Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 1 Getting you there. ENFLASYON* GİZLİ ŞİFRENİN PEŞİNDE * Ekonomi Çalışma Grubu’nda gerçekleştirilecek sunumların hazırlayan kişinin adı ve kurumundaki görevini içerecek şekilde yayımlanmasına 2 Mart 2006 tarihli toplantıda karar verilmiştir.

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 2 Enflasyon Hakkında Bilmek İstediğiniz Her Şey –Resmi Enflasyon Hedeflemesi: –2006 Yeni Bir Dönemin Başlangıcı –Enflasyon Dinamikleri –Enflasyon Analizlerindeki Zayıflık: –Baz yılı 1994 => 2003, Seride Kırılma, Mevsimsellik, Analizlerde Yüksek Hata Marjı –Alt Grup ve Madde Ağırlıkları –Çekirdek Fiyat Göstergeleri –Fortis Piyasa Fiyatları Endeksi –Mal ve hizmet fiyatlarının hesaplanması –Çekirdek enflasyonda dışlanan fiyatların hesaplanması –Alt grupların enflasyona katkısı –Fortis TÜFE Dağılım Endeksi –Fiyatlama Gücünün Durumu –Uzun Vadeli Analiz –Kısa Vadeli Analiz: Çekirdek Dağılım Endeksi

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 3 Kral Öldü, Yaşasın Yeni Kral –TÜİK Ocak 2005: Yeni Enflasyon Sepetleri –TÜFE –2003 Hanehalkı Bütçe Anketi –Eurostat Harmonize Tüketici Fiyatları Endeksi Metodolojisi –Her Yıl Yenilenen Madde Ağırlıkları –Mal ve Hizmet Sınıflandırılması ve Ağırlıklarının Değişimi –Yedi Çekirdek Endeks –ÜFE (TEFE) –Vergilerin Dışlanması –Baz Yıldan Uzaklaşma Etkisi Giderildi (Boskin Komisyonu Raporu)

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 4 Baz Yıldan Uzaklaşma Etkisi Giderildi –Boskin Komisyonu Raporu –İkame etkisi –Perakende satış noktası ikamesi –Kalite etkisi –Yeni mal etkisi

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 5 Kurlardan Fiyatlara Geçişkenlik Daha Yüksek –Tarım dışı ÜFE’nin aylık değişimlerinin dolar kuruyla korelasyonu eski endeksteki % 46 değerinden % 71.5 seviyesine fırlamıştır. –Yeni TÜFE endeksi (gıda-içki-tütün hariç) de, döviz sepeti ile % 32.1 oranında korelasyon ile % 26.8 seviyesindeki eski endeks korelasyonuna göre daha ciddi bir geçişkenliği yansıtmaktadır. Kur geçişkenliği Kur Sepeti (1$+0.77€)Dolar TEFE (1994=100)25.8%24.1% Tarım dışı (1994=100)44.3%46.0% TÜFE (1994=100)15.6%5.9% Gıda-içki-tütün dışı (1994=100)26.8%17.9% ÜFE 2003=100)60.3%56.5% Tarım dışı (2003=100)70.8%71.5% TÜFE (2003=100)21.3%11.4% Gıda-içki-tütün dışı (2003=100)32.1%26.7% Not: Şubat Eylül 2005 dönemi için aylık değişimlerden hesaplanmış korelasyonlar.

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 6 Ağırlıklar –Alt Gruplarının Hesaplanması –Çok bilinmeyenli denklem çözümü –Out-of-sample tests –TÜFE Maddelerinin Hesaplanması –Çok bilinmeyenli denklem çözümü –Çözüm İmkansızlığıGıda-Giyim => Mevsimsellik Fiyatları Nadir Değişen Gruplar –Out-of-sample tests –Fortis Piyasa Fiyatları Endeksi –Genel Fiyatlama Gücü –CNBC-e Tüketim Endeksi ile Korelasyon 83.6%

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 7 Ağırlıklar Tamam, Peki Ya Sonrası? –Merkez Bankası Özel Fiyat Endeksleri –Kamuya açık olmayan bilgiler –Fortis Özel Fiyat Endeksleri –MB Endeksleri ile Benzer Sonuçlar –Hizmet Fiyatları ve Alt Grupları –Fiyat Katılığı –Geçmişe Endekslilik –Mal Fiyatları –Düşüş Trendinde Ana Etken –Uluslararası Rekabet –TL değerlenmesi

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 8 Fortis Piyasa Fiyatları Endeksi – Alt Gruplar –Fortis Piyasa Fiyatları Endeksi –İşlenmemiş Gıda Ürünleri –Enerji –Fiyatı Yönlendirilen Ürünler hariç –Alt Grupların TÜFE’ye katkısı –Piyasa Fiyatları –Yönetilen/Yönlendirilen –İşlenmemiş Gıda –Enerji

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 9 Fortis TÜFE Dağılım Endeksi –Fiyatı artış gösteren ürünlerin genel içindeki ağırlığı –Enflasyonun Kaynağı –Tek bir maddeden??? –Bir gruptan??? –Fortis TÜFE Dağılım Endeksi –1994 bazlı endeks için 423 madde –2003 bazlı endeks için 578 madde –Uzun vadeli analiz –Fortis TÜFE Çekirdek Dağılım Endeksi –Gıda ve Giyim Fiyatları Hariç –Kısa vadeli analiz

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 10 Sonuçlar –Enflasyondaki düşüşün devam edeceğine yönelik işaretler –Çekirdek fiyat göstergelerinde düşüş devam ediyor –E* (mevsimsel, enerji, tütün hariç) Ocak’taki yıllık artışı % 6.9 ile tarihindeki en düşük seviyededir. –Dağılım endeksinin düşük seviyesi, fiyatlandırma davranışlarında olumlu değişimi göstermektedir. –Riskler –Hizmet fiyat artışı 2004 sonundaki % 13.6’dan sadece % 12.3’e gerilemiştir. –Petrole duyarlı hizmetler %11.8’den % 14.0’e çıkmıştır. –Diğer hizmetler % 14.0’ten % 11.8’e gerilemiştir. –Fiyatı çok artan grupların endekste ağırlığı artıyor! –Enerji fiyatlarının yıllık enflasyona katkısı Ocak 2006 itibariyle 1.3 puandır. Nisan 2005’te 2.3 puandı. –Dışsal olumsuzluklar artış göstermediği müddetçe hedefler tutar.

Erkin Işık | 2 Mart 2006 | 11 Getting you there. Teşekkürler