LİMAK ENERJİ Hamitabat Doğalgaz Çevrim Santrali / Genel Yeniköy Kemerköy Yerli Kömür Santrali / Genel Şubat 2016

Eski Ünitelerin Devrede Olma Süreci Eski Ünitelerin Devre Dışı Kalması Hamitabat Özelleştirme İhalesi 105 milyon $ 6 Mart 2013 EPC Sözleşmesi (Gama) 520 milyon € Ağustos 2014 Eski Ünitelerin Devrede Olma Süreci Eski Ünitelerin Devre Dışı Kalması 2013 2014 2015 2016 2017 Devir Sözleşmesi 1 Ağustos 2013 İnşaat Süreci: 30 ay 1200 MW => 2 x ( 1 GT + 1 BT ) Yeni Ünitelerin Ticari İşletme Başlangıcı Q2 2017 (1200 MW) Mevcut Santral (A,B,C,D) Verim : 42-44% Birim Maliyet CC : 200 TL/MWh Birim Maliyet SS : 300 TL/MWh Yeni Santral( 1 & 2 ) Verim : 60 % Birim Maliyet CC : 140 TL/MWh A,B,C,D 1 Existing Assets to be utilized Natural Gas & Grid Access Cooling Towers Switchyard and other electrical Land Warehouses & Guestrooms Administrative Buildings 2

illustrative Örnek Görsel - Merit Order Illustrative / Based on SRMC 2014 - 17 Deloitte Market Model Output 2014 - 2017 Annual Working Hours 6300 / 6500 Arz Talep modellemesinde müdahalesiz ve rekabetin tam olduğu piyasa şartlarında doğalgaz teknolojisi 2030 yılına kadar azalan bir pay sahibidir. Talep ilk olarak TETAŞ santralleri, hidroelektrik santraller, linyit ve ithal kömür gibi baz yük santralleri tarafından karşılanmaktadır. Geriye kalan yük kısmi olarak doğalgaz çevrim santralleri, rezervuarlı santraller tarafından karşılanır. illustrative Illustrative / Based on SRMC 2030 Scale Free Deloitte Market Model Output 2030s / Dispatch Annual Working Hours 5800 / 6200 illustrative Illustrative / Based on SRMC

Hamitabat - Varsayımlar

Hamitabat 43,4 500+ mn € İhale Öncesi ve Sonrası Beklenen Nakit Akışı 9 Yıl Ötelenme Kümülatif Nakit Akışları Figürler Görseldir Geri Dönüş Süresi 2032 Toplam Yatırım: 500+ mn € Geri Dönüş Süresi 2023 Sistem Kullanım Bedelindeki Değişim Doğalgaz Maliyeti Çalışma Saati Yapılan değişiklik ile birlikte 2016 yılı için ödenecek tutar 43,4 mn TL’dir. Yıl içerisinde, sözleşmedeki fiziksel hacim ve fiyatlarda değişiklik yapılamaması, baskı yaratmaktadır. 2015 yılı gerçekleşen elektrik fiyatları baz alındığında, beklenen 7000 saat çalışma rejimi sağlanamayacaktır. 2015: 17,9 mn TL 2016: 43,4 7000 3000 OPEX’in %80’i Doğalgaz 4000 saat kayıp

Yeniköy – Kemerköy Özelleştirme İhalesi 2,671 milyar $ 18 Nisan 2014 Rehabilitasyon Teklif Süreci Toplamda 5 Paket Rehabilitasyonlar Ünite Başına 6 ay Duruş 2014 2015 2016 2017 2018 Devir Sözleşmesi 23 Aralık 2014 Tüm Üniteler için Rehabilitasyonların Tamamlanması

Plan ve Senaryolar Kemerköy Ünitelerin Devreden Çıkması Kemerköy TS Mevcut Üniteler Yeniköy TS Ek Üniteler Kemerköy TS İthal Kömür Santrali Entegre Çimento Fabrikası Yeniköy TS Mevcut Üniteler Mevcut Santraller Mevcut Yeniköy ve Kemerköy TS ‘nin operasyonlarının sağlanması Çimento Kemerköy Mevcut Limanının Rehabilite Edilerek Çimento İhracına Uygun Hale Getirilmesi Yerli Kömür Yeniköy TS Lokasyonuna Yeni Üniteler (Yerli Kömür) İthal Kömür Kemerköy TS Lokasyonuna Yeni Üniteler (İthal Kömür) Maden 240 milyon ton rezervin tamamının kullanılması Max NPV&IRR Rehabilitasyon ve 230 MW ST Upgrade’in Tamamlanması Yeniköy EK Yeni Ünite Yeniköy Ünitelerin Devreden Çıkması Kemerköy Ünitelerin Devreden Çıkması Maden Lisansının Sonlanması

Yeniköy – Kemerköy min. 200 mn USD İhale Öncesi ve Sonrası Beklenen Nakit Akışı Kümülatif Nakit Akışları Figürler Görseldir 5 Yıl Ötelenme Geri Dönüş Süresi 2030 Rehabilitasyonlar: min. 200 mn USD Geri Dönüş Süresi 2025+ Maden Yasası ve Yenilikler Yatırım Geresinimi Planlı Duruşlar Yer altı madenciliğinde 3. kişilerle rödovans sözleşmesi yapılamaması bazı zorluklar getirmektedir. Büyük çaplı modifikasyonlar yapılıncaya kadar tesisin işleyişini güvence altına almak. Çevresel gerekleri zamanında karşılamak. Performans, verim artışı ve emre amade olma konusunda iş planlarında dikkate alınan varsayımlara uymak. 2017, 2018 ve 2019 yılında uzun süreli (ünite başına 3 ve 6 aylık) duruşlar yaşanacaktır. 2017 2018 2019 1 2 3 4 Kemerköy Ünite 1   Ünite 2 Ünite 3 Yeniköy İlave Personel İhtiyacı Rehabilitasyonlar 210 MW 230 MW Retrofit Yeni İlave Ekipman İhtiyacı Kapalı Rezerv Kaybı