Sunum yükleniyor. Lütfen bekleyiniz

Sunum yükleniyor. Lütfen bekleyiniz

Www.spk.gov.tr 1. 2 ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI Okan BAYRAK Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Başkan Yardımcısı.

Benzer bir sunumlar


... konulu sunumlar: "Www.spk.gov.tr 1. 2 ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI Okan BAYRAK Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Başkan Yardımcısı."— Sunum transkripti:

1 1

2 2 ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI Okan BAYRAK Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Başkan Yardımcısı

3 3 • 1976 Öncesi Faiz oranı üst sınırı TCMB tarafından belirleniyor. İhraçlar hakkında TCMB’nin bilgilendirmesi uygulaması • TC Merkez Bankasının izni gerekiyor. • SPKn.’na göre kamu sektörü tahvilleri dışındaki bütün ihraçlar Kurul iznine tabi Faiz oranlarına ilişkin TCMB kontrolü • 1992 ve Sonrası Kayda alma sistemine geçiş TARİHSEL GELİŞİMİ

4 4 ÖZEL KESİM MENKUL KIYMET İHRAÇLARI ( )

5 5 PİYASANIN GELİŞMEMESİNİN GEREKÇELERİ • Kamu kesiminin yüksek borçlanma gereği ve özel sektörün borçlanma piyasasından dışlanması • Yüksek ve dalgalı reel faizler • Ekonomik ve siyasi istikrarsızlık • Yüksek enflasyon oranları • Aktif bir birincil piyasanın oluşmaması • Kurumsal yatırımcı tabanının yetersiz olması

6 6 MEVCUT DURUM FIRSATLAR- I • Makroekonomik-Siyasi İstikrar • Arz/Talep Tarafları İçin Benchmark -Yatırımcı HB’deki Getiri -İhraçcı Banka Kredisinin Maliyeti

7 7 MEVCUT DURUM FIRSATLAR- II • Kamu Menkul Kıymetleri için yıllardır işleyen bir piyasanın varlığı • İMKB Tahvil ve Bono Piyasası • Takas ve Saklama Sistemi • Merkezi Kayıt Kuruluşu ve Kaydileştirme • Diğer Kurumlar (Derecelendirme Şirketleri, Kurumsal Yatırımcılar vs.)

8 8 YENİ DÜZENLEMENİN HEDEFLERİ • Basit ve esnek bir düzenleme yapmak • Maliyetleri düşürmek • Esnek bir ihraç ve satış yapısı sağlamak

9 9 TEMEL DÜZENLEMELER • TTKn üncü Maddeler • Anonim ortaklıkların,ödünç para bulmak için, itibari kıymetleri eşit ve ibareleri aynı olmak üzere çıkardıkları borç senetleri SPKn. 13 üncü Madde • TTKn.’na ve Bakanlar Kurulu Kararına Atıf

10 10 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME -I • Seri:II, No:22 “Borçlanma Araçlarının Kurul Kurul Kaydına Alınmasına ve Satışına İlişkin Esaslar Tebliği”

11 11 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-2 • Yeni borçlanma araçları tasarımında kolaylık sağlandı • Borçlanma limitleri yeniden belirlendi • Kurul kayıt ücretleri vadeye göre belirlendi • İzahname ve sirkülerin KAP’ta yayınlanma imkanı

12 12 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-3 • Kaydileştirilme öngörüldü • AB düzenlemelerine uygun izahname formatları belirlendi • Derecelendirme ihtiyari • Tahsisli ve nitelikli yatırımcıya satış

13 13 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-4 • Vadeye göre ayrıma gidildi • Tahvil 1 yıldan uzun • Bono 1 yıldan kısa - Banka Bonosu - Halka arz 60 gün-1 yıl - Tahsisli Satış 15 gün -1 yıl

14 14 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-5 • Satışta esneklikler tanındı - 1 yıllık süreçte satış imkanı - Satış sırasında ücret ödeme - Satılamayanların yeniden satışı • Nitelikli yatırımcıya halka arz imkanı • Borsada işlem görme

15 15 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-6 • Repoya konu olma • Yatırım fonlarına alım imkanı

16 16 BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN DÜZENLEME-7 • HDT, DET ihraç imkanı • Dövize veya getiriye endeksli ürün ihracı

17 17 BORÇLANMA ARAÇLARI DIŞINDAKİ ARAÇLAR • VTMK • İTMK • VDMK • VARANTLAR • KİRA SERTİFİKALARI

18 18 TEŞEKKÜRLER


"Www.spk.gov.tr 1. 2 ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI Okan BAYRAK Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Başkan Yardımcısı." indir ppt

Benzer bir sunumlar


Google Reklamları