ile 60 dolar arasında hareket edeceğini söyledi. (Kaynak: 28 Nisan 2016 Marmara Ekonomi Zirvesi )

Ülkemizde ekonomistlerin Dolar/TL kuru ile ilgili tahminleri ; Ekonomist Ahmet Mergen, 2016 yıl sonunda Dolar/TL kurunun 3,100-3,150 seviyesinde olacağını belirtti. (Kaynak: 28 Nisan 2016 Marmara Ekonomisi Zirvesi ) Ülkemizde yabancılar, 18-23 Nisan haftasında, 176 milyon dolar DİBS ve 84 milyon dolar hisse senedi aldılar. (Kaynak: 28 Nisan 2016 www.tcmb.gov.tr ) Franklin Templeton fon yöneticisi Michael Hesenstab, yayınladığı raporda, Türkiye, Rusya, Güney Afrika ve Venezuela’nın ekonomik krizde olduğunu söyledi. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.bloomberght.com ) Dünya Bankası, Türkiye’nin 2016 yılında %3,5 büyüyeceğini öngördü. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.deu.edu.tr ) Ülkemizde 2016 Mart ayında Dış Ticaret açığı %20 azaldı ve 4,946 milyar dolar olarak gerçekleşti. İhracat arttı, 12,811 milyar dolar oldu. İthalat azaldı, 17,758 milyar dolar oldu. İhracatın ithalat karşılama oranı ise arttı ve %72,1 oldu. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.tuik.gov.tr )

Ülkemizde, 2016 ilk çeyreğinde Turizm gelirleri %16,5 azaldı ve 4,07 milyar dolar oldu. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.tuik.gov.tr ) Suudi Arabistan merkezli AI Qemam grubuna bağlı Akzirve Gayrimenkul, Türkiye’de 500 milyon dolarlık 2 inşaat projesi yapacaklarını söyledi. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.reuters.com ) Rusya Merkez Bankası politika faizini değiştirmedi, %11’de sabit tuttu. (Kaynak: 29 Nisan 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde imalat PMI endeksi, 2016 Nisan ayında 48,9’a geriledi. (Kaynak: 02 Mayıs 2016 www.iso.org.tr ) Ülkemizde dış ticaretaçığı Nisan ayında %16,21 azaldı ve 4,22 milyar dolar olarak gerçekleşti. Nisan ayında ihracat %9,88 azalarak 11,99 milyar dolar oldu. İthalat da %11,62 azalarak 16,21 milyar dolar oldu. (Kaynak: 02 Mayıs 2016 Gümrük Bakanlığı )

BBDK, Türkiye’de Bank Of China’nın mevduat bankası kurmasına izin verdi. (Kaynak: 05 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde yabancılar 25-29 Nisan haftasında, 8,2 milyar dolarlık hisse senedi aldılar. 81,7 milyon dolarlık DİBS sattılar. (Kaynak: 05 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr ) Moody’s Türkiye’de siyasi belirsizliğin tekrar artması Türkiye’nin kredi notunu olumsuz etkileyebilir. (Kaynak: 05 Mayıs 2016 www.moodys.com ) Morgan Stanley yayınladığı raporda, Başbakan Ahmet Davutoğlu’nun istifa etmesi ile Türkiye’de siyasi istikrarsızlığın geri geldiğini ve Dolar/TL kurunun 2016 yılı sonunda 3,200 olacağını tahmin ettiklerini belirtti. (Kaynak: 06 Mayıs 2016 www.morganstanley.com ) IMF, yayınladığı raporda, Türkiye’de siyasi belirsizliğin ve risklerin arttığını söyledi. (Kaynak: 06 Mayıs 2016 www.imf.org )

Bank Of Amerika Merrill Lynch (BOFAML), yayınladığı raporda TC Bank Of Amerika Merrill Lynch (BOFAML), yayınladığı raporda TC. Merkez Bankasının güvercin duruşu, jeopolitik riskleri ve anayasa değişikliği baskısı nedeni ile Türkiye’de risklerin arttığını söylemekte ve Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu düşürebileceğini belirtti. (Kaynak: 06 Mayıs 2016 www.ml.com ) Standard and Poors, Türkiye’nin BB+ olan kredi notunu teyit etti ve görünümünü ise negatif’den durağan’a yükseltti. (Kaynak: 06 Mayıs 2016 www.standardandpoors.com ) JP Morgan, Türkiye’nin siyasi belirsizlikten dolayı kredi notunun düşebileceğini belirtti ve devlet tahvillerinde sert satışlar olabileceğini söyledi. (Kaynak: 07 Mayıs 2016 www.jpmorgan.com ) New York Fed Başkanı William Dubley, 2016 yılı içinde ABD’de 2 faiz arttırımı olabileceğini söyledi. (Kaynak: 08 Mayıs 2016 www.bigpara.com ) Dünyanın büyük bir fon yöneticisi Bill Gross, FED’in Haziranda faiz artırabileceğini söyledi. Allianz’ın baş ekonomi danışmanı Mohammed El-Erion’da FED’in bu yıl 2 kez arttıracağını belirtti. (Kaynak: 09 Mayıs 2016 www.bigpara.com )

Ülkemizde sanayi üretimi 2016 Mart ayında %0,5 geriledi Ülkemizde sanayi üretimi 2016 Mart ayında %0,5 geriledi. (Kaynak: 09 Mayıs 2016 www.tuik.gov.tr ) Sandard & Poor’s, Türkiye’ye Suriye’den gelen 3 milyon mültecinin tüketimi arttırdığını ve Türkiye ekonomisinin büyümesine %0,2-0,3 olumlu katkıda bulunduğunu belirtti. (Kaynak: 09 Mayıs 2016 www.standardandpoors.com ) Uni Credit, hazırladığı raporda, Türkiye’de uzun vadeli siyasi riskin ve belirsizliğin arttığını belirtti. (Kaynak: 09 Mayıs 2016 www.unicredit.it ) Türk Hava Yolları, 2016 1. çeyrekte 1,24 milyar TL zarar ettiğini açıkladı. (Kaynak: 10 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde, 2016 Mart ayında cari açık 3,68 milyar dolar oldu. 2016 ilk 3 ayında toplam cari açık ise, 7,88 milyar dolar, son 12 aylık yıllık cari açık ise, 29,5 milyar dolar oldu. (Kaynak: 10 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr ) OYAK’ın yönetim kurulu başkanı 3 yıl dolmadan birinci yılında istifa etti. (Kaynak: 11 Mayıs 2016 www.haberturk.com )

İran Meclisi Yolsuzluk Araştırma Komisyonu üyesi Emir Abbas Sultani, Zarrab’ın ABD’li yetkililer ile önceden konuşup anlaşarak ABD’ye gittiğini söyledi. Türkiye’de kalması durumunda, İranlı yetkililer tarafından yakalanabileceğini düşündüğü ve ABD’yi daha güvenli gördüğü için ABD’ye gitti, dedi. (Kaynak: 11 Mayıs 2016 www.hurriyet.com.tr ) Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (ebrd), Türkiye’nin 2016 yılında %3,2 büyüyeceğini belirtti. (Kaynak: 11 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Goldman Sachs, altın fiyatlarındaki tahmini yükseltti ve altının ons fiyatının 3 ay içinde 1200 dolar olacağını söyledi. (Kaynak: 12 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com ) Rusya, Türkiye’den ithal ettiği meyve ve sebzenin tümünü yasaklayabileceğini bildirdi. (Kaynak: 12 Mayıs 2016 www.reuters.com )

Ülkemizde 2-6 Mayıs haftasında yabancılar 182 milyon dolar DİBS, 298 milyon dolar hisse senedi sattılar. (Kaynak: 12 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr ) Yabancıların Dolar/TL kurundaki beklentileri; 1-Credit Suisse, Dolar/TL kurunun 3 ay içinde 3,070 olacağını söyledi. 2-New York merkezli Brown Brothers Harriman, Dolar/TL’nin kısa vadede 3,060 olacağını bildirdi. 3-Danske Bank, Dolar/TL kurunun 3 ay sonra 3,050, 6 ay sonra ise 3,100 olacağını söyledi. (Kaynak: 13 Mayıs 2016 www.bigpara.com ) Goldman Sachs, yayınladığı raporda petrol fiyatlarında arz fazlasının bittiğini söyledi. (Kaynak: 16 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com ) JP Morgan Baş Ekonomisti Bruce Kasman, Fed’in 2016 yılında 2 kez faiz artırımına gideceğini söyledi. (Kaynak: 16 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com )

Milyarder yatırımcı George Soros, 2016’nın ilk çeyreğinde, ABD hisse senedi sattı ve fonuna altın aldı. (Kaynak: 17 Mayıs 2016 www.bigpara.com ) Goldman Sachs, petrol fiyatı tahminini arttırdı, hem petrol fiyatı tahminini 2016 yılı 2. çeyreği için 35 dolardan 45 dolara çıkardı. 2016 yılı 3. ve 4. çeyrekte ise 50 dolar olacağını söyledi. (Kaynak: 17 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com ) Brown Brothers Harriman, Fed’in Temmuz ayında faiz arttırabileceğini söyledi. (Kaynak: 17 Mayıs 2016 www.bloomberght.com ) Milyarder Hedge Fon yöneticisi John Paulson, 2016 yılında fondaki altın varlığını azalttı. (Kaynak: 17 Mayıs 2016 www.bigpara.com ) İngiltere’nin AB’de kalması ile ilgili yapılan ankette kalmak isteyenlerin oranı %55, çıkmak isteyenler %40 oldu. (Kaynak: 17 Mayıs 2016 www.bigpara.com ) Japonya 2016 ilk çeyrekte %1,7 büyüdü ve resesyondan kurtuldu. (Kaynak: 18 Mayıs 2016 www.bloomberght.com )

TBMM genel kurulunda dokunulmazlıkların kaldırılması 367 oy ile geçti TBMM genel kurulunda dokunulmazlıkların kaldırılması 367 oy ile geçti. (Kaynak: 18 Mayıs 2016 Anadolu Ajansı ) Ünlü Ekonomist Nouriel Roubini, ABD’de Fed’in bu yıl 2 değil, 1 kez faiz arttırabileceğini söyledi. (Kaynak: 18 Mayıs 2016 www.bloomberght.com ) TC. Merkez Bankası yıl sonu Dolar/TL kur beklentisini 3,079’dan 3,108’e yükseltti. (Kaynak: 18 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr ) İtalyan Bankası Uni Credit, yapı kredideki hisselerini satmayı planladığını bildirdi. (Kaynak: 20 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Moody’s yayınladığı raporda, Türkiye’de konut fiyatlarının artışının devam etmeyeceğini söyledi. (Kaynak: 20 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Ülkemizde yabancılar 9-13 Mayıs haftasında 174 milyon dolarlık hisse senedi sattılar, 268 milyon dolarlık DİBS aldılar. (Kaynak: 20 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr )

Kişi başına gelire göre en zengin ülkeler (2016 yılı) Moody’s yayınladığı raporda, ABD’li 5 teknoloji şirketi’nin (Apple, Microsoft, Google, Cisco Systems ve Oracle’ın) geçen sene elindeki nakit tutarının 504 milyar dolara ulaştığını söyledi. (Kaynak: 21 Mayıs 2016 www.moodys.com ) Kişi başına gelire göre en zengin ülkeler (2016 yılı) ÜLKE KİŞİ BAŞI MİLLİ GELİR ($) 1 Katar 140,649 dolar 2 Lüksemburg 97,662 dolar 3 Singapur 82,763 dolar 4 Kuveyt 73,246 dolar 5 Brunei 71,185 dolar 6 Birleşik Arap Emirliği 67,674 dolar 7 Norveç 64,856 dolar 8 İsviçre 57,235 dolar 9 ABD 54,630 dolar 10 Suudi Arabistan 51,924 dolar

Ülkemizde tüketici güven endeksi 2016 Mayıs ayında %0,4 arttı, ve 68,75 oldu. (Kaynak: 23 Mayıs 2016 www.tuik.gov.tr ) Goldman Sachs, yayınladığı raporda, Türkiye’de siyasi istikrarsızlığın ve riskin arttığını söyledi. (Kaynak: 23 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com ) BAE’nin en büyük bankası Emirates NBD, altının ons fiyatının kısa vadede 1400 doları geçeceğini, 2017 sonunda ise 1800 dolar olacağını söyledi. (Kaynak: 24 Mayıs 2016 www.bloomberght.com ) Goldman sachs, hazırladığı raporda ABD’nin kayagazı petrolü üretim maliyetinin şu anda 50-55 dolar olduğunu ve bunun 2020 yılından önce 50 doların altına ineceğini söyledi. (Kaynak: 24 Mayıs 2016 www.goldmansachs.com ) Ülkemizde 2016 Nisan ayında konut satışları, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,9 azaldı ve 106,348 oldu. (Kaynak: 24 Mayıs 2016 www.tuik.gov.tr )

TC. Merkez Bankası para politikası kurulu Mayıs ayı toplantısında, faizleri 50 baz puan düşürdü. Faiz üst koridoru %10’dan %9,5’a geriledi. Haftalık politika faizi - %7,5 Gecelik Borçlanma faizi - %7,25 Gecelik Borç verme faizi - %9,5 (Kaynak: 24 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Citigroup, 2016 yılı sonu altın tahminini 1,250 dolara çıkardı. (Kaynak: 25 Mayıs 2016 www.citigroup.com ) Nokia Firması, dünya genelinde 10-15 bin çalışanını işten çıkaracağını söyledi. (Kaynak: 25 Mayıs 2016 www.reuters.com ) ABD’de tutuklu bulunan Reza Zarrab’ın 50 milyon dolar kefalet ile ev hapsi isteği, ABD’li savcılar tarafından reddedildi. (Kaynak: 26 Mayıs 2016 www.reuters.com ) Fitch Ratings, yayınladığı raporda, Türkiye’nin 2016 yılında %3,5, 2017 yılında ise %3,6 büyüyeceğini öngördüklerini belirtti. (Kaynak: 26 Mayıs 2016 www.fitchratings.com )

Standard and Poors, yayınladığı raporda, Türkiye’nin ekonomisinin kırılgan olduğunu söyledi. Türkiye’nin 2016 ve 2017 yılında %3,4 büyüyeceğini belirtti. (Kaynak: 26 Mayıs 2016 www.standardandpoors.com ) Ülkemizde yabancılar, 16-20 Mayıs haftasında 173 milyon dolar hisse senedi sattılar, 166 milyon dolar DİBS aldılar. (Kaynak: 26 Mayıs 2016 www.tcmb.gov.tr ) Ülkemizde ekonomik güven endeksi 2016 Mayıs ayında %12 arttı ve 82,26 oldu. (Kaynak: 27 Mayıs 2016 www.tuik.gov.tr ) ABD, 2016 yılı 1. çeyrekte %0,8 ile beklentinin altında büyüdü. (Kaynak: 27 Mayıs 2016 www.reuters.com )

PELİKAN DOSYASI 1 Mayıs 2016 tarihinde internette yayınlanan Pelikan dosyasının, Sayın Cumhurbaşkanımıza yakın şahıslar tarafından hazırlandığını tahmin ediyoruz. İnternette yayınlanan ve 27 maddeden oluşan Pelikan dosyasında yazılanların 3/4’nün doğru olduğunu, 1/4’ünün ise yanlış olduğunu düşünüyoruz. Pelikan Dosyası, Sayın Cumhurbaşkanımız ile Sayın Başbakan Ahmet Davutoğlu arasında sorunların var olduğunu göstermektedir.

Sayın Eski Başbakanımız Ahmet Davutoğlu’nun İstifa Etmesi Sayın eski Başbakanımız Ahmet Davutoğlu istemeyerek hem parti başkanlığından hem de başbakanlıktan istifa etmiştir. Sayın Ahmet Davutoğlu ve partide kendisine yakın kişiler şu anda kırgın ve küskün durumdadırlar. Sayın Cumhurbaşkanımıza küskün olan kişilerin, daha sonra muhalefet edeceklerini öngörmekteyiz. Ancak, Akparti’deki bütün küskünler birleşsede Sayın Cumhurbaşkanımıza karşı başarılı olamayacaklarını düşünüyoruz.

2016 YILI TEKRAR REFERANDUM VEYA GENEL SEÇİM YILI OLUYOR Önümüzdeki 2016 yaz aylarında en önemli gündem maddesi, Anayasa değişikliği ve Devlet Başkanlığı sistemi olacaktır. Şu anda Yeni Anayasa taslağı hazırlanmaktadır. Anayasa değişikliği ve Devlet Başkanlığı sisteminin, 2016 yılı sonbaharında meclise geleceğini tahmin etmekteyiz. Bu oylamada 3 senaryo bulunmaktadır.

Anayasa Değişikliği’nin Mecliste Oylanması Senaryoları Senaryo 1 330’dan az oy çıkması. Senaryo 2 330-367 arası oy çıkması. Senaryo 3 367’den fazla oy çıkması.

Senaryo 1 (%50 ihtimal) Anayasa Değişikliği ile ilgili mecliste 330 oydan az oy çıkarsa kanaatimize göre tekrar genel seçime gidilecektir. Senaryo 2 (%50 ihtimal) 330-367 arası oy çıkarsa, Anayasa Değişikliği için Referanduma gidilecektir. Senaryo 3 367’den fazla oy çıkması ihtimali ise yoktur.

ÖNÜMÜZDEKİ POLİTİK-EKONOMİK RİSKLER BİRİNCİ RİSK 1/4 Teorisi. İKİNCİ RİSK Hükümetimizin Ulusalcılar ile çatışma ihtimali.

BİRİNCİ RİSK 1/4 TEORİSİ 2016 yılı Ağustos Askeri şurasında Hükümetimiz ile ulusalcılar birlikte cemaatin amiral ve generallerini tasfiye edeceklerini tahmin etmekteyiz. Böylece bu riskin ortadan kalkacağını düşünmekteyiz.

İKİNCİ RİSK HÜKÜMETİMİZİN ULUSALCILARLA ÇATIŞMA İHTİMALİ Hükümetimiz, PKK’yı ve Paralel Yapıyı bitirmek için ulusalcılar ile işbirliği yapmaktadır. Tahminimize göre, 2016 yılı içinde ülkemizde PKK’nın biteceğini ve Paralel Yapının ise etkisiz hale geleceğini düşünüyoruz. Ancak, PKK ve Paralel Yapının bitirilmesinden sonra, Hükümetimiz ile Ulusalcıların çatışma ihtimali yüksektir. Arzumuz, Hükümetimiz ile Ulusalcıların çatışması değil anlaşmasıdır. Ancak, Hükümetimiz ile Ulusalcıların görüşleri çok farklıdır. Bu nedenle, 2017 yılı içinde çatışma ihtimali oldukça yüksek görülmektedir.

KISA VADEDE (1-2 AYLIK SÜRE) DOLAR/TL KURU VE FAİZ BEKLENTİMİZ Kısa vadede Dolar/TL kurunun 2,800 TL ile 3,000TL arasında hareket edeceğini tahmin etmekteyiz. FAİZLER Biz artık yeni Merkez Bankası Başkanımız ile beraber, faizlerin kademeli olarak yavaşça düşeceğini tahmin etmekteyiz. Merkez Bankasının Haziran ayı toplantısında tekrar faizin üst bandını düşüreceğini öngörüyoruz.

GAYRİ MENKUL FİYATLARI KISA VADEDE (1-2 AYLIK SÜRE) İSTANBUL BORSASI VE GAYRİ MENKUL FİYATLARI BEKLENTİMİZ İSTANBUL BORSASI Kısa vadede, İstanbul borsasını 75,000 ile 85,000 arasında hareket edeceğini tahmin etmekteyiz. GAYRİ MENKUL FİYATLARI Biz, Rusya krizinin ve Suriye savaşının çözülmesine kadar, gayri menkul fiyatlarının ne düşeceğini ne de çıkacağını beklemekteyiz, fiyatların yerinde sayacağını öngörmekteyiz.

KISA VADEDE (1-2 AYLIK SÜRE) PETROL, ALTIN VE PARİTE BEKLENTİMİZ BRENT PETROL Biz Artık Petrolün düşüş trendini bitirdiğini düşünüyoruz. Kısa vadede petrolün 40 dolar ile 50 dolar arasında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. EURO/DOLAR PARİTESİ Kısa vadede, Euro/Dolar Paritesinin 1,06 ile 1,16 arasında hareket edeceğini tahmin etmekteyiz.

KISA VADEDE (1-2 AYLIK SÜRE) PETROL, ALTIN VE PARİTE BEKLENTİMİZ Biz artık,altının yükseliş trendine girdiğini düşünüyoruz, altının yavaş yavaş yukarı çıkacağını ve 2016 yılı içinde 1400 doları geçeceğini öngörmekteyiz. Altının ons fiyatının artık 1.200 doların aşağısına düşeceğini beklememekteyiz.

ÖNERİLERİMİZ Kısa vadede, Dolar/TL kurunun 2,800 ile 3,000 TL. arasında hareket edeceğini düşünüyoruz. Buna göre hareket etmenizi tavsiye ediyoruz. Biz Artık faizlerin kademeli olarak düşeceğini tahmin etmekteyiz. Bu nedenle, Rotatif faiz kullanılmasını önermekteyiz. Uzun vadeli TL kredi kullanılmamasını öneriyoruz. Kısa ve orta vadede Euro/Dolar paritesinin 1,06 ile 1,16 arasında hareket edeceğini öngörmekteyiz. Kısa ve orta vadede, gayrimenkul fiyatlarının yerinde sayacağını tahmin etmekteyiz. Gayrimenkul almak için Rusya ve Suriye krizinin çözülmesini beklemeliyiz. Şu anda Türkiye ekonomisi ve piyasası kötü durumda olduğundan ve ekonominin daha da kötüleşeceğini düşünmediğimizden, yatırım yapılması için araştırma yapılmasını öneriyoruz. Ancak, Rusya krizi ve Suriye savaşı çözülmeden yatırım yapılmasını tavsiye etmiyoruz. İstanbul borsasının 75.000 ile 85.000 arasında hareket edeceğini düşünerek hareket edilmesini tavsiye ediyoruz. Altının yükseliş trendine girdiğini düşündüğümüz için, altın düştüğünde altın alınmasını önermekteyiz. 1.200 dolar seviyeleri altın alınması için çok uygun fiyatlardır.

TEŞEKKÜR EDERİZ.