FİNANSAL PİYASALAR 09 NİSAN 2008.

... konulu sunumlar: "FİNANSAL PİYASALAR 09 NİSAN 2008."— Sunum transkripti:

1 FİNANSAL PİYASALAR 09 NİSAN 2008

2 FİNANSAL PİYASALAR Para Piyasaları Döviz Piyasaları Sermaye Piyasaları
Zorunlu Karşılıklar Merkez Bankası İşlemleri TRLIBOR/ SWAP Getiri Eğrileri Döviz Piyasaları Sermaye Piyasaları Repo Piyasası Tahvil ve Bono piyasası Vadeli işlemler Piyasası

3 Para piyasaları Bankaların bir yıldan kısa vadeli fonlama ihtiyaçlarını karşılamak için borçlanma/borç verme işlemlerinin yaptıkları piyasadır. TL fazlasının değerlendirilmesi,TL açığının borçlanılması amaçtır. Öte yandan TL faizlerinin gidişatına ilişkin beklentiler doğrultusunda faiz risklerinin taşınarak spekülatif kazanç elde etme amacı da söz konusudur. TCMB TL Depo İşlemleri : Merkez Bankası piyasadaki “son başvuru mercii” ‘dir. Gün içinde saat 16:00’ya kadar Bankalar ellerinde kalan fazla likiditeyi Merkez Bankası’na plase ederler, ya da borçlanmak istedikleri tutarı borçlanırlar. Ayrıca geç likidite uygulaması kapsamında Bankalar TCMB ile 16:00 – 17:00 arasında işlem yapabilirler Geç Likidite TCMB O/N Borç Alma Oranı

4 Zorunlu Karşılık Oranları / Required Reserve Ratios (%)
Zorunlu Karşılıklar Zorunlu Karşılık Oranları / Required Reserve Ratios (%) Yükümlülükler / Liabilities Oranlar / Ratios Türk Lirası / Turkish Lira 6 Yabancı Para / Foreign Exchange 9 (*) Zorunlu Karşılıklar, Türk Lirası yükümlülükler için Türk Lirası olarak, yabancı para yükümlülükler için ise ABD Doları ve/veya Euro olarak T.C Merkez Bankası'ndaki hesaplarda tesis edilmektedir.

5 Merkez Bankası İşlemleri

6 Piyasa Rezervi Zorunlu karşılık donemlerinin son günü

7 Merkez Bankası Fonlaması

8 TRLIBOR Piyasası Türk Lirası referans faiz oranı yani TRLIBOR, yurtiçi ve yurtdışı piyasalarda finansal işlemlerde kullanıcıların bilgisine sunulmuş ve oranları günün belirli saatlerinde belirlenen Türk Lirası faiz oranıdır. Fiksinge katılan bankalar Türkiye saati ile 10:30-11:15 saatleri arasında kotasyon girmek zorundadırlar. Kotasyon giren bankaların satış kotasyonları alış kotasyonlarının yüzde 6'undan daha fazla olamaz. Türkiye Bankalar Birliği; saat 10:55-11:05 arasında TRLİBOR sayfasına girilen kotasyonları 5 defa tesadüfi olarak alır ve her vadede en yüksek ve en düşük üç kotasyonu çıkartıp, kalan kotasyonların satış (offer) tarafının aritmetik ortalamalarını O/N, 1 hafta, 1 ay, 2 ay, 3 ay, 6 ay, 9 ay ve 12 ay oranları olmak üzere ve virgülden sonra 4 haneye kadar yayınlar. Fiksing, her gün data verici kurumların TRLİBOR adlı sayfalarında, Türkiye saati ile 11:15’de yayınlanır ve ertesi gün saat 09:00’da silinir. İşlemin valörü işlem günüdür. TRLİBOR ilanı için herhangi bir vadede işlem gerçekleşmesi veya asgari bir işlem hacmi oluşması gerekmez. TRLIBOR fiksingi 13 bankanın girdiği kotasyonlarla belirlenir.

9 TL SWAP Piyasaları Interest Rate Swap Cross Currency Swap

10 Getiri Eğrileri

11 Döviz Piyasaları Bankaların kur risklerini yönetmek için işlem yaptıkları piyasalardır. Yapılan işlemlerdeki birincil amaç, Bankacılık işlemleri gereği banka bilançosunda çeşitli para birimi bazında oluşan kur risklerini yönetmektir. Söz konusu risklerin bilinçli bir şekilde taşınarak spekülatif kazanç elde etmek için kullanılması ise ikincil amaç olarak önplana çıkar. Bankalararası piyasada gerçekleştirilen bu aktivitiye ise “trading” adını veriyoruz. Günlük Trade : Kısa Vadeli Fiyat Hareketlerinden faydalanma Uzun Vadeli Trade: Genel bir strateji bazında pozisyon alma

12 Döviz Piyasaları Trading kararları nasıl verilir?
Bu noktada beklentileriniz önemlidir. Kurların gidişatı konusunda ne bekliyorsunuz? Bu soruya cevap vermeniz gerekir. Verdiginiz cevap sizin Trading ( al-sat ) kararınızdır.Bu kararı verebilmek için yakından takip edilmesi gereken önemli siyasi ve ekonomik açıdan piyasalar üzerine etkisi bulunan lokal ve küresel gelişmeler vardır. Dünyadaki Ekonomik Gelişmeler ( ABD, AB, Japonya, Gelişmekte Olan Ülkeler vb.) Türkiye’deki Ekonomik Gelişmeler ( Cari açık, Bütçe Açığı, IMF ile ilişkiler vb.) Dünyadaki Politik Gelişmeler ( ABD-İran gerginliği, 11 Eylül vb.) Türkiye’deki Politik Gelişmeler ( Erken seçim olacak mı? vb.) Piyasaları etkileyen bu konulardaki oluşan beklentiden sonra bunların hızla yorumlanması ve piyasada hızla aksiyona geçilmesi ile döviz pozisyonu oluşturulur. İşimiz açısından bu karar ve aksiyon sürecinde hızın önemli bir yeri bulunmaktadır

13 Döviz Piyasaları

14 Sermaye Piyasaları Bireysel ve kurumsal yatırımcıların sabit getirili menkul kıymet alım-satımlarının yaptıkları, bankaların repo, hazine bonosu ve devlet tahvili alım-satımı (trading) ile yatırım ve yabancı menkul kıymet portföylerini yönetmek amacıyla işlem yaptıkları piyasadır. IMKB Repo – Ters Repo Piyasası Bankalar ve aracı kurumlar limitleri dahilinde IMKB içindeki repo-ters repo piyasasında en geç saat 14:00’e kadar işlem yapabilirler. İşlem yapılan vadeler

15 Sermaye Piyasaları Bankalar IMKB’deki organize piyasada işlem yaptıkları gibi Bankalararası Piyasada da repo-ters repo işlemleri yapabilirler.

16 Sermaye Piyasaları IMKB Tahvil ve Bono Piyasası :
OTC (Over-The-Counter ) : Tezgah üstü Piyasa IMKB Tahvil-Bono piyasası dışında bankalar kendi aralarında da bono alım-satım işlemleri yapabilirler. Gösterge tahvil

17 Sermaye Piyasaları Tahvil ve Bono Piyasası: Piyasa Oyuncuları

18 Vadeli İşlem Piyasalarının Fonksiyonu
Vadeli İşlem Piyasalarının iki temel fonksiyonu vardır : Risk Yönetimi ve Geleceğe Yönelik Fiyat Oluşumu Korunma Amaçlı (Hedging) :Spot piyasada geleceğe dönük alım/satım veya envanter pozisyonu olan finansal ve reel sektör katılımcılarının fiyat risklerini azaltmaları Hisse senedi fiyatı düşüşlerinden korunma olanağı Trading Sadece yükselen piyasalarda değil düşen piyasalarda da kar etme olanağı Gelecekteki Spot fiyatların tahmin edilebilmesi için etkin bir araç olması (Fiyat Keşfi) Vadeli ve Spot fiyatlar arasındaki dengenin bozulduğu durumda vadeli sözleşme alıp (satıp) spot piyasada sözleşmeye dayanak olan varlığı satmak(almak) suretiyle risksiz kar etme imkanı Daha düşük bir ilk yatırım ile kaldıraç etkisi sayesinde daha yüksek bir yatırım getirisinden yararlanma olanağı Türev Araç Çeşitleri Alivre İşlem Sözleşmeleri (Forward) – OTC Piyasa Vadeli İşlem Sözleşmeleri (Futures) – Organize Borsalar Opsiyon Sözleşmeleri (Options) – OTC ve Organize Borsalar Takas Sözleşmeleri (Swaps) – OTC Piyasa

19 VOB İşlem Hacmi Gelişimi