Etkin Sınır ve Portföy Seçimi

... konulu sunumlar: "Etkin Sınır ve Portföy Seçimi"— Sunum transkripti:

1 Etkin Sınır ve Portföy Seçimi
Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi 5. Hafta

2 Yatırımcıların Risk-Getiri Kayıtsızlık Eğrileri
Yatırımcıların risk ve getiri tercihleri arasındaki ilişkiyi gösteren eğrilere kayıtsızlık eğrileri adı verilmektedir.

3 Etkin Portföy Piyasa koşullarında mevcut binlerce portföy arasından en iyi risk-getiri ilişkisine sahip –en etkin- portföyleri belirlemek için Markowitz tarafından geliştirilen portföy teorisinden yararlanılmaktadır. Portföy Rp p I 10 1,8 II 2,1 III 12 3,0 IV 13 4,2 V 5,0 VI 14 VII 5,8 VIII 15 7,2

4 Etkin Sınır Etkin portföyleri birleştiren eğriye etkin sınır adı verilmektedir. Fırsat kümesi ise yatırımcının yatırım ayapabileceği tüm portföy kombinasyonlarını göstermektedir. N tane hisse senedine yatırım yapılabildiğinde, N sayıda hisse senedini içeren tüm portföyler yatırımcının fırsat kümesini oluşturur.

5 Optimal Portföy Seçimi

6 Etkin Kümenin Konkavlığı
Maret A.Ş. Pınar Su A.Ş. Beklenen Getiri 0,15 0,25 Standart Sapma 0,30 0,50 Portföy Seçimi

7 Risksiz Faiz Oranı ve Etkin Sınır
Markowitz yaklaşımı yalnız riskli araçlara yatırım yapıldığında etkin sınırı hesaplamıştır.

8 Risksiz Menkul Değerlere Yatırım
Yatırımcılar paralarının bir kısmını riskli menkul değerlere yatırabildikleri gibi, bir kısmı ile risksiz menkul değerlere yatırım yapabilirler. Bu yeni yaklaşımla Markowitz’in etkin kümesinin konumu değişmekte ve yeni bir küme oluşmaktadır. Risksiz Menkul Değerlere Yatırım