Sunum yükleniyor. Lütfen bekleyiniz

Sunum yükleniyor. Lütfen bekleyiniz

EURO’NUN TÜRK EKONOMİSİ VE ÖDEMELER DENGESİNE ETKİLERİ ÖMER ALTAY TC MERKEZ BANKASI DIŞ İLİŞKİLER GENEL MÜDÜRÜ TC MERKEZ BANKASI EURO SEMİNERİ 18 - 22.

Benzer bir sunumlar


... konulu sunumlar: "EURO’NUN TÜRK EKONOMİSİ VE ÖDEMELER DENGESİNE ETKİLERİ ÖMER ALTAY TC MERKEZ BANKASI DIŞ İLİŞKİLER GENEL MÜDÜRÜ TC MERKEZ BANKASI EURO SEMİNERİ 18 - 22."— Sunum transkripti:

1 EURO’NUN TÜRK EKONOMİSİ VE ÖDEMELER DENGESİNE ETKİLERİ ÖMER ALTAY TC MERKEZ BANKASI DIŞ İLİŞKİLER GENEL MÜDÜRÜ TC MERKEZ BANKASI EURO SEMİNERİ 18 - 22 EKİM 1999

2 Merrill Lynch2.1 1.9 2.0 1.3 1.3 1.1 4.35 4.35 4.70 3.30 3.00 2.80 1.06 1.06 1.03 Lehman Brothers2.1 2.0 2.0 1.3 1.0 1.0 3.80 3.80 4.70 --- 2.60 2.63 1.26 1.12 1.10 J.P. Morgan2.1 1.7 1.9 1.3 1.1 --- 3.50 3.90 5.00 2.70 3.00 2.85 1.31 1.15 1.10 Barclays Capital2.2 --- ---- 0.9 --- --- 3.80 3.70 4.40 3.10 2.80 2.80 1.20 1.19 1.06 Citibank--- --- 1.9 0.8 --- 1.0 3.40 4.20 4.55 2.80 2.50 2.50 1.19 1.12 1.02 Commerzbank2.1 2.1 2.1 1.1 1.2 1.2 4.20 --- 4.20 3.25 --- 2.75 1.21 --- 1.10 Dresdner Bank2.3 2.3 2.2 1.1 1.0 1.1 4.00 4.00 4.20 3.20 3.20 2.80 1.18 1.12 1.07 1 2 3 Büyüme (Yıllık %) Enflasyon (%) 10 Yıl Vadeli Devlet Tahvili Getirisi 3 Aylık Faiz Oranı USD/EUR (Yıl Sonu) 1. Bankaların 1999 Ocak-Şubat aylarında yayımladıkları araştırma raporlarındaki öngörüler 2. Bankaların 1999 Şubat-Mart-Nisan aylarında yayımladıkları araştırma raporlarındaki öngörüler 3. Bankaların 1999 Haziran-Temmuz-Ağustos aylarında yayımladıkları araştırma raporlarındaki öngörüler Euro Alanı Göstergelerine İlişkin Öngörüler - 1999

3 EURO / DOLAR PARİTESİNDEKİ GELİŞMELER 4 OCAK 1999 11 EKİM 1999 1 EUR = 1.1789 USD 1 EUR = 1.0631 USD

4 114 116 118 124 122 120 136 134 132 130 128 126 114 116 128 126 124 122 120 118 136 134 132 130 Q1 Q2 Q3 1999 Q1 Q2 Q3 1999 1.00 1.16 1.14 1.12 1.10 1.08 1.06 1.04 1.02 1.20 1.18 1.00 1.14 1.12 1.10 1.08 1.06 1.04 1.02 1.18 1.16 1.20 DOLAR/EURO YEN/EURO PARİTELER

5 AVRUPA'DA KISA DÖNEM FAİZ ORANLARI - EKİM 1999 0 2 4 6 8 10 12 14 Euro Bölgesi İsveç Danimarka İngiltere Yunanistan Norveç

6 ECB VE PARA PİYASASI FAİZ ORANLARI (yıllık yüzde değişme, günlük veri) Marjinal Borçlanma Oranı Mevduat Oranı  Repo Oranı Üç Aylık Faiz Oranı (EURIBOR) Gecelik Faiz Oranı (EONIA) 99Q2 99Q3 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5

7 EURO ALANI VE ABD’DE UZUN DÖNEM DEVLET TAHVİLLERİNİN GETİRİSİ (yıllık yüzde değişim, günlük veri) 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 Q2 Q3 1999 Euro AlanıABD 3.5 4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5

8 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 19971998 1999Q1 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 Yurtiçi talepNet İhracatGSYİH (%) EURO ALANI ÜÇ AYLIK REEL GSYİH ARTIŞ HIZININ BİLEŞENLERİ

9 OECD'NİN REEL GSYİH ÖNGÖRÜLERİ (%) -1.5 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 ABDJAPONYAALMANYAEURO-11 1999 2000 3.6 2 -0.9 0 1.7 2.3 2.1 2.6

10 EURO ALANI BÜTÇE AÇIĞI 4.4 4.6 5.5 5.1 5 4.1 2.5 2.1 1.9 1.7 0 1 2 3 4 5 6 199119921993199419951996199719981999*2000*

11 MERKEZ BANKASI HAZIRLIK ÇALIŞMALARI I. EĞİTİM ÇALIŞMALARI Toplantı ve Seminerler (Banka içi ve Banka dışı) Yurt Dışı İlişkiler (Bundesbank + Avrupa Merkez Bankası) II. REGULASYON (MEVZUAT) ÇALIŞMALARI MERKEZ BANKASI GENELGELERİ (18 EKİM 1998) (Döviz işl., döviz hes. ve transferler) (20 KASIM 1998) (Bankalar döviz pozisyon idaresi + Munzam Karşılıklar + Serbest Tevdiat) (21 ARALIK 1998) (Kredi mektuplu döviz tevdiat hesabı) (29 ARALIK 1998) (4 OCAK 1999) (Döviz kuru dönüşüm oranları) KANUN TASARISI (Euro’nun Hukuki Araçlara Etkisi) III. ÖDEME SİSTEMİ UYUMLAŞTIRMASI III. ÖDEME SİSTEMİ UYUMLAŞTIRMASI (TARGET) Trans European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer IV. ALTYAPIYI GELİŞTİRİCİ ARAŞTIRMA VE YAYINLAR El kitapları Bilgi erişim merkezleri Internet - website raporları

12 EURO’NUN GÜCÜNÜ VE TÜRK EKONOMİSİNE ETKİLERİNİ BELİRLEYECEK FAKTÖRLER İKİ ŞEKİLDE İNCELENEBİLİR AVRUPA PARA BİRLİĞİNİ (APB) OLUŞTURAN ÜLKELERİN DÜNYA ÖLÇEĞİ VE ABD İLE KARŞILAŞTIRILMASI TÜRKİYE’NİN AVRUPA PARA BİRLİĞİNİ (APB) OLUŞTURAN ÜLKELER İLE OLAN TİCARİ VE MALİ İLİŞKİLERİNİN BOYUTLARI

13 TÜRKİYE’DE EURO’NUN BENİMSENMESİ DAHA KOLAY • ÇOK SAYIDA TÜRK VATANDAŞI AVRUPA’DA YAŞIYOR • AVRUPA İLE TİCARİ VE TURİZM AÇISINDAN BAĞLARIMIZ GÜÇLÜ • ALMAN MARKI’NIN 20 YILDAN BERİ GÖZLEMLENEN BİR İSTİKRARI VAR

14 TÜRKİYE AÇISINDAN DOĞURDUĞU SONUÇLAR SONUÇLAR • ŞEFFAF, BASİT VE LİKİT PİYASALAR • KUR RİSKİ (11 DÖVİZ CİNSİ YERİNE TEK DÖVİZ) • KREDİ MALİYETLERİ VE BORÇLANMA • ÖDEMELER DENGESİ VE DÖVİZ GİRİŞLERİ

15 TÜRKİYE VE APB ÜLKELERİ ARASINDAKİ İLİŞKİLER DIŞ TİCARET % 50’Sİ APB’NE DAHİL ÜLKE PARALARI TURİZM% 40’I APB’NE DAHİL ÜLKE PARALARI YABANCI SERMAYE% 50’DEN FAZLASI GİRİŞLERİAPB’NE DAHİL ÜLKE DIŞ BORÇLANMAEUROBOND PİYASASI BAŞI ÇEKMEKTE, TAHVİL İHRAÇLARININ % 70’İ ALMAN MARKI DIŞ BORÇ STOĞU% 40’I APB’NE DAHİL ÜLKE PARALARI DTH HESAPLARI% 40’I APB’NE DAHİL ÜLKE PARALARI BANKALARIN SINIR% 50’DEN FAZLASI APB’NE DAHİL ÖTESİ İŞLEMLERİ ÜLKE PARALARI TC MERKEZ BANKASI% 50’DEN FAZLASI APB’NE DAHİL DÖVİZ REZERVLERİÜLKE PARALARI 3 MİLYON’DAN FAZLA VATANDAŞIMIZ EUROLAND’DE YAŞIYOR

16 TÜRKİYE’NİN ÖDEMELER DENGESİNE PARASAL BİRLİĞİN DOĞRUDAN ETKİSİ İKİ ŞEKİLDE İNCELENEBİLİR EUROLAND’DE BÜYÜMENİN ARTMASININ GETİRECEĞİ SONUÇLAR CARİ İŞLEMLER VE SERMAYE HAREKETLERİ KALEMLERİNİN DÖVİZ CİNSLERİ İTİBARİYLE ANALİZİ BÖLGEDE ARTAN REKABET DÜŞÜK BORÇLANMA MALİYETİ ARTAN REEL GELİR BÖLGEYE İHRACATIMIZDA ARTIŞ + MUHTEMEL İŞÇİ GELİRİ ARTIŞI İHRACAT VE İTHALAT (ALEHTE) CARİ GELİR VE GİDER ETKİSİ (NÖTR) DIŞ KREDİ KULLANIM VE DIŞ BORÇ GERİ ÖDEME AÇISINDAN (ALEHTE) SERMAYE GİRİŞ VE ÇIKIŞLARINDA BİR DENGE MEVCUT (ETKİ NÖTR)

17 EURO: ÖDEMELER DENGESİ ETKİSİ - I (milyon ABD Doları CARİ İŞLEMLERSERMAYE HAREKETLERİ Gelir (%) Gider (%) Giriş (%) Çıkış (%) 1990 EURO-11 PARALARI10,776447,5522915,1842515,70328 ABD DOLARI11,439 47 15,367 59 40,528 68 37,729 66 DİĞER2,107 9 3,033 12 3,963 7 3,558 6 TOPLAM24,322 100 25,952 100 59,675 100 56,990 100 1998 EURO-11 PARALARI18,131 37 18,620 32 52,206 27 50,971 26 ABD DOLARI28,3645734,42259135,62570135,44569 DİĞER2,894 6 5,047 9 6,686 3 8,916 5 TOPLAM49,389 100 58,109 100 194,517 100 195,332 100

18 (milyon ABD Doları CARİ İŞLEMLERSERMAYE HAREKETLERİ Gelir (%) Gider (%) Giriş (%) Çıkış (%) EURO-11 PARALARI6,834 31 6,626 28 8,931 7 9,616 8 ABD DOLARI12,321 55 14,116 60 91,359 75 90,904 75 DİĞER1,160 5 1,703 7 2,421 2 3,107 3 TOPLAM22,412 100 23,691 100 121,624 100 120,907 100 EURO2,097 9 1,246 5 18,913 16 17,275 14 Toplam (Euro+Euro-11) 8,9317,87227,84426,891 40 33 23 22 EURO: ÖDEMELER DENGESİ ETKİSİ - II (Ocak - Haziran 1999)

19 OCAK - HAZİRAN 1999 CARİ KALEMLER EURO+EMU 11 (Milyar USD) EURO+EMU 11 (Milyar USD) CARİ GELİRLERCARİ GİDERLERCARİ GELİR-GİDER Mal ihracatı Hizmet Gelirleri Faiz Gelirleri Cari Gelirler 4.2 3.1 0.4 7.7 5.0 0.8 0.9 6.8 -0.8 2.3 -0.5 0.9 (NET) Mal ithalatı Hizmet Giderleri Faiz Ödemeleri Cari Giderler 1- MAL İTHALATINDA ALEHTE DURUM HİZMET TİCARETİYLE DENGELENİYOR 2- FAİZ ÖDEMELERİNDEKİ ALEHTE DURUMA RAĞMEN CARİ DENGE NÖTR ETKİLENİYOR

20 OCAK - HAZİRAN 1999 NET SERMAYE HAREKETLERİ DÖVİZ KOMPOZİSYONU (MİLYON $) SERMAYE HAREKETLERİ 27,84326,889954 DOĞRUDAN YATIRIMLAR 160 41 119 PORTFÖY YATIRIMLARI 1,902 262 1,640 UZUN VADELİ KREDİLER 711 1,368 -657 KISA VADELİ KREDİLER 12,437 12,527 -90 MEVDUAT HESAPLARI 10,188 10,113 75 GİRİŞÇIKIŞNET EURO + EMU 11

21 1994-1998 İLE OCAK-HAZİRAN 1999 SERMAYE HAREKETLERİ (%) SERMAYE HAREKETLERİ DOĞRUDAN YATIRIMLAR PORTFÖY YATIRIMLARI UZUN VADELİ KREDİLER KISA VADELİ KREDİLER MEVDUAT HESAPLARI 1994 - 98 EMU 11 1999 Eur+EMU 11 1994 - 98 EMU 11 1999 Eur+EMU 11 1994 - 98 EMU 11 1999 Eur+EMU 11 GİRİŞ (%)ÇIKIŞ (%)NET (%) 28 25 19 18 22 31 23 33 32 17 21 27 29 20 25 23 29 22 19 7 24 22 21 1 -4 1 -6 2 1 4 25 -7 0 1- YAPI DEĞİŞMİYOR 2- UZUN VADELİ BORÇLAR NET ÇIKIŞ POZİSYONUNU KORUYOR 3- PORTFÖY YATIRIMLARI NET GİRİŞ MİKTARI ARTIYOR 4- DOĞRUDAN YATIRIMLAR NET ÇIKIŞ NET GİRİŞE DÖNÜŞÜYOR

22 EURO : SERMAYE HAREKETLERİ ETKİSİ (NET) -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 Sermaye Har. Doğrudan Yat. Portföy Yat. Uzun V.K. Kısa V.K. Mevduat Hes. 1994-98 1999 YÜZDE

23 EURO DÖVİZ CİNSLERİ ANALİZİ (1994 - 1998 yılları ortalaması) (Yüzde) $ EURO-11 1. İHRACAT (FLOW)59 35 2. İTHALAT (FLOW)59 32 1. CARİ GELİR (FLOW)57 37 2. CARİ GİDER (FLOW)58 32 1. DIŞ KREDİ KULLANIMI (FLOW)(*)78 18 2. DIŞ BORÇ GERİ ÖDEMELERİ (FLOW)(*)54 25 1. DÖVİZ REZERVLERİ43 55 2. DIŞ BORÇ STOK53 35 1.DTH58 39 2.KREDİ MEKTUPLU DTH1.5 98 (*) Portföy yatırımları + Uzun Vadeli Krediler

24 EURO DÖVİZ CİNSLERİ ANALİZİ (Ocak - Haziran 1999) (Yüzde) $EURO + EURO-11 1. İHRACAT (FLOW)54 40 2. İTHALAT (FLOW)58 34 1. CARİ GELİR (FLOW)55 39 2. CARİ GİDER (FLOW)60 33 1. DIŞ KREDİ KULLANIMI (FLOW)(*)72 26 2. DIŞ BORÇ GERİ ÖDEMELERİ (FLOW)(*)74 17 1. DÖVİZ REZERVLERİ43 55 2. DIŞ BORÇ STOK53 35 1.DTH49 47 2.KREDİ MEKTUPLU DTH 2 97 (*) Portföy yatırımları + Uzun Vadeli krediler

25 İHRACAT Son 5 yılın ortalaması [1994 - 1998)] İTHALAT $ 59% Euro-11 35% Diğer 6% $ 59% Euro-11 32% Diğer 9%

26 CARİ İŞLEM GELİRLERİ $ %57 Euro-11 %37 Diğer %6 CARİ İŞLEM HARCAMALARI $ %58 Euro-11 %32 Diğer %10 Son 5 yılın ortalaması [1994 - 1998)]

27 İHRACAT İTHALAT Ocak - Haziran 1999 $ %54 Euro-11 %28 Euro %12 Diğer %6 $ %59 Euro-11 %29 Euro %5 Diğer %7

28 CARİ İŞLEM GELİRLERİ CARİ İŞLEM HARCAMALARI Ocak - Haziran 1999 $ %56 Euro-11 %30 Euro %9 Diğer %5 $ %60 Euro-11 %28 Euro %5 Diğer %7

29 KREDİ KULLANIMLARI $ %78 Euro-11 %18 Diğer %4 KREDİ GERİ ÖDEMELERİ $ %54 Diğer %21 Euro-11 %25 ORTA VE UZUN VADELİ ORTA-UZUN VADELİ Son 5 yılın ortalaması [1994 - 1998)]

30 SERMAYE GİRİŞLERİ SERMAYE ÇIKIŞLARI $ %64 Diğer %8 Euro-11 %28 Son 5 yılın ortalaması [1994 - 1998)] $ 70% Euro-11 27% Diğer 3%

31 KREDİ KULLANIMLARI KREDİ GERİ ÖDEMELERİ ORTA VE UZUN VADELİ ORTA-UZUN VADELİ Ocak - Haziran 1999 $ %80 Euro-11 %11 Euro %7 Diğer %2 $ %62 Euro-11 %18 Euro %6 Diğer %14

32 SERMAYE GİRİŞLERİ SERMAYE ÇIKIŞLARI Ocak - Haziran 1999 $ %75 Euro-11 %7 Euro %16 Diğer %2 $ %75 Euro-11 %8 Euro %14 Diğer %3


"EURO’NUN TÜRK EKONOMİSİ VE ÖDEMELER DENGESİNE ETKİLERİ ÖMER ALTAY TC MERKEZ BANKASI DIŞ İLİŞKİLER GENEL MÜDÜRÜ TC MERKEZ BANKASI EURO SEMİNERİ 18 - 22." indir ppt

Benzer bir sunumlar


Google Reklamları