Prof. Dr. Güray Küçükkocaoğlu İŞLE 550 Finansal Yönetim Prof. Dr. Güray Küçükkocaoğlu
Hisse Senedi Değerlemesi Kar Payı İskonto Modelleri: Büyümenin Olmadığı Kar Payı İskonto Modeli P0= 𝐷𝑖𝑣 1 𝑟 𝑒 Büyümenin Düzenli Olduğu Kar Payı İskonto Modeli P0 = 𝐷𝑖𝑣 1 𝑟 𝑒 −𝑔 Büyümenin Düzensiz Olduğu Kar Payı İskonto Modeli P0= 𝐷𝑖𝑣 1 ( 1+𝑟 𝑒 ) 1 + 𝐷𝑖𝑣 2 ( 1+𝑟 𝑒 ) 2 + … + 𝐷𝑖𝑣 𝑛 ( 1+𝑟 𝑒 ) 𝑛
Hisse Senedi Değerlemesi Getiri Oranı = 𝑃 1 − 𝑃 0 + 𝐷𝑖𝑣 1 𝑃 0 P0 : Hisse Senedinin Bugünkü Değeri P1 : Hisse Senedinin 1 yıl sonraki değeri Div1 : Dividend1: 1 yıl sonra elde edilecek temettü (kar payı) tutarı re: Yatırımcıların hisse senedi yatırımından bekledikleri getiri oranı (return on equity) g: kar paylarındaki büyüme oranı (growth rate) g = ROE x (1- payout) (1-payout) = plowback ratio