Sinpaş GYO Yatırım Unsurları

... konulu sunumlar: "Sinpaş GYO Yatırım Unsurları"— Sunum transkripti:

0 Sinpaş GYO Analist Sunumu Ağustos 2009

1 Sinpaş GYO Yatırım Unsurları
Kaliteli portföy Güçlü Mali Yapı Portföyde 2 tanesi tamamlanmış 3 tanesi inşaat halinde toplam 14 farklı gayrimenkul yatırımı 1,6 m. m2 arsa - 1,8 m. m2 kat alanı 15.000’den fazla ev 100 milyon TL nakit Mevcut projelerin ön-satışlarından kaynaklanan 746 milyon TL gelecek nakit akışı Borçsuz mali yapı Uygun makroekonomik ve sektörel durum Yüksek Büyüme Potansiyeli Büyüyen bir ekonomi ve artan gelir düzeyi Demografik nedenler ve kalitesiz konut stokundan kaynaklanan yüksek konut talebi Kısıtlı bir kaliteli konut arzı Kurumlar vergisi istisnası Yeni yatırımlarda min. %20-25 hedef kar marjı Müşteri ön ödemeleri ve hasılat paylaşımı sözleşmeleriyle desteklenen yüksek sermaye getirisi Güçlü grup desteği Başarılı iş modeli Sinpaş Grubunun 1970’lerden bu yana konut projelerinin teslimindeki başarılı geçmişi Sinpaş markasının bilinirliği ve saygınlığı Grubun diğer şirketlerinin sağladığı hizmetlerden kaynaklanan değer (satış sonrası, dekorasyon vb.) Orta-üst ve üst gelir grubuna yönelik konut projelerine odaklanma Hisseli mülkiyet ve diğer yasal zorlukları bulunan arsalardaki fırsatlardan yararlanma Eşsiz konseptler ve güçlü ön satış performansı

2 Gayri Safi Yurt İçi Hasıla/İnşaat Sektörü
GSYİH/İnşaat Sektörü Büyüme Oranları (Yıllık %) İnşaat Sektörü GSYİH Kaynak: TÜİK

3 İnşaat Sektöründe İstihdam
İnşaat Sektörü İstihdam Edilen Kişi Sayısı (.000) İnşaat sektöründe 2008 Ç2 dönemi ile 2009 Ç1 dönemi arasında kişilik bir istihdam kaybı yaşanmıştır Kaynak: TÜİK

4 İnşaat ve Oturma İzinleri
Yıl Bazında İnşaat İzni / Oturma İzni (Daire Sayısı) İnşaat izinleri, başlanan inşaat sayısını göstermektedir. Oturma izinleri, yönetmeliklere ve yapı ruhsatlarına uygun olarak tamamlanan inşaatların sayısını göstermektedir. Yarım kalan inşaatlar ve ruhsatına uygun inşa edilmediği için oturma izni verilmeyen binalar inşat izinleri ile oturma izinleri arasındaki farkı oluşturmaktadır. Konut stokunun önemli bir bölümünü tamamlanmış ancak oturma izni olmayan evler ve tamamen kaçak inşa edilen yapılar oluşturmaktadır. İnşaat İzinleri Oturma İzinleri Kaynak: TÜİK

5 Konut Kredisi Faiz Oranları (Aylık %)
Konut Kredileri-2 Konut Kredisi Faiz Oranları (Aylık %) Kaynak: TCMB

6 Bina İnşaatı Maliyeti ve TÜFE
Kaynak: TÜİK, Sinpaş GYO

7 Konut Stokunun İllere Göre Dağılımı Tadilat İhtiyacı Olan Konut Sayısı
Yeniden İnşa İhtiyacı Diğer 55% Basit Tadilat İhtiyacı Tadilat Gerekmeyen 2000 yılı itibariyle tüm Türkiye’de 15 milyon adet konut bulunmaktadır. Bu konutların %44’ü 6 büyük şehirde toplanmıştır. Türkiye genelinde konutların %68’inde ev sahipleri, %24’ünde kiracılar oturmakta, kalan %8 ise lojmanlarda oturanlar, başkasının evinde kira vermeden oturanlardan oluşmaktadır. Konutların %61’inde tadilata ihtiyacı bulunmazken, %29’unda basit tadilata, %10’unda ise kapsamlı tadilata veya yıkılıp yeniden yapılmaya ihtiyaç duyulmaktadır. Tüm konutların %11’i 50 yaşın üstünde olup fiziki ömürlerini tamamlamış durumdadır. 30 yaşın üstündeki konutların oranı ise %30’dur. Kaynak: TÜİK, 2000 Yılı Verileri

8 Proje ve Arsaların Konumları
Rumeli Konakları İstanbul – Avrupa Yakası İstanbul – Anadolu Yakası TEM Otoyolu Sisli Sisli Avangarden Bosphorus City Halkalı Güney Çakmak Aquacity 2010 E5 Karayolu Lagün Atatürk Havalimanı Sabiha Gökçen Havalimanı

9 30.06.2009 Portföy Tablosu(TL) Maliyet Değeri Ekspertiz Değeri
Portföy Değeri Binalar Avangarden sitesinde 13 adet konut Rumeli Konakları sitesinde 9 adet konut Lagün Sitesi 1 ve 2.etapta 37 adet konut ve 2 adet ticari ünite Arsalar Umraniye-Çakmak Küçükçekmece-Halkalı Ankara-Yenimahalle-Alacaatlı Ankara-Çankaya-Dikmen Ankara-Polatlı-Yenidoğan Muğla-Marmaris-İçmeler İstanbul-Şişli-Bomonti İstanbul-Şişli-Bomonti Ümraniye- Aşağı Dudullu Projeler Lagün Projesi 3. ve 4. Etap Ottomanors Projesi Bosphorus City Projesi Aquacity Projesi Ottoman Gayrimenkul Yatırımları SAF Gayrimenkul Geliştirme Para ve Sermaye Piyasası Araçları Toplam Portföy Değeri Hazır Değerler Alacaklar Diğer Varlıklar Borçlar (-) Net Aktif Değeri Pay Sayısı Pay Başına NAD 7,78

10 Ekspertiz Değerleri ve Güncel Arsa Fiyatları
İl İlçe Mevkii Yüzölçümü (m2) 2009 Sonu Ekspertiz Değeri (TL/m²) Güncel Bölge Ortalama Fiyatları (TL/m2) İstanbul K.çekmece Halkalı 1.000 851 Halkalı-Güney 835 Şişli Bomonti 5.147 4.177 4.108 15.396 Ümraniye Çakmak 84.790 752 1.731 Sancaktepe Sarıgazi 56.208 618 1.582 Samandıra 330 481 Ankara Çankaya Dikmen 26.905 1.750 1.910 Yenimahalle Alacaatlı (İncek) 210 667 Polatlı Temelli 37 57 Bursa Osmangazi Demirtaş 966 Muğla Marmaris İçmeler 1.576 1.500

11 Sinpaş GYO Portföy Dağılımı Diğer GYO’ların Portföy Dağılımı
GYO Sektörü Sinpaş GYO Portföy Dağılımı Diğer GYO’ların Portföy Dağılımı SNGYO XGMYO Sinpaş GYO Hisse Performansı ve GYO Endeksi

12 Teslim Edilmesi Planlanan Konut Adetleri
Durumu Proje 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Toplam Ön Satışı Tamamlanan Konutlar Lagün 219 145 364 Bursa Modern 258 128 386 Bosphorus City 1.046 946 140 2.132 Aquacity 2010 433 477 1.319 1.379 3.315 Devam Eden Projelerde Henüz Satılmamış Olan Konutlar 30 121 151 484 87 571 89 358 215 662 685 514 297 1.043 2.069 Proje Geliştirme Çalışmaları Devam Eden Arsalarda Geliştirilecek Konutlar 384 226 270 708 1.588 Halkalı Güney 1.400 700 2.100 Alacaatlı 550 Dikmen 485 Şişli Şişli 200 Marmaris 375 1.500 Çakmak 600 1.200 3.194 1.401 1.245 1.083 8.323 Genel Toplam 991 1.616 3.822 3.549 13.707 We will follow the current regulations of the CMB (which was set at 20% of net distributable profit for 2007) in terms of dividend payments However, we do not view ourselves as a dividend stock or a yield play but rather a growth company As a development company we do not retain any of our completed projects for rental income etc. Instead we move on to the next project and continuously look for new opportunities. As such we would prefer to invest our profits back into the business for further growth

13 Teslim Edilmesi Planlanan Konut Alanı
Durumu Proje 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Toplam Ön Satışı Tamamlanan Konutlar Lagün 57.488 37.063 94.551 Bursa Modern 39.322 12.397 51.719 Bosphorus City 14.507 Aquacity 2010 41.915 96.810 Devam Eden Projelerde Henüz Satılmamış Olan Konutlar 8.026 31.073 39.099 90.903 10.903 13.768 47.574 21.213 82.555 79.752 98.929 55.744 Proje Geliştirme Çalışmaları Devam Eden Arsalarda Üretilecek Olan Konutlar 41.789 23.286 52.981 Halkalı Güney 75.667 Alacaatlı Dikmen 87.500 Şişli 70.000 Şişli 19.600 Marmaris 37.500 Çakmak 60.000 Genel Toplam We will follow the current regulations of the CMB (which was set at 20% of net distributable profit for 2007) in terms of dividend payments However, we do not view ourselves as a dividend stock or a yield play but rather a growth company As a development company we do not retain any of our completed projects for rental income etc. Instead we move on to the next project and continuously look for new opportunities. As such we would prefer to invest our profits back into the business for further growth

14 Teslimlerle Mali Tablolara Yansıyacak Faaliyet Sonuçları
Durumu Türü 2.009 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 2.015 Genel Toplam Ön Satışı Tamamlanan Konutlar Hasılat Arsa Hasılat Payı Sabit Arsa Maliyeti İnşaat Mal. Toplam Devam Eden Projelerde Henüz Satılmamış Olan Konutlar 11.649 Satış Gideri Proje Geliştirme Çalışmaları Devam Eden Arsalarda Üretilecek Olan Konutlar Genel Yönetim Giderleri Dönem Karı We will follow the current regulations of the CMB (which was set at 20% of net distributable profit for 2007) in terms of dividend payments However, we do not view ourselves as a dividend stock or a yield play but rather a growth company As a development company we do not retain any of our completed projects for rental income etc. Instead we move on to the next project and continuously look for new opportunities. As such we would prefer to invest our profits back into the business for further growth

15 Temettü Politikası SPK düzenlemelerine göre halka açık şirketler net karlarının %20’sini nakit veya bedelsiz hisse senedi olarak dağıtmak durumundadır. Sinpaş GYO da halka açık bir şirket olarak bu düzenlemeye tabidir. 20 Nisan 2009 tarihli Genel Kurul’da onaylanmasını takiben 2008 yılı için 19,2 Milyon TL temettü nakit olarak dağıtılmıştır. Takip eden yıllarda da düzenli olarak asgari %20 nakit temettü dağıtmayı planlamaktayız. We will follow the current regulations of the CMB (which was set at 20% of net distributable profit for 2007) in terms of dividend payments However, we do not view ourselves as a dividend stock or a yield play but rather a growth company As a development company we do not retain any of our completed projects for rental income etc. Instead we move on to the next project and continuously look for new opportunities. As such we would prefer to invest our profits back into the business for further growth

16 İştirakler - SAF Gayrimenkul Geliştirme
Özellikler Şirketimizin SAF Gayrimenkul’de %7,4 oranında ortaklığı bulunmaktadır. Şirket İstanbul, Üsküdar, Acıbadem’de sahip olduğu m2 arsa üzerinde Ak-Asya isimli karma nitelikli bir proje geliştirmektedir. Projede adet konut ve m2 kiralanabilir alana sahip bir alışveriş merkezi planlanmaktadır. Konutların ön satışları başlamış ve 1. etapta yer alan 430 adet konutun 428 adedi satılmıştır.

17 İştirakler - Ottoman Gayrimenkul Yatırımları
Özellikler 14 Mart 2007 tarihinde kurulan Ottoman Gayrimenkul Yatırım İnşaat ve Ticaret A.Ş.’de Sinpaş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin ortaklık oranı %24,90’dır. Şirketin Zeytinburnu’nda m2’lik bir arsası bulunmaktadır. Arsa üzerinde bir rezidans projesi geliştirilmektedir. Gerekli izinlerin alınmasıyla birlikte 2010 yılının ilk yarısında ön satış ve inşaata başlaması planlanmaktadır.

18 Ortaklık Yapısı Hissedar Grubu* Pay Tutarı (TL) Pay Oranı Avni Çelik A
1,83% B 14,90% C 0,15% Sinpaş Yapı 3,29% 27,30% 11,75% Ahmet Çelik 1,64% Ömer Faruk Çelik Halka Açık 37,51% TOPLAM - 100,00% The table on the left is our structure today and the table on the right is what our shareholder structure will look like after the IPO The important point to note is that none of our founding shareholders (the Celik family) are selling in the IPO. They are dedicated holders and even though they have a 180 day lock-up, they have said (and Faruk Bey will confirm this) that it could be 180 years! Going forward, their interests are completely in line with all other shareholders Her hissenin Genel Kurul’da bir oy hakkı bulunmaktadır. Yönetim Kurulu üyelerinin, bağımsız olmayan 4 adet üyesi, A Grubu pay sahiplerinin gösterdiği adaylar arasından seçilir. Bağımsız Yönetim Kurulu üyeleri A Grubu pay sahiplerinin gösterdiği adaylar arasından seçilir.