DÖVİZ PİYASASI Döviz, Döviz Piyasası, Döviz Kuru Döviz Piyasasının Ekonomik Analizi -Döviz arz ve talebi -Marshall-Lerner Koşulu Döviz Kuru Sistemleri Devalüasyon, Depresiasyon Döviz Kurlarının Belirlenmesine Yönelik Geleneksel ve Dinamik Yaklaşımlar
Dolaylı-Dolaysız/Serten-Enserten Kur (27.12.2006) 1 USD = 1.4250 TL 1 EURO = 1.8720 TL 1 TL = 0.7017 USD Dolaysız Kur 1 TL = 0.5341 EURO 1 EURO = 1.3136 USD => 1.8720/1.4250 Çapraz Kur 1 USD = 0.7612 EURO => 1.4250/1.8720 Serten ve Enserten Kurlardaki Değişme 1 USD = 1.4250 TL 1 TL = 1 / 1.4250 USD 1 USD = 1.8000 TL 1 TL = 1 / 1.8000 USD Enserten Kurda (1.8000-1.4250) / 1.4250 .100 = (+) %26.31 USD değer kazandı Serten Kurda (1.4250-1.8000) / 1.8000 .100 = (-) %20.83 TL değer kaybetti
Serbest Piyasa (27.12.2006) Kod Alış Satış USD 1,4250 1.4290 EURO 1,8720 1.8750 Sterlin 2,7860 2.8300 İsv. Frank 1,1650 1.1750
Çapraz Kurlar (cross rates) Oran Son Euro/ USD 1,3155 Sterlin/ USD 1,9595 USD/ J. Yeni 118,67 USD/ İsv.Frank 1,2191
Reel Döviz Kurları
Reel Döviz Kurunun Hesaplanması 1 2 3 4 5 6 Dönem e ytl/$ Nominal Döviz Türkiye Üretici ABD Üretici Reel Döviz Kuru Kuru Endeksi Fiyat Endeksi Endeksi, (3)x(5/4) 1,35 100 1,45 107 120 110 98 1,60 118 125 103 1,50 111 130 116 99 1,44 106 135 92
Efektif Reel Döviz Kurunun Hesaplanması
(98x0,40) + (93x0,60) = 39,2 + 55,8 = 95 (103x0,40) + (100x0,60) = 41,2 + 60 = 101,2 (99x0,40) + (102x0,60) = 39,6 + 61,2 = 100,8
KUR SİSTEMLERİ Tamamen Sabit Kur Sistemi Para Kurulu Hedef Alanı Dolarizasyon Yönetilen Serbest Kur Sistemi Tamamen Serbest Kur Sistemi Geniş Marjlı Pariteler/Bant Sürünen Sabit Kur/Bant Crawlingpeg Serbest Kur Sistemleri Sabit Kur Sistemleri Aslında bir kur sistemi değildir ancak güçlü para ekonomiye hakim olunca had safhada bir sabit kur sistemi gibi düşünülebilir.
Döviz Kurlarının Belirlenmesine Yönelik Yaklaşımlar Dış Ticaret Akımları Yaklaşımı Satın Alma Gücü Paritesi Parasalcı Yaklaşım Portföy Dengesi Yaklaşımı Döviz Kurlarında Hedefi Aşma Spekülatif Kabarcıklar Teorisi