11 TORUNLAR GYO YÖNETİM KURULU BAŞKANI AZİZ TORUN 2010 YILI DEĞERLENDİRME BASIN TOPLANTISI 07 Nisan 2011.

... konulu sunumlar: "11 TORUNLAR GYO YÖNETİM KURULU BAŞKANI AZİZ TORUN 2010 YILI DEĞERLENDİRME BASIN TOPLANTISI 07 Nisan 2011."— Sunum transkripti:

1 11 TORUNLAR GYO YÖNETİM KURULU BAŞKANI AZİZ TORUN 2010 YILI DEĞERLENDİRME BASIN TOPLANTISI 07 Nisan 2011

2 22 3 Türkiye’nin ekonomik görünümü GYO sektörü Faaliyetler Finansal değerlendirme Geliştirme projeleri Geleceğe bakış

3 33 Gelişmiş ekonomilerdeki nihai talebin yakın gelecekte güçlü bir toparlanma sergilemesi zor gözüküyor. Dolayısıyla dünyanın, dinamik bir tempoyla büyüyebilen lokomotif ülkelere ihtiyacı var. Bu ülkelerin ise tercihen şu özelliklere sahip olması gerek: 1. Büyümeyi ve harcamayı destekleyecek genç nüfusları, 2. Kredi kanallarını destekleyecek düşük borç yükleri, 3. İstihdam olanakları ve uzun soluklu büyüme yaratacak çeşitlendirilmiş ekonomileri, 4. Yüksek tasarrufları veya büyümeyi finanse edebilecek sermaye birikimleri Türkiye bu dört kriterin ilk üçünü yerine getiriyor. Türkiye’nin nüfusu genç: 2025 yılında nüfusun yüzde kaçı 60 yaşın üzerinde olacak? Source: United Nations Türkiye hem bir lokomotif gelişmekte olan ekonomi, hem de bir CIVETS ülkesi

4 44 Reel GSYİH Büyümesi (%) Mali Denge (GSYİH %’si) TÜFE Faiz Oranları Ekonomik Göstergeler Source: EIU (February 2011) Kaynak: EIU (Aralık 2010) Kaynak: TÜİK (Şubat 2011) Kaynak: Deutsche Bank Kaynak: EIU (Şubat 2011)

5 55 Ekonomik Göstergeler Sanayi Üretimi ve İşsizlik Tüketici Güveni İMKB Ulusal 100 EndeksiDöviz Kuru Source: TÜİK (Ocak 2011)Source: TÜİK (Şubat 2011 Source: TCMB ( Şubat 2011)

6 6 3 GYO sektörü Faaliyetler Finansal değerlendirme Geliştirme Projeleri Geleceğe Bakış Türkiye’nin ekonomik görünümü

7 77 GYO Piyasa Değeri ve Net Aktif Değeri (NAD) GYO NAD ($ mn) 31.12.2010 İç % Piyasa Değeri ($ mn) 31.12.2010 İç % Emlak Konut 3.750,8041,73201,844,0 Torunlar1.620,7018,0912,812,6 İş 907,810,1512,37,0 Sinpaş 793,88,8672,79,3 Akmerkez 514,35,7731,110,1 Reysaş 189,82,1105,61,5 Alarko 170,51,9114,71,6 Martı 149,91,774,71,0 Tskb 142,91,691,21,3 Atakule 135,71,573,41,0 Y&Y 120,71,3333,14,6 Doğuş Ge 114,51,3104,31,4 Vakıf 70,80,845,70,6 Pera 66,00,744,10,6 Özderici 65,30,774,41,0 Yapı Kredi Koray 58,40,6510,7 Sağlam 47,50,532,20,4 Nurol 38,80,426,20,4 Avrasya 17,70,241,80,6 Egs 12,10,110,70,1 İdealist 7,70,117,50,2 TOPLAM 8.995,70100,07.271,10100,0

8 88 Torunlar GYO’nun Halka Arz Sonrası Hisse Performansı

9 9 Faaliyetler 3 GYO Sektörü Finansal Değerlendirme Geliştirme Projeleri Geleceğe Bakış Türkiye’nin ekonomik görünümü

10 10 Yatırım Stratejileri STRATEJİ ODAĞI Öncelik: AVM geliştirme AVM’leri kapsayan karma projelere özel ilgi Yalnızca AVM değil, geniş dinlenme ve eğlence amaçlı alanlara sahip yaşam merkezleri yaratmak Arz açığı olan şehirlere odaklanma Gelişmekte olan ve metro benzeri ulaşım ağlarına bağlantısı bulunan konut bölgelerine yönelik ilgi Özgün, iyi bağlantı hatlarına sahip bölgelerde yatırımlar GELİŞTİRME PORTFÖYÜ Arazi geliştirme, fonlama, potansiyel gelişme alanlarını tespit etmek gibi değer katan faaliyetlerin gerçekleştiği iş geliştirme platformunda kaldıraç etkisi Değerini bulmuş varlıklar hedeflenmez Arazi alımlarında makul fiyat hedefi Kentsel dönüşüm projelerinin takibi ve yürütülmesinde başarılı geçmiş performans Diğer varlık türlerinde ortaya çıkan fırsatları değerlendirme Ofis, otel veya konut geliştirme Karma projeler AVM odaklı ve genellikle diğer varlıkların etrafında geliştirildiği temel olarak konumlandırılmaktadır Başarılı ortaklıklar İlgi çekici geliştirme olanaklarına erişim Risklerin başarıyla dağıtımı VARLIK YÖNETİMİ Doluluk oranı optimizasyonunu ve kira artışını hedefleyen aktif varlık yönetimi Kiracı talepleri ile gelişen tüketici ve pazar eğilimleri ile aynı doğrultuda aktif yenileme ve eklemeler Genellikle yenileme amaçlı harcamalardan yüksek geri dönüş sağlanması Kiracı memnuniyeti ve doğru getiriler Uygun kiracı karmasını yakalamak Yerli ve yabancı kiracıları çekebilmek için Torunlar Grubu’nun itibarının ve sektördeki bilinirliğinin kullanılması Gayrimenkul Geliştirmede Kanıtlanmış Başarı Korupark: Çevre alanın geliştirilmesi Zafer Plaza: Şehir merkezinde AVM geliştirme Ankamall: Çok aşamalı, çok ortaklı proje Antalya Deepo: Outlet tipi AVM geliştirme

11 11 Türkiye’nin halka açık en büyük 2. GYO’su Portföy Değeri : 3.1 milyar TL (2010) Brüt Aktif Değer: 2.7 milyar TL (2010) AVM Kira Geliri: 58.5 milyon TL(2010) Piyasa Değeri : 1,5 milyar TL (31/03/2011) 21.10.2010’de IMKB’ye kote Farklılaştırılmış yatırım portföyü 5 şehir, Istanbul Ekim 2010’da eklendi Ağırlıklı perakende portföyü (76%’sı AVM) Dayanıklı faaliyet yapısı: 98% AVM doluluğu (2010) Mali güç %24.4 borçluluk oranı ile güçlü mali yapı %25.16 halka açıklık oranı ile istikrarlı hissedar yapısı Anahtar Yatırım Göstergeleri Brüt Aktif Değer (BAD) Dağılımı (2010) BAD: 2.7 milyar TL (USD 1.7 milyar)

12 12 Portföy Değer Dağılımı Portföy Değeri 3.1 bilion TL

13 13 AVM Portföyü Istanbul Ankara Antalya Izmir Bursa Mugla Samsun Mediterranean Region (Akdeniz Bölgesi) Southeastern Anatolia Region (Güneydoğu Anadolu Bölgesi) Eastern Analtolia Region (Doğu Anadolu Bölgesi) Black Sea Region (Karadeniz Bölgesi) Aegean Region (Ege Region) Central Anatolia Region (Iç Anadolu Bölgesi) Kutahya Portföy Bilgisi Torunlar GYO’nun mevcut olduğu iller Hedef şehirler Marmara Region (Marmara Bölgesi) SayıBKA (m²) Faaliyet halindeki AVM 5214,697 Proje Halindeki AVM 2181,116 Toplam AVM 7395,913 Zafer Plaza (SM) Doluluk 98% Korupark (SM) Doluluk 96% Deepo Outlet Centre (SM) Ankamall+ Crowne Plaza (SM+Hotel) Doluluk 100%Doluluk 99% Torium Istanbul (SM) Doluluk 99%

14 14 AVM Ziyaretçi Sayısı ve Ciro ‘Torunlar GYO 2010’da sağlam ve istikrarlı durdu’ GYG Fark (%)Torunlar GYOTürkiye AVM cirosu15.5*15 AVM Ziyaretçi Sayısı3.6**(3) Doluluk Oranı (%)9890 Kaynak: Alışveriş Merkezleri Yatırımcıları Derneği *Korupark, Deepo, Ankamall kiracıları tarafından bildirilen cirolardır. Zafer Plaza ve Torium hariçtir. **Yeni açılan Torium hariç

15 15 Deneyimli AVM yönetimi ile dayanıklı bir faaliyet yapısı Bursa Zafer Plaza Bursa Korupark Ankara Ankamall Antalya Deepo Outlet İstanbul Torium BKA ( m2 ) (1) 16.96871.267 (2) 13.11218.06995.280 Toplam Gelirler (1) 8.400.00039.822.000 Karşılaştırılabilir değil 13.656.000Karşılaştırılabilir değil Toplam gelirler % büyüme 038.8Karşılaştırılabilir değil 30.7Karşılaştırılabilir değil % ziyaretçi artışı 2.439.82.5(0.61)Karşılaştırılabilir değil Mağaza sayısı 12517831582180 Doluluk oranı (%) 98.1596.35100.0099.5799 Ciro kirası (sabit kiranın %’si) 4.97.1Karşılaştırılabilir değil 26.6Karşılaştırılabilir değil (1)72,26% hisse. Kira geliri. (2) 14,83% hisse. Temettü geliri

16 16 AVM’lerin Değeri (000 TL)31-12-1030-06-10Kontrat sayısı Bursa Zafer Plaza 143.156141.978125 Bursa Korupark 540.510533.591178 Ankara Ankamall 138.274 315 Antalya Deepo Outlet 204.321 82 İstanbul Torium 549.876211.969180 TOPLAM 1.576.1371.230.133880

17 17 Finansal değerlendirme 3 GYO’lar Faaliyetler Geliştirme projeleri Geleceğe bakış Türkiye’nin ekonomik görünümü

18 18 Finansal Göstergeler 2010 TL (000)20102009Fark % Toplam gelir 232.928120.15893,9 Satılan konut geliri 160.58565.380145,6 AVM kira geliri 58.58439.85947,0 FAVÖK (faiz, vergi, amort. öncesi kar) 55.37771.700-22,8 FAVÖK marjı 23.8%59.7%-35,9 İştiraklerden elde edilen temettü geliri 4.7454.5364,6 Yatırım amaçlı gayrımenkul değer artışı 166.660488.159-65.8 Net kar 214.245535.641-59.4 Birebir kira geliri artışı 33% - 3.4% Doluluk oranı 98% 0,0 Toplam Aktifler 3.203.8392.509.78727,7 Toplam Özkaynak 2.369.0831.805.16831,2 Net borç -344.619-547.89537,1 Portföy değeri (31.12.2010) 3.130.0002.603.00020,2 Piyasa değeri (31.03.2011) 1.500.000 Hisse başına kazanç 1,16 TL3,04 TL-68,0

19 19 Finansal Kredilerin Vade Yapısı (Milyon TL) Grafikte 2010 sonundaki 438.6 mn TL nakit varlıklar hariç tutulmuştur.

20 20 Gelir Tablosu Satış gelirleri 120.158232,928 % büyüme (10.9%)93,9% Konut satışları 65.380160,585 Kira gelirleri 39.85958,584 Diğer gelirler 14.91913,759 Satışların maliyeti -45.183-152,910 Brüt kar74.97580,018 Faaliyet giderleri -8.014-29,040 Diğer gelirler/(giderler) 488,167166,131 Yatırım Amaçlı gayrımenkuller net değer artışı 488.159166,660 Faaliyet karı/(zararı) 555,128217,109 Faaliyet karı/(zararı) Değerleme gelirleri hariç 66.96950,449 İştiraklerden temettü geliri (sürekli olan)4.5364.745 FVÖK’71.50555,194 %marj59.5%23,7% FAVÖK’'71.70055,377 %büyüme14.3%-22.8% % marj59.7%23.8% İştirakler değer artışı2.7049.980 Net faiz geliri (gideri)-25.433-20,975 Net diğer finansal gelir (gider)-1.2941,098 Finansal varlık ve yükümlülüklere ait değerleme-2.2513,562 Vergi öncesi kar535,641215,519 Vergi(1,274) Net kar, değer artışları hariç’’’49.73344,023 Net kar535,641214,245 2 1 3 4 5 Faal AVM’lerden elde edilen kira gelirleridir. Diğer gelirler ortak alan elektrik satış gelirleri, hafriyat sahası kira gelirleri ve diğer gelirleri içermektedir. Diğer gelirler/(giderler) yatırım amaçlı gayrımenkullerdeki değer değişiminden kaynaklanmaktadır. Finansal varlıklardaki değer leme kar/zararını içermektedir. Not: Konut satışlarında, satış geliri mülkiyet alıcıya geçtiğinde gelir tablosuna aktarılıyor 1 FVÖK faaliyet karı ve iştiraklerden sağlanan temettü gelirini içermektedir, değerleme kazançları hariçtir 2 FAVÖK = FVÖK + Amotisman giderlerini kapsar ³ Yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki değer değişimi ve finansal ürünlerdeki değer farkını içermez ('000 TL) 20092010 2 1 3 4 5 4 İştiraklerde elde edilen nakit temettüyü içermektedir. İştiraklerdeki değer artışı ise iştirakler değer artışı olarak kaydedilmektedir.

21 21 Bilanço (‘000 TL) 1 2 1 Stoklar, konut birimlerinin inşaat maliyetleri (tamamlanmış ve yapım aşamasında) ve bu konutlar için kullanılmış olan arazinin maliyetini içerir. Ek olarak, gelecekteki konut geliştirme işleri için kullanılacak araziler de bu kalemin içindedir 1 Yatırım amaçlı gayrimenkuller, kira getirileri ve/veya sermaye kazancı için uzun vadeli olarak elde tutulur. Bu, aynı zamanda uzun vadede elde tutulması planlanan arazileri de içerir. 2 Net borç / Varlıklar Net borç / FAVÖK Faiz karşılama oranı 27.2% 21.8% 10.7% 20082009 2010 8.4x 7.6x 6.2x 20082009 2010 2.3x 2.8x 2.6x 2008 2009 2010 *FAVÖK/ Net faiz gideri (‘000 TL) 20092010 Toplam varlıklar Dönen varlıklar 250,631579,781 Nakit ve nakit benzerleri 72,639438,644 Stoklar 101,64851,769 Diğer dönen varlıklar 76,34489,368 Duran varlıklar 2,259,1562,624,058 Özkay.yönt. ile değ. yatırımlar 115,478125,458 Yatırım amaçlı gayrımenkuller 2,096,4302,388,865 Maddi duran varlıklar 4071,115 Stoklar – Diğer duran varlıklar 46,841108,62 Toplam varlıklar 2,509,7873,203,839 Toplam kaynaklar Kısa vadeli yükümlülükler 241,733282,544 Finansal borçlar 157,676231,141 Banka kredileri 155,694231,141 İlişkili taraflara borçlar 1,982 Diğer yükümlülükler 84,05751,403 Uzun vadeli yükümlülükler 462,886552,212 Finansal Borçlar 462,881552,122 Diğer UV yükümlülükler 590 Özkaynaklar 1,805,1682,369,083 Toplam kaynaklar 2,509,7873,203,839

22 22 Rasyolar ‘Kuvvetli finansal rasyolar’ 31-12-1031-12-09 Kaldıraç ( Varlıklar içinde finansal kredilerin payı %) 24.424.7 Ortalama faiz (yıl) (%)5.225.35 Ortalama vade (yıl)5 Faiz karşılama oranı 2.62.8 Sabit faizli kredilerin oranı66,246,1 Personel sayısı3414

23 23 Toplam gelirler Nishistanbul projesinden elde edilen satış geliri ve Ekim 2010’da açılan Torium AVM’nin etkisiyle %93 arttı. FAVÖK halka arz, danışmanlık, Bursa Büyükşehir Belediyesine isim hakkı bağış gideri gibi bir defaya mahsus giderler ile artan emlak vergisi ve reklam giderleri sebebiyle %22.8 daha azdır. Yatırım amaçlı gayrımenkuller net değer artışı 2009’da Mall of İstanbul ve Torium arsasından kaynaklanan önemli katkı sebebiyle 2010’da %65.8 daha düşük gerçekleşti. Bu kalem net karın 2009’da %91 ve 2010’da %77.7’ini oluşturdu. Mevduat faiz geliri ve azalan faiz giderlerine rağmen, net kar 2009’dan %60 daha düşüktür. 2010 Finansal Değerlendirme

24 24 Geliştirme projeleri 3 GYO sektörü Faaliyetler Finansal değerlendirme Geleceğe bakış Türkiye ekonomisinin görünümü

25 25 Projelerin Gelişimi (m2) BKA+BSA (m2)20102011201220132014 Perakende214.697 246.943381.943395.813 Konut31.081 249.906305.884 Ofis2.964 3.34578.105131.876 Otel2.907 Marina2.984 Diğer15.599 18.014 Toplam 270.232 302.859733.859857.478 Arsa56.893

26 26 2014 2010 2014’te Istanbul’un payı Bursa’nın üzerine çıkıyor. Şehirlere göre BKA dağılımı

27 27 3 GYO’lar Faaliyetler Finansal değerlendirme Geliştirme projeleri Geleceğe bakış Türkiye ekonomisinin görünümü

28 28 Geleceğe bakış Şirket yönettiği AVM’lerin operasyonel verimliliğini artırmak için çalışacaktır. Projelerin tamamı bu yıl başlıyor ve 2013-2014 döneminde tamamlanacak. 2011’de toplam satışların %40’ı konuttan gelmek üzere 150 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor. 2011’de yeni bir açılış veya proje teslimi olmayacak. Satış gelirlerinin asıl kısmı tam yıl çalışacak Torium dahil AVM’lerden gelecek. AVM’lerin FAVÖK marjı yaklaşık 80% seviyesinde olduğundan, şirket FAVÖK’ü 2010’dan daha yüksek ve 90 milyon TL olarak tahmin edilmektedir. Gelecek yıllarda kira gelirlerinde birebirde %10 yıllık büyüme tahmin edilmektedir. Şirket elverişli nakit durumu ile ilave satınalma fırsatlarını takip edecektir.