ARAŞTIRMA DÖVİZ VE EMTİA Güne Bakış 16.11.2016 ABD tahvil faizlerinde başkanlık seçiminin ardından yaşanan sert yükselişin dün yerini hafif gerileme eğilimine bıraktığını gördük. Tahvil faizlerinde yaşanan düşüş USD’nin son günlerde elde ettiği kazanımları azaltmasına yol açsa da, ABD’de ortalama beklentinin üzerinde gelen perakende satışlar verisi ve Fed üyesi Rosengren’in açıklamaları bu etkiyi sınırladı. Dolar Endeksi DXY’nin önümüzdeki günlerde 100.0-100.5 bölgesini aşamaması USD’deki son yükseliş hareketinin güç kaybettiğine işaret edebilir. Dün faizlerdeki düşüş ile 1.08’in üzerinde yükselen EUR/USD paritesi, güçlü ABD verilerinin ardından önceki gün de test ettiği 1.0710’lu seviyelere geriledi. ABD tahvil faizlerinde yeniden yükseliş eğilimi gözlenmediği takdirde paritenin kısa vadede yıl içinde gördüğü dip seviyenin bulunduğu 1.0710’dan destek bulmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Japonya’da BoJ’un 10 yıllık tahvil faizinde %0’a yakın seviyeleri hedeflemesi nedeniyle ABD tahvil faizlerinde son dönemde kaydedilen yükselişin Japon tahvillerine neredeyse hiç sirayet etmemesi, USD/JPY’nin sert yükselmesine yol açmış durumda. USD/JPY paritesi 109 seviyesinin üzerine yükselirken, 2016 yılı genelinde JPY’de uzun pozisyonda olan spekülatörlerin bu pozisyonlarının önemli ölçüde hafiflemiş olabileceğini düşünüyoruz. USD/JPY’nin dirençle karşılaşmaya başlayabileceği görüşündeyiz. USD/TL kuru dün sabah ABD tahvil faizlerinde yaşanan düşüşün GOÜ para birimlerini desteklemesinin etkisiyle 3.2650’li seviyelere kadar geriledi. Ancak TL, ABD’den gelen güçlü perakende satışlar verisinin ardından kazanımlarının tamamını geri verdi. ZAR, RUB ve MXN gibi, son bir haftada USD karşısında baskı altında kalan para birimlerinin ise günü %2-3 artıda tamamladığını gördük. ABD tahvil faizlerindeki yatay görünüm korunduğu takdirde TL’nin de kayıplarını azaltabileceği beklentisindeyiz. Ancak yurt içi talep dinamikleri TL’nin görece performansını etkileyebilecek önemli bir etken. Bir süredir döviz satışına temkinli yaklaşan bireysel yatırımcıların döviz kurlarındaki yükseliş eğiliminin durakladığına işaret edecek olası bir geri çekilmede satışa geçip geçmeyeceği ve döviz ihtiyacı bulunan kurumlardan hangi seviyelerde talep geleceği TL açısından önemli olacak. Talep unsurlarının kur üzerindeki etkisini kestirmek güç olsa da, USD/TL’de 3.25’li seviyelere doğru hareket olasılığını güçlü görmeye devam ediyoruz. GOÜ para birimlerinin son işlem gününde USD karşısındaki performansı DXY EUR JPY Gelişmiş ülke para birimlerinin son işlem gününde USD karşısındaki performansı TRY Kaynak: Bloomberg

ARAŞTIRMA DÖVİZ VE EMTİA Güne Bakış USD/TL USD/TL bir süredir aşırı alım bölgesinde seyrediyor. Kurda 3.27 seviyesinin altına hareket kaydedilmesi, görülmesini beklediğimiz düzeltmenin başladığına işaret edecektir. Kurun olası bir düzeltmede 3.24-3.25 bölgesine çekilebileceğini düşünüyoruz. Destek : 3.2700-3.2500-3.2370 Direnç: 3.2925-3.3000-3.3200 EUR/USD Son iki işlemler gününde yıl içinde gördüğü dip seviye olan 1.0710’u test eden EUR/USD’nin şimdilik bu seviyeden destek bulabileceği görüşündeyiz. Destek : 1.0710-1.0650-1.0600 Direnç: 1.0810-1.0850-1.0900 DXY 100.0-100.5 bölgesi DXY’de güçlü direnç olmaya devam ediyor. Destek : 99.7-99.0-98.3 Direnç: 100.0-100.5-101.0

ARAŞTIRMA DÖVİZ VE EMTİA Güne Bakış Açık Pozisyonlarımız Altın (Ons/US$) ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğiliminin duraklaması altının da kayıplarını azaltmasına imkan sağladı. Ancak altında Başkanlık seçimleri sonrasında kaydedilen sert düşüşe karşın yatırımcıların mevcut seviyelerde altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) henüz giriş yapmamasının nispeten olumsuz bir işaret olduğu görüşündeyiz. Altında US$ 1,220 seviyesi destek, US$ 1,240 ise ilk önemli direnç olarak takip edilebilir. Tahvil faizlerindeki hareketin duraklaması altını sınırlı ölçüde destekleyebilir, ancak altına dair orta vadeli görüşümüz nispeten olumsuz. Destek : 1,220-1,212-1,200 Direnç: 1,240-1,250-1,262 Açık Pozisyonlarımız

ARAŞTIRMA DÖVİZ VE EMTİA Güne Bakış Tufan CÖMERT  tcomert@garanti.com.tr Kerim AYDINLAR kaydinlar@garanti.com.tr   UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 10 10 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr