EKONOMİK GELİŞMELER Fon Yönetimi Sunumu 06/01/2012.

... konulu sunumlar: "EKONOMİK GELİŞMELER Fon Yönetimi Sunumu 06/01/2012."— Sunum transkripti:

1 EKONOMİK GELİŞMELER Fon Yönetimi Sunumu 06/01/2012

2 GLOBAL EKONOMİLER

3 Global Ekonomiler. ABD ekonomisi; Ekonomi de yavaşlama var. Fakat yeni bir kriz beklentisini destekleyen makro ekonomik parametreler yok. EURO bölgesi; Euro bölgesinde kriz güçlenerek devam ediyor. İtalya ve İspanya da borçlarını çevirmekte zorlanıyor. Çin/Uzak Doğu; Global üretimin %15’inin sadece Çin kaynaklı, dolayısıyla bu bölgede yaşanacak bir yavaşlama dünya ekonomisini ciddi etkileyecektir. 2008-2009 yılında ciddi finansal kriz yaşayan global ekonomi, bu krizin yan etkilerini kamu borcu sorunu olarak yaşıyor. Para politikası ile çözülmesi mümkün olmayan bu problemin çözümü de ne yazık ki uzun vadelere yayılacak gibi gözüküyor.

4 TÜRKİYE EKONOMİSİ

5 Büyüme/Enflasyon Üçüncü çeyrekte Türkiye ekonomisi %8.2 ile %7 olan ortalama piyasa beklentilerinin üzerinde büyüdü. Üçüncü çeyrek verileri ekonomide ikinci çeyrege göre anlamlı bir yavaslama olmadıgını gösterdi. Mevsimsellikten arındırılmıs verilere göre üçüncü çeyrekte bir hızlanma var. Piyasa 2011 tahmini %8.3’e yükseldi. 2012 büyüme tahmini halen %2.7. Aralık ayında TÜFE %0.58 artarak ortalama %0.4 olan piyasa beklentilerinin biraz üstünde geldi. Böylece yıllık enflasyon Kasım sonundaki %9.5’ten 2011 sonunda %10.45 ile yaklasık üç yılın en yüksek seviyesine ulastı. 2011 yılsonu için enflasyon hedefi %5.5 idi.

6 İşgücü Eylül ayında issizlik oranı Agustos’taki %9.2’den %8.8 ile yaklasık son 10 yılın en düsük seviyesine geriledi. İssizlik oranının 2010 yılındaki %10.9’dan 2011’de %10’e inecegini tahmin ediliyor. 2012 yılında ise büyümenin %2.7, issizlik oranın da sınırlı artısla %10.2 olarak gerçeklesecegini öngörülüyor.

7 PARA VE SERMAYE PİYASALARI

8 Para ve Sermaye Piyasaları Piyasalar TL’nin gücü nedir? Altın hala yükselir mi? Faizlerde trend nereye? Hisse Senetleri Piyasası...

9 IMKB 100 Endeksi 50.000-48.000 aralığına her gerilemede alımla karşılanıyor. Endeks,2011 yılı boyunca içinde bulunduğu satış kanalında, yatay harekete dönebilecek mi?

10 Gelişmekte olan ülkelere fon girişi 22 Temmuz-16 Aralık: Fon girişi %21 azaldı. Kaynak: EPFR, Bloomberg

11 Yabancı Payları Yabancı paylarındaki tarihi dip olan %61,72 seviyesi görüldükten sonra %62 - %62,5 bandında bir sıkışma yaşadığı gözleniyor… 21/09/2007’de görülen %71,80 yabancı payında tarihi zirve….

12 Yabancı Payları Yabancı Paylarında yaşanan değişimlerle IMKB 100’ün izlediği hareketlerin birbiriyle doğrudan ilişkili olduğu açıkça görülüyor. Son dönemde 58.000 – 60.000 arasındaki sıkışma görünümü ve aşağı hareketin gerçekleşmemesi durumunun yabancı paylarındaki artıştan kaynaklandığı söylenebilir.

13 Yabancı Payları 2008’de başlayan küresel kriz ve Dünya üzerindeki ülkelere yansıması değerlendirilirken, her zaman söylenilen pozitif ayrışmayı yukarıdaki grafik çok net ifade ediyor.

14 Dolar / TL Son dönemde Dolar/TL tarihi rekor seviyesi olan 1.9230’u test ettikten sonra 1,87-1,88’li seviyelerde hareket ediyor. Kısa vaded e sert dalgalanmalar yaşayan Dolar/TL uzun vadede yatırımcısına yüksek getiri sunamıyor.

15 Dow Jones Sanayi Endeksi Amerikan hisse senedi endeksi Dow Jones da son dönemde gelen yavaşlama belirtileri üzerine sert düşüş yaşamış ve kritik 12.000 seviyesinin altına gerilemiştir. Source: Reuters, Garanti Bank calculations * EM: Czech Rep.,Hungary, Russia, Poland, Taiwan, S. Korea, Malasia, Thailand, Indonesia, China, Colombia, Brazil, Mexico, Chile, S. Africa Dolar / TL

16 Dow Jones Sanayi Endeksi Amerikan hisse senedi endeksi Dow Jones da son dönemde gelen yavaşlama belirtileri üzerine sert düşüş yaşamış ve kritik 12.000 seviyesinin altına gerilemiştir.

17 Altın 20 senelik yatay seyreden bir uyku döneminin ardından 2009 yılından itibaren hızlı bir yükseliş trendine giren altın soluksuz bir şekilde $1.000 seviyelerinden $1.920 seviyelerine yükseldikten sonra kar satışları ile karşılaştı.Belirsizliklerin devam etmesi altına olan talebi canlı tutuyor…

18 Petrol (brent) ABD-İran gerginliğinin petrol fiyatı üzerinde önemli risk oluşturuyor. Petrol fiyatlarının artması tüm ekonomilerde durgunluğun etkin olmasını tetikleyecek güce sahip….

19 Parite €/$ Euro bölgesindeki kriz, €’nun güç kaybetmesine neden oluyor…

20 FON GETİRİLERİ

21 Dengeli & Esnek Fonlar – 30/12/2011  24.01.2011’den itibaren getirilere bakıldığında, tüm esnek fonlar içerisinde, Gelir Amaçlı Esnek Fonumuz %9,24’lük getirisiyle 2. sırada yeralmaktadır.

22 Dengeli & Esnek Fonlar  24.01.2011’den itibaren, Grup Esnek, Esnek ve Esnek (TL) fonlarımızın getirileri Peer Grup ortalamasının üzerinde yer almaktadır.

23 Hisse Fonları – 30/12/2011  24.01.2011’den itibaren getirilere bakıldığında, Peer Grup içerisinde, Büyüme Amaçlı Hisse ve Hisse Senedi Fonlarımız ilk iki sırada yeralmaktadır.

24 Hisse Fonları  24.01.2011’den itibaren, B.A. Hisse Senedi ve Hisse Senedi fonlarımızın getirileri Peer Grup ortalamasının oldukça üzerinde yer almaktadır.

25 Kamu Borçlanma Fonları – 30/12/2011  24.01.2011’den itibaren getirilere bakıldığında, Peer Grup içerisinde Bireysel Kamu Fonumuz %3,55 getirisiyle 2. ve Halka Arzdan Bugüne getirilerde de Peer Grupta yine 2. sırada yer almaktadır.

26 Kamu Borçlanma Fonları  24.01.2011’den itibaren, Grup Kamu ve Kamu fonlarımızın getirisi Peer Grup ortalamasının üzerinde yeralırken, Devlet İç Borçlanma Fonumuzun getirisi ortalamanın gerisinde kalmaktadır.

27  24.01.2011’den itibaren getirilere bakıldığında, tüm Likit fonlar içerisinde, Likit Fonumuz %6.50’lik getirisiyle 1. sırada yer almaktadır. Likit Fonlar – 30/12/2011

28 Likit Fonlar  24.01.2011’den itibaren, Likit fonumuzun getirisi Peer Grup ortalamasının üzerinde yeralmaktadır.

29 Döviz Cinsi Enstrümanlara Yatırım Yapan Fonlarımız – 30/12/2011  24.01.2011’den itibaren, Euro/TL %15 ve Dolar/TL %21 değer kazanmıştır.

30 Döviz Cinsi Enstrümanlara Yatırım Yapan Fonlarımız – 30/12/2011  24.01.2011’den itibaren, Euro/TL %15 ve Dolar/TL %21 değer kazanmıştır.  Uluslararası Fon’umuz tür bazında sektör 1.si konumundadır

31 Türkiye Ekonomisi Gelişim Süreci Kronik Problemler, Türkiye’nin Yüksek Prim Ödemesine Sebep Oluyordu…

32 Gösterge Faiz... Gösterge Faiz 2003’ten bu yana düşüş trendini sürdürüyor. Mevcut dönemde %10 seviyelerini aşmasına rağmen orta-uzun vade de düşüş trendine devam etmesi öngörülüyor. 32

33 2011 yılında dikkatimizi çekenler 2011 yılında Kamu fonumuzun getirisi likit fon ve vadeli mevduatın altında

34 2011 yılında dikkatimizi çekenler 2008 yılında 11 ayda faizler %16-%26’ya fırladı. Ancak kamu fonunun toparlanması çok kısa zamanda gerçekleşti.

35 24/10/2003’ten Bugüne Fon Getirilerimiz Yaşanan tüm dalgalanmalara rağmen hisse senetleri piyasası uzun vadede her zaman en yüksek getiri sağlama potansiyeline sahiptir.

36 İMKB-100 ENDEKSİ/20 yıl.... Son 20 yıllık grafiğine bakıldığında IMKB 100 endeksi her krizle beraber yaşadığı sert düşüşten sonra yeni bir zirveye ulaştığı görülüyor. 36

37 YATIRIM ÖNERİSİ Türkiye’nin kuvvetli bütçe gerçekleşmeleri sonrası TC Hazinesinin, bütün dünyanın aksine düşen borçlanma ihtiyacı, kuvvetli bankacılık ve reel sektör verileri, seçimler sonrası devam etmesi beklenen siyasi istikrarı ve piyasalarda artan itibarı nedeniyle dünyada yaşanan dalgalanmalardan minumum düzeyde ektilenmesini bekliyoruz. Özellikle dünya genelinde artan risk algısı, Avrupa ülkelerinde yaşanan borç krizi her ne kadar Türkiye piyasalarında kısa vadede dalgalanmalar yaratsa da, orta –uzun vadede piyasalarda iyimser tarafta pozisyon alınması gerektiğini düşünüyoruz ve müşteri portföyleri için “iyimser” olan tavsiyemizi bu ay da sürdürüyoruz.

38 GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KURUCU FON DAĞILIMLARI

39 ANADOLU

40 AVİVASA KURUCU FON DAĞILIMLARI

41 YAPIKREDİ KURUCU FON DAĞILIMLARI

42 Fon Yönetimi42 Nasıl? Aklımıza Takılanlar…

43 TEŞEKKÜRLER FON YÖNETİMİ – Ocak 2012