Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi

... konulu sunumlar: "Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi"— Sunum transkripti:

1 Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi
2016 OCAK AYI POLİTİK EKONOMİK RAPOR TÜRKİYE EKONOMİSİNİN VE PİYASALARIN DEĞERLENDİRİLMESİ 30 OCAK 2016 Prof. Dr. Arif YAVUZ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi

2 BUGÜN 30 OCAK 2016 Dolar: 2,951 TL Parite: 1,0830 Euro / Dolar Brent Petrol: 34,71 Dolar Altın: 1,118 Dolar / Ons Borsa: 73,481

3 2015 ARALIK AYI RAPORU DÖVİZ (USD DOLAR) (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır)
Biz bir önceki 2015 Aralık raporunda doların 2,800 ile 3,000 arasında, 12 Ocakta yazdığımız ara rapor mesajında ise 2,850 ile 3,050 arasında hareket edeceğini söylemiştik. Öngörümüz doğru çıktı, dolar en yüksek 3,061 TL., en düşük ise 2,902 TL. olmuştur.

4 2015 ARALIK AYI RAPORU FAİZ ORANI (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.)
Bir önceki 2015 aralık raporunda faizlerin yerinde sayacağını, işletme faizlerinin % civarında olacağını söylemiştik. Öngörümüz doğru çıktı. T.C. Merkez Bankası faizleri değiştirmedi. Faizler yerinde saymıştır.

5 2015 ARALIK AYI RAPORU İSTANBUL BORSASI (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır.)
2015 Aralık raporunda Rusya krizi çözülene kadar İstanbul borsasının arasında hareket edeceğini söylemiştik. Öngörümüz doğru çıkmıştır. Borsa en düşük 69,309 en yüksek 74,243 olmuştur.

6 2015 ARALIK AYI RAPORU EURO / DOLAR PARİTESİ (Öngörümüz Doğru Çıkmıştır)
2015 Aralık raporunda, Euro/Dolar paritesinin 1,05 ile 1,15 arasında hareket edeceğini söylemiştik. Öngörümüz doğru çıkmıştır. Parite en düşük 1,0710 en yüksek ise 1,1060 olmuştur.

7 KISA VE ORTA VADEDE TÜRKİYE EKONOMİSİNİ ETKİLEYECEK FAKTÖRLER VE SON AYIN ÖNEMLİ OLAYLARI
1 Ocak 2016 tarihinden itibaren Rusya’nın Türkiye’ye uyguladığı ekonomik müeyyideler 1- Türk firmaları Rusya’da bina inşa edemeyecek, mimarlık ya da tasarım faaliyetlerinde bulunamayacak 2- Türkiye Cumhuriyeti vatandaşları Rusya’da seyahat ve otelcilik sektörlerinde çalışamayacak 3- Türk firmalarına devlet ve belediye ihalelerine girme hakkı verilmeyecek, firmalar ormancılık ve kerestecilik alanlarında faaliyet gösteremeyecek 4- Portakal, domates, soğan gibi çeşitli meyve ve sebzeler ile tavuk ürünlerinin Türkiye’den ithalatı yasaklanacak 5- Türkiye Cumhuriyeti vatandaşlarının Rusya’ya vizesiz girişlerine izin verilmeyecek 6- Rus firmalarının Türkiye Cumhuriyeti vatandaşlarını işe almasına müsaade edilmeyecek 7- Rusya’nın açıkladığı listede yer alan 53 Türk firması bu yaptırımlardan muaf tutulacak. Bunun dışındaki tüm firmalar yaptırımların kapsamı içinde olacak (Kaynak: 04 Ocak )

8 Tuik 2015 Aralık ayı enflasyon rakamlarını açıkladı
Tuik 2015 Aralık ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. Aralık ayında enflasyon % 0,21 arttı yılı toplam enflasyon % 8,81 oldu (Kaynak: 04 Ocak ) İşsizlik maaşında 1 Ocak 2016 tarihinden itibaren alt limit 659,00 TL.’ye üst limit ise 1.318,00 TL.’ye çıkarıldı (Kaynak: 04 Ocak 2016 Habertürk Gazetesi) 2015 yılında toplam ihracak %8,6 düşerek 143,9 milyar dolar oldu. İthalat ise % 14,5 gerileyerek 207,1 milyar dolar olarak gerçekleşti (Kaynak: 04 Ocak ) Hürriyet gazetesi yazarı Gila Benmayor 2016 yılı için şu öngörülerde bulundu; yılında Euro güçlenecek, parite yükselecek, 2- Dünyada kuraklık olacak, tarım ürünleri % 40 artacak, 3- Dünya ekonomisi kötü olduğu için, dünyada lüks tüketimi azalacak, yılının ilk aylarında 30 dolar civarı olan petrol yıl sonuna doğru 100 dolara çıkabilir.

9 Suudi Arabistan 43 Daeş ve El Kaideci ile beraber 4 şii’yi idam etti
Suudi Arabistan 43 Daeş ve El Kaideci ile beraber 4 şii’yi idam etti Şii Lider El Nimr, suud prensinin babasına onur kırıcı sözler söylemişti. Riyad, İran ile diplomatik ilişkiyi kesti (Kaynak: 05 Ocak 2016 Habertürk Gazetesi) Çin Merkez Bankası piyasaya 7 günlük ters repo yoluyla % 2,25 faiz oranı ile 130 milyar yuan verdi (Kaynak: 05 Ocak ) Morgan Stanley, dolar/TL kurunun yakın zamanda 3,150 olacağını söyledi (Kaynak: 05 Ocak ) Capital Economics, daha önceki raporunda 2016 yıl sonu tahmini dolar olarak açıkladığı altının ons fiyatı tahminini revize etti ve dolar yaptı (Kaynak: 06 Ocak ) Fed Başkan yardımcısı Stanley Fischer, 2016 yılında 4 kez faiz arttırımı olacağı tahmininde bulundu (Kaynak: 06 Ocak ) Dünya Bankası, yayınladığı raporda 2016 ve 2017 yılları için Türkiye’nin büyüme tahminini % 3,9 ve 3,7 den % 3,5’a düşürdü. (Kaynak: 07 Ocak )

10 Goerge Soros, küresel piyasaların yeni bir kriz ile karşı karşıya olduğunu söyledi. Soros, “mevcut ortam bana 2008’deki krizi hatırlatıyor” dedi (Kaynak: 07 Ocak ) March Faber, Çin’de önemli bir borç balonu olduğunu söyledi. “2015 yılında emtia fiyatlarında sert bir inişe şahit olduk, şimdi de ekonomide sert bir iniş görebiliriz” dedi (Kaynak: 07 Ocak ) Üklemizde 2015 yılında otomotiv sanayi üretimi 1 milyon 360 bin adet ile Cumhuriyet tarihinin rekorunu kırdı (Kaynak: 07 Ocak ) 2016 yılında brüt maaşı 2.250,00 TL. olan her bir işçi için işverene aylık 100 TL. destek verilecek (Kaynak: 08 Ocak 2016 Hürriyet Gazetesi) Ülkemizde sanayi üretimi 2015 Kasım ayında bir önceki aya göre % 0,9 azaldı (Kaynak: 08 Ocak )

11 ABD’de 2015 Aralık ayında tarımdışı istihdam 292 bin arttı
ABD’de 2015 Aralık ayında tarımdışı istihdam 292 bin arttı. İşsizlik oranı % 5 oldu. Kasım ayında 211 bin olan rakam 252 bine revize edildi. (Kaynak: 08 Ocak ) Ülkemizde cari açık 2015 Kasım ayında 3,7 milyar dolar azalarak 2,11 milyar dolar oldu (Kaynak: 11 Ocak ) Morgan Stanley Analisti Adam Lognson, yuan ile petrol fiyatları arasında karelasyon olduğunu söyledi. Lognson “Eğer Çin yuan’ı % 15 değer kaybederse petrol fiyatı 20 dolar seviyesine gelir” dedi (Kaynak: 11 Ocak ) Ülkemizde bulunan 2 milyon 421 bin Suriyeli için çalışma izni geliyor. (Kaynak: 11 Ocak ) Citigroup, Fed’in 2016 yılı içinde ilk faiz arttırımını Mart ayında yapacağını beklediklerini belirtti. Ayrıca, Citigroup, fed’in faiz oranının 2016 yılı sonunda % 1,25 , 2017 yılı sonunda ise % 1,75 olacağını söyledi (Kaynak: 11 Ocak )

12 Morgan Stanley, Türkiye’nin 2015 yılı sonu itibariyle cari açığının 32,6 milyar dolar olacağını ve açık / GSMH oranının % 4,5 olacağını tahmin ettiklerini söyledi yılı için ise, “Cari işlemler açığı / GSMH oranının % 4’ün altına inebileceğini” belirtti (Kaynak: 11 Ocak ) Sultan Ahmet meydanında 10:20’de çok şiddetli bir patlama oldu, 10 kişinin öldüğü 15 kişinin yaralandığı belirtildi (Kaynak: 12 Ocak 2016 CNNTürk ) Çin’de 2015 Aralık ayında ihracat % 2,3 artarken, ithalat % 4 oranında azaldı. Kasım ayında ise ihracat % 3,7 düşmüştür (Kaynak: 13 Ocak )

13 Los Angeles merkezli 52,3 milyar dolar büyüklüğünde Double Line Capital’in kurucusu Jeffery Gundlach, 2016 yılında küresel ekonomik piyasalar daha kötü olacak dedi (Kaynak: 13 Ocak ) Uluslararası yatırım bankası Standard and Chartered petrol fiyatının 10 dolara kadar gelebileceğinin söyledi Bank ve America Merrill Lynch ile Morgan Stanley ise petrol fiyatının 20 dolara kadar ineceğini söyledi Ayrıca, diğer iki yatırım bankası da Goldmen Sachs ve Citigroup petrol fiyatının 20 dolara gerileyeceğini belirtmişlerdi (Kaynak: 13 Ocak ) Societe Generale stratejisti Albert Edwards, dünyanın ekonomik krizinden daha kötü bir krize gitmekte olduğunu söyledi (Kaynak: 13 Ocak 2016 Guardian Gazetesi )

14 BP, 2016 yılı sonuna kadar 4000 işçiyi işten çıkaracağını söyledi
BP, 2016 yılı sonuna kadar 4000 işçiyi işten çıkaracağını söyledi (Kaynak: 13 Ocak 2016 Hürriyet Gazetesi) Yunanistan’da son 33 aydır yaşanan deflasyon (fiyatların düşüşü) bitmiş olup, ilk defa 2015 Aralık ayında fiyatlar % 0,4 arttı ve enflasyon oldu. (Kaynak: 13 Ocak ) General Elektrik (GE), Avrupa’da çalışan 6500 işçisini işten çıkaracağını söyledi (Kaynak: 13 Ocak ) Çin Merkez Bankası (PBOC), piyasaya nakit (yuan) vererek tahvil faizlerinin düşmesine neden oldu vadeli tahvillerin faiz oranı % 2,70’e indi. Bu rakam son 10 yılın en düşük oranıdır (Kaynak: 14 Ocak )

15 Doubleline Capital’in CEO’su Jeff Gundlach, altının ons fiyatının 1,400 dolar olacağını söyledi (Kaynak: 14 Ocak ) Ülkemizde 2015 Ekim ayında işsizlik oranı % 10,5 olarak gerçekleşti. İşsiz sayısı 3 milyon 147 bin oldu Tarımdışı işsizlik oranı % 12,6 oldu. İşgücüne katılma oranı % 51,6 oldu (Kaynak: 15 Ocak ) 2015 yılı bütçesi açıklandı. Bütçe gideri 570,5 milyar TL., geliri ise 540,8 milyar TL.’dir. Bütçe açığı 29,7 milyar TL. olarak öngörüldü (Kaynak: 16 Ocak 2016 Habertürk Gazetesi)

16 Dünya Ekonomik Forumu (WEF), Küresel Riskler 2016 raporunu hazırladı
Dünya Ekonomik Forumu (WEF), Küresel Riskler 2016 raporunu hazırladı Buna göre en büyük 5 risk önem sırasına göre şunlardır; İklim değişikliği Kitlesel imha silahları Su krizi Büyük çaplı zorunlu göç Enerji fiyatlarındaki şiddetli şok riski Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı, İran’ın nükleer anlaşma kapsamında gerekli adımları tamamladığını söyledi. Bu açıklamadan sonra, Avrupa Birliği İran’a uyguladığı yaptırımları kaldırdığını belirtti (Kaynak: 17 Ocak 2016 Hürriyet Gazetesi)

17 Türkiye ve Rusya’nın CDS’leri (Kredi İflas Takas Primi) yükseldi ve son yılların en yüksek seviyesine çıktı Türkiye’nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyetini gösteren 5 yıl vadeli CDS’ler 2 baz puan yükselerek 314 baz puana çıktı. Rusya’nın ise CDS’leri 396 oldu (Kaynak: 18 Ocak ) Dünya Bankası “Türkiye Düzenli Ekonomik Notu” yayınladı. Bu raporda, 2016 ve 2017 için Türkiye’nin büyümesini % 3,5 olarak öngörüyor (Kaynak: 19 Ocak 2016 Habertürk gazetesi) Çin, 2015 yılı 4. çeyrekte % 6,8 büyüdü (Kaynak: 19 Ocak )

18 T.C. Merkez Bankası para politikası kurulu 2016 Ocak ayı toplantısında faizleri değiştirmedi Gecelik borçlanma faizi % 7, Gecelik borç verme faizi % 10, Politika faizi (Haftalık repo) ise % 7, (Kaynak: 19 Ocak ) 2015 son çeyreğinde, uluslar arası yatırım bankası Morgan Stanley 908 milyon dolar, Bank Of America ise 3,01 milyar dolar kar etti. (Kaynak: 20 Ocak ) Citigroup, petrol fiyatlarındaki tahminini revize etti yılı ortalama petrol fiyatını 51 dolardan 40 dolara indirdi (Kaynak: 20 Ocak )

19 Uluslararası Finans Enstitüsü tarafından hazırlanan raporda, 2014 yılında gelişen piyasalardan 111 milyar dolar çıkış yaşanırken, bu rakam 2015 yılında 735 milyar dolar olmuştur, denildi UFE, bu raporunda, makroekonomik politikalardaki zayıflık, şirketlerin döviz borcu ve önemli düzeyde cari açıktan dolayı, gelişen piyasalardaki en riskli ülkeleri Türkiye, Brezilya ve Güney Afrika olarak sıraladı (Kaynak: 20 Ocak ) New York Üniversitesi Profesörü Nouriel Roubini, Davos’ta dünya ekonomisini değerlendirdi Roubini şöyle dedi; “Yeniden 2008’in yaşanmasını beklemiyorum. Küresel bir resesyon ya da finansal bir kriz beklemiyorum. Çin ekonomisinde bir sert iniş değil, yavaş ve sarsıntılı bir iniş yaşanıyor. ABD ekonomisi de yavaşlıyor. Ortadoğu ise karmakarışık” (Kaynak: 20 Ocak )

20 Janus Global Fonu yöneten Bill Gross, küresel satış dalgasında ve dünya’da emtia fiyatlarının düşmesinde merkez bankalarının etkili olmadığını söyledi (Kaynak: 21 Ocak ) Koç Holding Yönetim Kurulu Başkanı Mustafa Koç 56 yaşında vefat etti. (Kaynak: 21 Ocak 2016 Habertürk gazetesi) Tüketici güven endeksi 2016 Ocak ayında % 2,7 azalarak 71,62 oldu (Kaynak: 21 Ocak ) Citigroup 2016 yılı için dünya ekonomisi büyüme tahminini % 2,8’den % 2,7’ye düşürdü (Kaynak: 21 Ocak ) Rusya PYD’nin kontrolündeki Suriye’deki kamıslı kentine 100 asker ve teknik uzman gönderdi (Kaynak: 21 Ocak 2016 Hürriyet Gazetesi ) George Soros, Davos’ta konuştu ve Çin ekonomisinin sert inişe geçtiğini belirtti (Kaynak: 22 Ocak )

21 T.C. Ekonomi Bakanlığı, 2015 yılı 11 aylık dönemde ülkemize gelen uluslararası doğrudan yatırımların 14 milyar 116 milyon dolar olduğunu belirtti (Kaynak: 22 Ocak ) Goldman Sachs, Euro/Dolar paritesini yeniden revize etti. 12 ay içinde Euro/Dolar paritesinin 0,95 olacağını tahmin ettiklerini belirtti (Kaynak: 22 Ocak ) Başbakan Davutoğlu, ABD Başkan Yardımcısı Joe Biden ile Dolmabahçe’de görüştü (Kaynak: 23 Ocak 2016 Anadolu Ajansı ) Standard And Poor’s Yunanistan’ın kredi notunu yükseltti. CCC+ den B-’ye çıkardı (Kaynak: 23 Ocak ) ABD Başkan yardımcısı Joe Biden, ifade özgürlüğü ve basın özgürlüğü konusunda Türkiye’yi eleştirdi. Joe Biden ayrıca Can Dündar’ın oğlu Ege’ye “Çok cesur bir baban var, gurur duymalısın” dedi (Kaynak: 23 Ocak 2016 Hürriyet Gazetesi )

22 Ülkemizde imalat sanayinde kapasite kullanım oranı düştü
Ülkemizde imalat sanayinde kapasite kullanım oranı düştü Ocak ayında % 74,9 ile son 5 ayın en düşük seviyesi oldu (Kaynak: 25 Ocak ) Ülkemizde reel kesim güven endeksi, 2016 Ocak ayında % 1,1 puan arttı ve 103,3 oldu (Kaynak: 25 Ocak ) İngiltere’de yaşayan en zengin Rus işadamı ve Chelsea Futbol Klübünün sahibi Roman Abromoviç, 2002 yılında Rusya Lideri Putin’e 35 milyon dolarlık bir yat hediye ettiğini söyledi. Ayrıca, ABD Hazine Bakanlığı, Putin için “yozlaşmış” bir lider dedi (Kaynak: 26 Ocak ) Dünya Bankası, 2016 yılı petrol fiyatı tahminini düşürdü, 2016 yılı ortalama fiyatını 52 dolardan 37 dolara indirdi (Kaynak: 27 Ocak )

23 KISA VE ORTA VADEDE TÜRKİYE EKONOMİSİNİ VE POLİTİKASINI ETKİLEYECEK FAKTÖRLER ŞUNLARDIR
OLUMLU ETKİ EDEN FAKTÖRLER Petrol fiyatlarının düşmesi Ülkemizde güçlü bir hükümetin olması Hükümetin Küresel sermaye ve batı güçleri ile ilişkilerinin iyi olması

24 OLUMSUZ ETKİ EDEN FAKTÖRLER
ABD Fed faiz arttırımı Rusya krizi Dünya Ekonomisinin kötü olması Önümüzdeki dönemde iki büyük milli güç olan Hükümetimiz ile ergenekoncuların çatışma ihtimali Ortadoğu sorunu, Suriye savaşı, Işid olayı, Kuzey Irak ve Kuzey Doğu Suriye’de Kürdistan devletinin kurulması PKK terör örgütü ile mücadele Ülkemizde Işid’in eylem yapma ihtimali Güneydoğu sorunu ve Federasyon isteği

25 ŞU ANDA ETKİSİ BELİRSİZ FAKTÖRLER
2016 Kasım ayında Amerika’da yapılacak Devlet Başkanlığı seçimi. Hükümetin Paralel yapı ile mücadelede ergenekon ile işbirliği yapması Ülkemizde Anayasa değişikliği ve Devlet Başkanlığı sistemi T.C. Merkez Bankasının faiz kararı

26 ÖNÜMÜZDE İKİ DÖNEM BULUNMAKTADIR 1
ÖNÜMÜZDE İKİ DÖNEM BULUNMAKTADIR 1.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözülmesine kadar olan dönem 2.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözüldükten sonraki dönem

27 1.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözülmesine kadar olan dönem Bu dönemin çok uzun sürmeyeceğini düşünüyoruz yılı sonlarında veya 2017 başlarında çözüleceğini tahmin etmekteyiz.

28 1.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözülmesine kadar olan dönem
Büyük ortadoğu projesine göre ortadoğu bölgesinde mevcut ülkelerin zayıflaması istenilmektedir. Ayrıca, Kuzey Irak ve Kuzey doğu Suriye’yi içine alan Bağımsız Kürdistan Devletinin kurulması amaçlanmaktadır. Bu devletin kurulmasından önce, Suriye de konfederasyon bir devlet kurulacagını tahmin etmekteyiz. Suriye devletinin 3 özerk bölgeden oluşan bir konfederasyon olacagını öngörmekteyiz. Bir özerk bölgenin PYD-PYG kontrolündeki bir kürt bölgesi olacagını tahmin etmekteyiz. Böylece, bölgede İsrail’in güvenliği arttırılmış olunacaktır. Tahminimize göre bu süreç 2016 sonları veya 2017 başlarında sonuçlanacaktır. Daha sonraki süreçte ise Işid ile Şiilerin çatışması ihtimali bulunmaktadır.

29 1.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözülmesine kadar olan dönem
DOLARIN DURUMU Biz artık, Rusya krizinin ve Suriye savaşının çözülmesine kadar, Dolar/TL kurunun 2,850 ile 3,050 TL. arasında hareket edeceğini tahmin etmekteyiz FAİZİN DURUMU Rusya krizinin ve Suriye savaşının çözülmesine kadar, piyasa işletme faizlerinin yerinde sayacağını, % civarı olacağını öngörmekteyiz.

30 1.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözülmesine kadar olan dönem
GAYRİ MENKUL FİYATLARI Biz, Rusya krizinin ve Suriye savaşının çözülmesine kadar, gayri menkul fiyatlarının ne düşeceğini ne de çıkacağını beklemekteyiz, fiyatların yerinde sayacağını öngörmekteyiz. İSTANBUL BORSASI Biz, Rusya krizinin ve Suriye savaşının çözülmesine kadar, İstanbul borsasının ile arasında yatay bir seyir izleyeceğini tahmin etmekteyiz.

31 2.DÖNEM Rusya Krizi ve Suriye Savaşı çözüldükten sonraki dönem
Bu dönemde ne olacağı, Rusya krizinin ve Suriye savaşının bitiş şekline göre değişecektir. Biz bu durumu, 1-2 ay içinde tahmin etmeye çalışacağız.

32 KISA VADEDE (2-3 AYLIK SÜREÇ) PETROL, ALTIN VE PARİTE BEKLENTİMİZ
BRENT PETROL Kısa vadede, petrolün düşmeye devam edeceğini, 30 doların altına düşeceğinin öngörmekteyiz.

33 KISA VADEDE (2-3 AYLIK SÜREÇ) PETROL, ALTIN VE PARİTE BEKLENTİMİZ
EURO/DOLAR PARİTESİ Kısa vadede, Euro/Dolar Paritesinin 1,05 ile 1,15 arasında hareket edeceğini tahmin etmekteyiz.

34 KISA VADEDE (2-3 AYLIK SÜREÇ) PETROL, ALTIN VE PARİTE BEKLENTİMİZ
Kısa vadede, Altının ons fiyatının 1,060 dolar ile 1,180 dolar arasında hareket edeceğini öngörmekteyiz.

35 ÖNERİLERİMİZ Rusya krizi ve Suriye savaşı çözülene kadar, Dolar/TL kurunun 2,850 ile 3,050 TL. arasında hareket edeceğini düşünüyoruz. Buna göre hareket etmenizi tavsiye ediyoruz. Rusya krizi ve Suriye savaşı çözülene kadar, işletme piyasa faizlerinin % civarında seyir edeceğini düşünüyoruz. Kısa ve orta vadede Euro/Dolar paritesinin 1,05 ile 1,15 arasında hareket edeceğini öngörmekteyiz. Kısa ve orta vadede, gayrimenkul fiyatlarının yerinde sayacağını tahmin etmekteyiz. Gayrimenkul almak için Rusya krizinin çözülmesini beklemeliyiz. Şu anda Türkiye ekonomisi ve piyasası kötü durumda olduğundan ve ekonominin daha da kötüleşeceğini düşünmediğimizden, yatırım yapılması için araştırma yapılmasını öneriyoruz. Ancak, Rusya krizi çözülmeden yatırım yapılmasını tavsiye etmiyoruz. İstanbul borsasının ile arasında hareket edeceğini düşünerek hareket edilmesini tavsiye ediyoruz. Rusya olayının büyüyeceğini düşündüğümüz için, Rusya ile ticaret yapan firmaların ve bu firmalara iş yapan şirketlerin dikkatli olmalarını tavsiye ediyoruz. Altının ons fiyatı 1,060-1,080 dolar arasına geldiğinde altın alınmasını tavsiye ediyoruz. Petrol fiyatları düşmeye devam edeceği için stoklu çalışılmamasını tavsiye ediyoruz.

36 TEŞEKKÜR EDERİZ.