Ekonomide Güncel Durum Piyasada Son Dönem Değerlendirmesi ve 2019 Stratejileri vahap taştan.

... konulu sunumlar: "Ekonomide Güncel Durum Piyasada Son Dönem Değerlendirmesi ve 2019 Stratejileri vahap taştan."— Sunum transkripti:

1 Ekonomide Güncel Durum Piyasada Son Dönem Değerlendirmesi ve 2019 Stratejileri
vahap taştan

2 Sunum Planı Genel Ekonomik Görünüm Enflasyon Büyüme Sanayi Üretimi PMI
Reel Kesim Güven Endeksi Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler Dolar/TL Paritede Dibe Geldik mi? 7,20’den Başlayan Hikaye TL’deki Pozitif Ayrışma ABD – Türkiye İlişkilerinde Başlıklar BİST100 Borsada Bilançolar Ne Söylüyor – Banka Bilançoları Sanayi Şirketlerinde FAVÖK Marjı – Net Kar Marjı Farkı Bankalar Karları Koruyabilecek mi? İyi Kar – Bozulan Bilanço Kalitesi Banka Al – Sanayi Sat Diyebilir miyiz? Sanayi Şirketleri Üzerindeki Riskler ÜFE Faiz Maliyetleri Döviz Yükümlülükleri Temelde Resmi Çizdik – Teknik Neler Söylüyor? Soru Cevap

3 Genel Ekonomik Görünüm
Enflasyonda Başlıklar Döviz Geçişkenlik ÜFE Baskısı Genişleyici Maliye Politikası Enflasyon Ataleti Gıda Fiyatları Davranışları

4 Genel Ekonomik Görünüm
Grafik, piyasada oluşan kısa vadeli faizler ve TCMB’nin piyasayı fonlaması üzerinden para politikasındaki sıkılığın özet bir resmine işaret ediyor. Aynı zamanda TCMB neden faiz artırdı sorusunun da cevabının bir kısmı bu grafikte yer alıyor.

5 Genel Ekonomik Görünüm
Enflasyonda Bazı Kritik Noktalar Yıllık Enflasyonda Gıda (6,74) Barınma (3,82) Ulaştırma (5,59) Aylık Enflasyonda Gıda Giyim ve Ayakkabı Baz Etkisi Nedir? Nasıl Çalışır? Hangi Aylar Baz Etkisinde Lehimize & Aleyhimize Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2017 2,46 0,81 1,02 1,31 0,45 -0,27 0,15 0,52 0,65 2,08 1,49 0,69 2018 0,73 0,99 1,87 1,62 2,61 0,55 2,30 6,30 2,67

6 GSYH’da Sektör Ağırlıkları
Genel Ekonomik Görünüm GSYH’da Sektör Ağırlıkları Hizmetler Sanayi İmalat İnşaat Tarım Diğer Hizmetler

7 Genel Ekonomik Görünüm
GSYH’da Harcama Ağırlığı Hane Halkı (Mavi) Kamu Harcamaları (Kırmızı) Gayri Safi Sabit Sermaye Oluşumu (Yeşil) İhracat (Mor) İthalat (Açık Mavi) GSYH (Turuncu)

8 2017 & 2018 Dönemi Karşılaştırması
Genel Ekonomik Görünüm 2017 & 2018 Dönemi Karşılaştırması 2017 yılı Yüksek büyüme Yükselen iç talep Dış talepte iyileşme 2018 yılı İlk yarıyıl potansiyel üstü büyüme İkinci yarıyıl dengeli büyüme Reel Kesim Güven Endeksi – Sanayi Üretim İlişkisi

9 Genel Ekonomik Görünüm
Üretim Düşerken Cirolar Neden Yükseliyor Üretim düşmesine rağmen yükselen ciro endeksi hem artan fiyatlardan, hem de şirketlerin stok hareketlerinden kaynaklanıyor.

10 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Dolar/TL Gündemde Ne Başlıklar Var? Makro Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Ödemeler Dengesi ABD – Türkiye İlişkileri Brunson Davası Suriye’de Astana Sürecinden ABD – Türkiye Ortak Devriyesine Diğer TL’deki Değer Kaybına Farklı Bir Bakış Reel Efektif Döviz Kuru Dolar’ın Yurtdışı Konumu Dolar Endeksi Dolar Endeksindeki Yükseliş Sadece Dolar Kaynaklı mı? Euro? Sterlin?

11 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Son Dönemde 2 ve 10 yıllık faiz makasındaki açılış ne anlama geliyor? Yükselen enflasyon Enflasyon Beklentileri Risk Göstergeleri Dünya Tahvil Piyasası Cari Denge

12 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Dolar Endeksinde Yükseliş Fed ECB’nin Önündeydi Euro’da Yeni Korkular Sterlin’de Brexit Soru İşareti ABD Faizleri Yükseliyor Avrupa’da Faizler? Fed Piyasaları Aştı mı? ABD Büyürken Dünya? Gelişmekte Olan Ülkelerde Faizler

13 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Dünya Piyasalarındaki Son Gelişmeler ABD Merkezli Ticaret Savaşı Geriliminden Kimler Etkileniyor? Çin (Ekim ayı dış ticaret fazlası 34,0 milyar Dolar (234 milyar Yuan) Euro Bölgesi Euro Bölgesi ve AB’de Riskler İtalya’daki Mali Kriz Tahvil Piyasasını Vuruyor – DAX’tan Negatif Ayrışma Brexit Görüşmeleri Tıkandı. (Theresa May’e Çift Taraflı Muhalefet Çin’de Büyüme Sürdürülebilir mi? %6,7’lik Büyüme 2009 İlk Çeyrekten Sonraki En Düşük Seviyesinde ABD’de Resesyon Sinyali İHRACAT İTHALAT TİCARET DENGESİ Ülkeler Ocak Ağustos (2017) Ocak Ağustos (2018) Büyüme ABD 249,1 265 6,40% 174,4 175,1 0,40% 74,7 89,9 20,35% Çin 129,5 136,3 5,30% 244,6 252,1 3,10% -115,1 -115,9 0,70% İsviçre 101,6 104,7 72,3 71,6 -1,00% 29,2 33,1 13,36% Rusya 56,2 56,5 0,50% 96,4 110,3 14,40% -40,2 -53,8 33,83% Türkiye 54,7 56,1 2,60% 46,7 50,4 7,90% 8 5,6 -30,00% Norveç 33,4 35,6 6,60% 51 10,80% -17,6 -20,9 18,75% Japonya 39,8 42,3 6,30% 46,8 47 -7 -4,8 -31,43% Güney Kore 32,8 33,3 1,50% 33,2 34,4 3,60% -0,4 -1,1 175,00% Hindistan 26,8 29,8 11,20% 30,1 31 3,00% -3,2 -1,3 -59,38% Kanada 25,2 27,5 9,10% 21,2 20,2 -4,70% 4 7,3 82,50%

14 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Yurtdışı Borsalarda Trendler ve Yılbaşı Getiriler Ne Durumda

15 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

16 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

17 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Enerji Şirketlerinde Görünüm FAVÖK Marjı 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 9,54 7,9 7,67 10 4,7 3,99 ODAS 7,51 10,76 19,03 14,83 21,4 22,9 21,75 AKSEN 17,3 21,45 28,19 16,49 23,65 17,87 ENJSA 25,79 21,06 22,95 15,64 29,51 23,85 31,33 ZOREN Net Kar Marjı -9,12 5,46 -9,66 61,68 -29,11 -36,05 -52,63 -11,26 -0,53 17,21 27,2 5,69 5,3 -2,26 2,87 6,63 14,23 5,97 6,82 5,68 -11,05 9,08 2,34 1,83 2,69 2,98 -5,73

18 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Bazı Sanayi Şirketlerinde Marjlar FAVÖK Marjı 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 3,01 1,75 4,31 7,53 11,88 10,9 25,19 GUBRF 19,61 11,72 10,98 18,96 14,36 22,07 23,95 SASA 12,49 10,28 2,29 11,13 12,59 4,79 GOODY 12,22 10,16 8,15 7,13 10,45 12,37 TUPRS 35,64 27,42 13,04 12,41 38,75 34,66 33,63 HEKTS 27,38 24,32 24,87 24,06 26,37 26,3 34,8 SODA 20,27 20,23 20,19 19,59 25,03 22,54 DEVA 24,6 22,78 23,81 22,9 11,6 18,75 24,38 PETKM 20,84 17,19 18,21 18,12 14,52 19,02 AKSA Net Kar Marjı 0,96 1,5 -3,13 2,49 -0,7 -1,49 -12,54 19,06 7,89 9,6 12,65 10,75 42,1 22,12 8,09 7,27 -0,21 7,74 10,04 5,98 7,02 11,54 6,92 3,38 2,82 5,11 1,79 27,92 21,98 10,1 4,81 28,01 21,17 13,68 28,31 19,3 23,03 36,42 34,03 53,33 85,41 9,54 9,81 10,91 16,07 13,49 11,56 12,05 20,63 16,48 21,07 18,61 6,99 15,78 13,53 11,27 12,51 10,55 8,78 6,58 5,34 -6,53

19 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
Bazı Sanayi Şirketlerinde Görünüm FAVÖK Marjı 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 30,08 26,28 27,83 36,23 36,12 36,45 33,2 ISDMR 31,7 26,14 27 30,59 31,56 34,4 32,95 EREGL 10,31 15,54 15,17 9,82 9,77 12,14 15,67 BRSAN 3,49 8,19 -8,71 2,74 3,72 8,03 14,62 CEMAS 12,44 14,65 18,46 26,35 29,06 36,49 37,87 KRDMD 21,64 16,43 13,71 14,4 18,05 21,93 CEMTS Net Kar Marjı 21,46 20,93 19,98 26,43 26,49 29,95 21,95 21,41 18,43 18,07 22,33 19,62 24,37 17,17 3,21 13,05 9,26 7,26 1,68 6,71 6,59 -14,97 17,53 -11,66 -68,47 -9,58 -21,21 -97,24 -0,64 11,03 7,97 6,16 18,24 16,18 3,39 13,94 11,09 44,82 11,62 13,83 19,08 35,52

20 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler
FAVÖK Marjı 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 4,24 3,97 3,58 2,41 1,03 0,69 13,86 GEREL 9,91 9,68 9,97 7,51 9,79 8,41 10,15 ARCLK 11,63 11,09 12,14 11,87 9,75 13,39 16,17 TTRAK 8,1 7,62 8,96 7,25 8,15 9,29 8,58 FROTO 17,6 19,88 15,28 9,93 12,04 14,19 35,11 KARSN 11,51 5,17 13,06 11,31 -1 -13,64 9,01 OTKAR 7,61 8,22 5,59 7,26 10,38 15,05 22,44 VESTL 33,39 36,86 36,87 36,79 35,04 38,36 42,4 EGEEN -3,96 1,35 5,21 4,92 4,94 0,94 5,06 TMSN 10,54 10,8 11,24 12,95 11,59 12,79 16,87 TOASO Net Kar Marjı 0,85 1,63 5,64 20,87 1,55 10,14 11,92 5,18 5,07 4,71 1,58 3,35 2,21 3,26 5,76 7,56 7,81 9,02 5,36 7,48 3,33 5,05 5,78 6,31 6,22 5,94 4,55 -18,7 1,72 2,64 -4,93 -1,97 -0,06 6,56 -2,3 5,56 11,7 -10,99 -21,63 -2,24 1,61 3,17 -0,52 -0,99 3,31 -1,21 39,47 31,36 36,9 43,72 42,38 52,01 82,69 -7,68 -1,16 3,5 -3,74 -1,24 -4,06 -6,01 6,4 6,95 7,46 8,37 7,32 7,29 7,18

21 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

22 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

23 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

24 Finansal Piyasalarda Gelişmeler ve Beklentiler

25 Soru - Cevap Teşekkür ederim… twitter.com/A1Menkul
facebook.com/A1Capital